欧洲需要希罗

    对希罗而言，今后两年是至关重要的考验。但他拒绝给我分析形势，只是简单地说：“我们投资欧洲金融股，是为了低买高卖。现在它们处于低点。”

    上午10点左右，我们离开了希罗的办公室，向外走去。这位基金经理是骑自行车的高手。他肩膀前倾，走在前面——其实不是散步，而是齐步走的姿态。我们的目的地是密歇根湖畔的千禧年公园（Millennium Park），我们在游客中穿行，经过了杰布里兹克音乐厅（Jay Pritzker Pavilion），这是一座巨大的户外音乐厅，每个夏天，音乐厅都要主办芝加哥舞蹈节（Chicago Dancing Festival）最后一晚的活动，这项活动吸引了来自全美国的舞蹈团。舞蹈节发起于2007年，希罗提供了资助。他的13年合伙人杰·弗兰克（Jay Franke）是舞蹈节的艺术总监。

    他对舞蹈的支持加强了他和芝加哥市长拉姆·埃玛努埃尔（Rahm Emanuel）的友谊。市长本人是一个受过正规训练的舞蹈家。这一友谊出乎意料：希罗是一个坚定的保守派，近年来向共和党及其候选人提供了数十万美元（埃玛努埃尔是民主党人——译注）。在他的办公室里挂着一幅罗纳德·里根的剪纸像，还有一张装了框的他与弗兰克、共和党候选人米特·罗姆尼（Mitt Romney）的合影照片。我们在公园里找了个地方坐下来后，他对我说：“里根有句话——管得最少的政府就是管得最好的政府。在大多数情况下，自由主义政策是合理的。”

    希罗生长于威斯康星州小城方德拉克，在家里六个孩子中排行老四。父亲是黎巴嫩裔美国人，为一家机械承包公司工作，母亲是护士。他是典型在小城市长大的人，玩过猎枪，打过鸭子。在读教会中学时，他是校橄榄球队里的进攻型后卫。他学习成绩不佳，据他所说，得了很多C和D。但他对投资一直有兴趣，原因之一是他小时候给当地的股票经纪人当过高尔夫球童。

    在普拉特绘尔的威斯康星大学获得学士学位后，希罗到荷美尔公司（Hormel）工作，推销腌肉和热狗。一年后，他决定重返学校，当上了经济学教授。具有讽刺意味的是，他主要教的是宏观经济学。对于微观经济学，他并不感兴趣，直到后来，他被招去教授与微观经济学相关的一门课。他说：“我在那里教授公司理论，这个理论太能说明问题了。我突然悟出了其中的道理。”

    在开始攻读博士课程后一年半，希罗辞职，在得梅因找到了一份管理国际股票的工作，就职公司就是现在的信安金融集团（Principal Financial Group）。当年他25岁，从未出过国（第二年他第一次出国，去了欧洲），此时还没有金融经验。所以，他利用他的学术研究成果，开发出一种投资模型。他说：“我想以我在经济学方面的训练，我们能在这方面应用微观经济学理论。”希罗注重个股、以价值为导向的策略被证明有效。1989年，威斯康星州投资委员会雇用了他。数年后，他被经营奥克马克基金的芝加哥哈里斯公司（Harris & Associates）挖走。

    奥克马克国际基金一炮打响，第一年收益率达54%。接着，亚洲金融危机爆发。亚洲市场在1998年相继崩盘，希罗和他的团队大肆收购韩国、新加坡和马来西亚的股票。他说：“那时好像就我们在买进。每过一个月，我们就去哪里，寻找公司。”基金股东撤资了，希罗自掏腰包注资，当年基金下跌了7%。可是，在接下来的两年，亚洲市场反弹，奥克马克国际上涨52%，远超市场指数13%的收益率。

    希罗投资时就像一个企业所有人，而非投机分子。他钻研公司的现金流报告，以此确定公司的运营状况。奥克马克国际基金的联席经理罗伯·泰勒（Rob Taylor）回忆，多年前，他正为分析新西兰的一家纺织厂犯难。希罗造访了他的办公室，带着他做了商业模型。泰勒说：“他想将你带到你想得到的地方，然后告诉你这里是线头，你可以从这里捋到那里。”

    在过去20年期间，希罗从未偏离他的核心宗旨，但也曾对他的理念做到一些微调。现在，他认为市盈率——这个在投资界被运用得最广泛的指标——是个“没用的指标”；他关心的是自由现金，而非盈利。他热衷于跟踪他的投资组合中的企业，能够轻松说出有关它们的不起眼的细节。

    希罗经常到伦敦、东京等城市出差，但他对我说，他最爱去的地方是他与弗兰克在威斯康星州共住的湖边别墅。他在当地的博物馆和非营利机构上花了很多时间，也投了很多钱，是好几家特许学校的大捐赠人。他喜欢动物，养了4只波斯猫，还是绿湾包装工橄榄球队（Green Bay Packers）的球迷。