适合通胀新一年的五种投资

大宗商品

    随着美联储最近计划再次向美国经济注入6000亿美元，即使美联储试图缓解忧虑，还是有越来越多的投资者异口同声地对高通胀发出警告。本月早些时候，身家亿万的投资者吉姆•罗杰斯称，美国政府通胀数据是“造假”，并在汤森路透（Thomson Reuters）的一次峰会上称，“这个房间里的每个人都知道一切都在涨价”。

    那么他建议如何对抗通胀呢？购买大宗商品。罗杰斯给出的这个建议老掉了牙，但你不得不承认这个建议是对的。自从他在1999年预测到大宗商品牛市以来，基准标准普尔（S&P）大宗商品指数已上涨200%。罗杰斯表示，本月黄金仍然可以涨到每盎司2000美元，而白银可以达到此前每盎司50美元的高位并在未来十年进一步走高。

石油

    高盛公司（Goldman Sachs）也预计2011年将是大宗商品牛市，这对于担忧通胀的投资者来说是一种奖赏。原油排在高盛公司大宗商品研究团队推荐名单的首位。这种大宗商品2010年的涨幅落后于其他品种，高盛公司预计美国经济复苏和中国强有力的经济将推动其在2011年的平均价格达到每桶100美元，2012年均价则为每桶110美元。

    对于个人投资者而言，投资石油类交易型开放式指数基金是一种危险的尝试，因此我们建议转向例如荷兰皇家壳牌公司（Royal Dutch Shell）这一类稳定的超级大盘股，这也是《财富》 (Fortune)乔恩•伯格做出的2011年之选。它的股息收益率为5.5%，市盈率低于竞争对手，正如伯格所说，即使原油价格不上涨，壳牌也拥有能给股东带来回报的增长计划。

追逐收益率

    当高通胀降低一家公司未来盈利的价值（今天挣到的一美元一年后价值下跌）时，其股价通常会下跌。但支付股息的公司是例外。正如共同基金系列MFS Investment Management的策略师们在其2011年展望信中所说的，“市场说‘我们不在乎也不信任通胀带来的盈利’，但市场相信股息”。

    这意味着高分红股票是高通胀时期的福音。MFS的首席策略师詹姆士•斯万森推荐价格较低的公用事业和科技公司。他表示公用事业必将从美国经济复苏中获益，并且这类公司会稳定地拿出一部分收益进行分红。

国际股票

    高通胀将会不断侵蚀美元的价值，因此欧洲太平洋资本公司（Euro Pacific Capital）的彼得•希夫建议将美国股票换成海外股票，尤其是那些分红颇丰的股票。他表示，美元日渐崩溃将会提振全球货币，帮助推动外国股票。正如之前提到的，即使在通胀时期，股息也能产生可靠的收益。

    您最好信任一位久经沙场的经理人，由他来挑选海外股票，这里有一些在外国股票选择方面战绩最佳的共同基金：过去10年来，奥克马克国际基金（Oakmark International）的平均年回报率为9%，该基金旨在寻找廉价股票，无论那些股票规模大小或者来自哪个国家。冬青基金（Wintergreen Fund）目前由知名价值投资者大卫•温特运作，该基金买入不良债权和资金充裕的公司，过去一年来上涨了22%。

买进通胀保值国债（TIPS）

    通胀保值国债（TIPS）市场在2010年经历了一次第一：收益率首次为负。除非你是一名金融顾问，否则你很可能错过了这条新闻，它所包含的意义是：投资者表露出对美联储将会防止通缩的信任。他们接受了5年期收益率（今天）为负，预期今后将出现温和通胀（从而为该债券创造正向回报率）。

    这听起来对于经济是个好消息。但Research Affiliates的著名策略师罗伯•阿诺特建议，采取措施防范出现大幅通胀——可能出现通胀严重爆发的情况。30年期和40年期的长期通胀保值国债的收益率分别为1.5%和1.7%。阿诺特承认这样的收益率微不足道，但如果未来数年利率一直在低位徘徊，而通胀一再爆发，那这可能正是投资者所需要的保障。