股票何时售出？

决定什么时候售出股票，永远都是件难事，但在今天可能最伤脑筋。股市已经大涨有日了，标普500指数自2009年3月熊市低点以来已经翻番，你现在手里可能拿着好几只在前两年大涨过数次的股票。但是，对于这次牛市还能持续多久，怀疑的声音越来越多。下面是一些指点，帮你确定将利润收入囊中的时机。

不考虑买入价

    对初次买入价格恋恋不舍，只会妨碍你做出理性决策的能力。要问自己一个相关的问题：你会在今天的价格买入这只股票吗？如果答案是“会”，那就别强迫自己卖，即便它已经涨得很高。

    看看沃伦·巴菲特（Warren Buffett）最近的一次买入决策吧。3月份，巴菲特的伯克希尔－哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）宣布出资97亿美元，收购化学品生产商路博润公司（Lubrizol）。这桩交易带来的头条新闻是，巴菲特的高管戴维·索科尔（David Sokol）辞职。他承认，未向巴菲特做说明就买入了路博润的股票。可很少得到报道的是，巴菲特即便在路博润的股票比两年前上涨了340%——涨幅超过标普500指数的两倍——的情况下仍然愿意买入。他不但无惧这样的涨幅，甚至还愿意支付28%的溢价。为什么呢？因为在巴菲特动手买入时，路博润股票价格仅为2011预期收益的12倍——比许多同行业公司都要便宜。

核查现实

    请记住，一家公司的运气可以在你持有它的股票的期间迅速转化，你买进它的理由可能一下子不复存在。顾客是否已经改变了其消费习惯？你那被低估的宝贝是否已经成为投资者的宠儿？对于正处于快速成长阶段、主要依据未来业绩预期而交易的公司来说，后一个问题尤其关键——一旦它的股票涨上去，容你犯错误的余地也就很小了。

    比如，你如果在两年前买入时尚运动服公司Lululemon Athletica，现在已经获得了600%的收益。这一涨幅是由公司惊人的销售增长推动的。但是，公司已经调低了今年第二季度的增长预期，而耐克（Nike）、阿迪达斯（Adidas）这样的公司正在瞄准高端市场。Lululemon的股价不久前达到了98美元，为2011预期盈利的48倍，远超同行业公司17倍的市盈率。人们对它的期望已经过高了。

提前计划

    福雷斯特价值基金（Forester Value Fund）的汤姆·福雷斯特（Tom Forester）说，提前制定你的售股策略，“是消除投资情绪的好办法”。即便在你感觉已到出手一只热门股票的时候，真要行动起来有时也挺难的。你很难不去想：要是它还涨，自己会错过一定的收益。所以，你可以考虑一个中止持有的指令，告诉你的券商，在股价跌到预定的价位——比如在跌到你当前收益的90%——时卖出。这样，如果股票上涨，你的收益继续扩大。当股票下跌时，你还能保证大部分利润。

    最后，要是你在考虑出售一只处于上升阶段但仍低于你的买入价的股票，就要想想股票税的收益。如果你卖出，你的亏损能用来计入你的资本盈亏（在美国，投资股票如有盈利，卖出股票后需交税；若亏损，可将一定的亏损额度用来抵减部分年薪，以此降低个人所得税——译注）。如果没有资本利得，或是亏损超过利得，你最多可以将3,000美元的亏损抵减你的正常收入。而你的资本亏损可以无限期延后。

    译者：古正

    本文作者贾尼塞·勒维尔（Janice Revell）曾任薪报顾问，自2000年以来一直从事个人理财方面的写作。