苹果股票该买吗？

    有什么是苹果公司（Apple）做不到的吗？九年前，它借助iPod播放器和iTunes音乐商店拯救了公司音乐业务。iPhone手机（售出6,000万部，还在增加）让手机业务大变身，当下的iPad上网本似乎又是一款热销产品。如今，苹果公司设计艺术的身影在各种消费品中无处不在，并且有越来越多的崇拜者（本杂志也数度成为其中之一）把首席执行官史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs）当作神一般顶礼膜拜。苹果已然是当今全球最具影响力的公司。

    投资者同样被其魅力所折服。过去五年间苹果公司利润年增长率达到了惊人的59%，同期股价飙涨428%。如此的增长速度使苹果成为全球第三最具价值的公司（以市值计），仅落后于埃克森-美孚（Exxon Mobil）和中国石油（Petro China）两大石油巨头，尽管销售额还不及后两者的1/6。华尔街甚至更加乐观：50位研究苹果公司的分析师中，有47位把它的股票评为“买入”级。

    一致的恭维、飙升的股价以及华尔街近乎异口同声的看好，这一切代表着什么？尽管加州库珀蒂诺市一位留着胡子茬、身穿黑色高翻领毛衫的酋长可能会惩罚我们胡说八道，但也许现在已经到了发表不敬言论的时候了：现在不是买入苹果股票的好时机。

    鉴于它是一家销售强劲的技术公司，乍看起来，苹果股票相当便宜。股价是12个月动态盈利的18倍，略高于标准普尔指数（14倍）；是分析师预计的明年盈利的17倍，而标准普尔500指数的这一数字为13倍。奥本海默集团（Oppenheimer）分析师耶尔·瑞内尔（Yair Reiner）说：“它成长步伐轻快，就像一家蒸蒸日上的新创公司。” 在华尔街分析师之中，瑞内尔有关苹果的预测最为可靠。但他还说，“市场给它的估值不佳，就好像它不过是标准普尔500指数中一只普通的牛股。”当时该股价格为240美元，瑞内尔认为它可以达到330美元。

    因为盈利增长异常出色，苹果股票的市盈率比较温和。分析师预计今年苹果利润将增长63%，在此之前，2009年增长35%，2008年增长75%，2007年增长76%。预计2011年利润再增长30亿，达到165亿美元，增幅为22%。iPhone继续火爆，新产品iPad面市首个季度就取得了330万台的骄人销售业绩。