哪只美国500强股票会腾飞

    Dr Pepper Snapple Group

    美国追求健康饮食，再加上一些引人瞩目的限制苏打消费的举措让软饮料公司的股票失去了一些活力。与可口可乐（Coke）、百事可乐（Pepsi）等公司相比，Dr Pepper的股价一直乏善可陈。这家公司的规模小于其竞争对手，而且投资者似乎也认为它比对手更脆弱。

    但是花旗集团（Citigroup）的饮料行业分析师温迪·尼科尔森（Wendy Nicholson）说，其实Dr Pepper的利润增幅远高于百事或可口可乐，而且其收益率为2.9%。“在我看来，Dr Pepper就像是处在糟糕社区里的一幢良好房屋。”温迪说，她指出公司增长速度最快的产品分类是冰茶，紧随其后的是果汁。由于消费者对糖以及含有阿斯巴甜的人工代糖失去了兴趣，因此Dr Pepper还在开发低热量的天然代糖，以便将之用在自己的汽水饮料中。此外，公司还通过为其他生产商分销健康饮料来获利。

    尽管2014年的预期每股收益增长率为13.5%，但是Dr Pepper的股价与预期收益之比为16.4，与其竞争对手相比这个指标打了折扣。“它的增长预期既好于可口可乐，也好于百事可乐。”拉根·施泰克（Ragen Stienke）说，他管理的Westwood公司拥有40亿美元资产，而且公司持有Dr Pepper Snapple的股票已经超过5年。可口可乐和百事可乐一直主导着全球市场；因此Dr Pepper有很大的发展空间。公司一方面在美国市场不断壮大，另一方面还进军拉美市场，它很有可能会进一步扩张。此外，施泰克补充说，Dr Pepper有意回购大量股票，并且“按照有利于股东的方式”来运营。

    GameStop

    正当全世界都认为，《马里奥赛车》（Mario Kart）的游戏迷全都改玩手机游戏《糖果传奇》（Candy Crush）时，经过漫长等待的新一代家庭电视游戏机于去年11月问世了，并且很快就销售一空。索尼公司（Sony）在半年内售出了700多万台PlayStation 4游戏机，而微软则售出了500万台Xbox One，对于两家公司来说，这都是出乎意料的新纪录。

    对于GameStop公司来说，这是一个好消息，自从上一个热门游戏机问世以来，GameStop公司已经落后了8年，公司也因此陷入了困境。“你肯定希望在周期刚开始就拥有这只股票。”BB&T Capital Markets公司的分析师安东尼·楚康巴（Anthony Chukumba）说。他说，“最佳点”大约出现在游戏机上市的3年后，那时消费者会装满各种游戏。GameStop就是在这个时候实现了更高的利润率，当它把老游戏拿出来再次销售时，公司的利润率进一步提高。与此同时，GameStop的市场份额提高了10个百分点。在制造商主导价格的市场中，实体零售商通过囤积更多商品，提供令人难以抗拒的忠实度奖励来取胜。“他们是领导者，手中有弹药。”楚康巴说。“差得还远着呢。”

    尽管如此（目前的收益率为3.7%），GameStop的预期市盈率为9.7。全世界错误地认为这家零售商是“下一个爆炸性的事物”，Royce Funds公司的杰伊·卡普兰（Jay Kaplan）说，前不久他在自己管理的5只基金中的4只里都囤积了更多的GameStop公司的股票。这家公司采取多元经营，进入移动设备和维修市场，并且开始推销数字游戏下载业务。“最终，他们真正理解了这个概念，走进商店买游戏的人即将绝迹。”卡普兰说。“这种脱节是因为市场认为那是明天的事，而且暂时还不会发生。”

    国际纸业（International Paper）

    在电子化日益普及的时代，造纸业或许是投资者在寻找增长机会时最不可能考虑的领域。但是谷物早餐的盒子还没有实现数字化，而且由于大家在网上购买的商品越来越多，几乎无所不包，结果越来越多的、用纸盒包装的物品送到了你家门口。前不久，造纸业经历了一次大规模重组，行业内只剩下几家大型公司（尤其是国际纸业公司在2012年收购了一家竞争对手之后），国际纸业就是该行业规模最大的纸盒生产商，由于公司裁减或者抛弃了那些日益萎缩的业务，如白纸和新闻纸，公司变得越来越赚钱。未来5年，公司的年化预期每股收益增长率有望达到15%。

    “从历史经验来看，造纸业一直都是价值较低的行业，它从未向股东提供过资本回报。” 奥本海默公司（Oppenheimer）的莱文说。“我们喜欢国际纸业是因为它所处的低价值行业已经发生了翻天覆地的变化。”国际纸业深知如何通过关闭造纸厂来控制供应。它把分红从2009年的10美分提高到今年的1.4美元，收益率为3.2%，而且还回购股票。由于经济在一点点复苏，因此美国的纸板需求也在缓慢上升。

    国际纸业已经开始在新兴市场如印度和俄罗斯寻找进一步增长的机会。可惜的是，这个战略前不久让公司栽了跟头；公司在俄罗斯的资产因为乌克兰危机而骤降，结果公司在今年第一季度亏损9,500万美元。不过，这则坏消息可以让投资者用更优惠的价格买入公司股票（现在公司的预期市盈率为12），而且据分析师介绍，国际投资最终还是能够获得回报。莱文说：“很显然，那些市场的需求比美国市场大得多。”最近，纸制品可以带来真金白银的回报。（财富中文网）

    译者：萧 艾