海外资产配置的渐行渐近

    然后再说收益。客户在海外投资上所呈现出来的顾虑之一是：中国国内好挣钱、挣钱快，海外太难挣钱了。真的是这样吗？让我们先回溯历史。从美国的数据来看，美国房地产市场在过去10年涨幅130%，年化收益率8.6%；美国股票市场在过去10年涨幅近70%，年化收益率5.6%。对美国来说，过去的10年的收益率是在经历了2008年一次严重的金融危机的收益率。如果我们把时间拉得更长一些，我们看到美国房地产自1977年至今增长了超过20倍，股票市场增长了近20倍。是的，海外市场一样可以很挣钱。然后，让我们再看看未来。中国经济增速已然见顶，即使它仍然能保持7%左右的高速增长，但这仍然是从高位上的下降趋势；而美国经济在2009年见底之后已经离开谷底回升到2%左右的增长率，这个增长率虽然不高，但这却是从低位上的强势回升。做投资的关键是对未来发展趋势的方向做出正确判断。是的，我们认为，从普遍意义上来看，在未来几年里，海外市场的投资收益率将高于中国市场的投资收益率。

    然后我们再看看汇率问题。但凡跨境投资，必谈人民币的升值问题。从2005年开始，中国解除固定汇率之后，人民币已经单边升值40%左右，如果回头去看2000年前后的黑市汇率，人民币实际升值幅度接近翻倍。人民币会不会继续升值？如果我们看到中国人揣着人民币在全世界各个国际大都市消费的时候都高呼“这世界真的很便宜”的时候，我们就知道人民币的购买能力已然非常强势，而看看中国过去数年所发行的巨量货币和经济增长趋势的时候，我们似乎更应该担心人民币的贬值风险。我们很难判断短期人民币汇率的方向，但放在10年的时间界限中，这几乎是一个不需要回答的问题。

    在海外资产配置中，我们真正需要担心的是对海外金融市场的无知。成熟国家的金融市场发展历经百年，金融产品的品种细化且繁多，对这些金融产品的解读、分析和遴选，从而形成适合客户风险收益特征的组合是对财富管理的巨大考验。我们总是可以从最简单的、流动性最好的公募基金开始，在海外配置的渐行渐近中，逐步丰富海外投资的品种、扩大海外投资的范围。这些并不是后话，如果我们看到在过去一年里中国人在美国购买房地产的金额达到82亿美元，占外国客户购买美国房屋销售总额的12%，仅次于加拿大成为美国房屋的第二大买家的时候，请先别笑那些人是人傻钱多（就像当年，那些砸在从不盈利、只记人头的互联网的钱真心那么傻吗？），也许以较为简单的海外房地产投资为先，海外资产配置的大幕在中国正在徐徐拉开。后知后觉一些当然无妨，但是，第一，投资需要独立思考；第二，投资的成功往往就是在知行合一的执行力上的先行一步。

    最后，我们想说，海外配置是财富管理中不可缺少的一个组成部分，虽然在中国过去十多年里，这是一个在中国私人财富市场中几乎常年缺席的关键词，但是它还是不动声色的来了，只是它坐在后排，众人仍在台前狂欢。最后的最后，谨祝中国的私人财富，戒骄戒躁、放眼世界，攻守兼备之余，也能成就美好而长久的财富人生。（财富中文网）