苹果股价过高：原因很简单

    本文是和《Money》杂志的合作内容，文章最初发表在Money.com上。

    人们的投资决定经常源于非理性行为，这种说法大家可能毫不稀奇。但一项新的研究结果表明，大量的选股行为存在系统性错误。

    西东大学（Seton Hall University）和叶史瓦大学（Yeshiva University）商学院的研究者今年11月份发表论文称，公司名称的开头字母对人们的投资行为有着超乎寻常的影响。具体来说，和首字母在字母表中位置靠后的个股相比，以字母表前几个字母开头的股票往往估值更高，成交量也更大。

    叶史瓦大学西西姆斯商学院（SySyms School of Business）营销学教授耶西•伊茨科维茨指出：“在人们使用电话黄页的时代，他们选择名为 ‘AAA Avocados’或者‘Acme Pest Control’公司的可能性要高于首字母排位靠后的公司。如今，阅读富达国际投资（Fidelity）或TIAA-CREF等证券公司提供的股票信息的个人投资也是如此。”

    伊茨科维茨说，这是因为人们倾向于选择第一个让他们感到满意的方案，而不愿花更多时间来进行优化筛选。这种“满意就好”的行为带来了什么样的结果呢？通过比较上市公司基本价值与其市场价格会发现，首字母在字母表前列的个股在交易频率上比排位靠后的个股高1.7%，估值也比后者高6.1%。

    除了了解到这种倾向人为提高了首字母排名靠前公司的股价，比如苹果（Apple）公司（游戏制造商Zynga等公司想必受到了不利影响），投资者在买股票方面应该学到些什么呢？

    伊茨科维茨认为，其中一点就是要用估值和基本面指标来筛选潜在投资对象，以缩小范围，而不仅仅是按字母顺序来浏览这些公司的信息。

    他说：“人在做决定前只能动用这么多脑力劳动，因此最好把注意力集中在数量可控的信息上。”（请参阅《Money》杂志在选股方面的建议并使用finviz.com等提供的免费选股软件。）

    也许，更重要的一点是认识到人人都有局限性，而且都会在选股时出现不理智的行为。这就是让专业人士来帮你理财的原因之一。或者，更好的办法是投资于被动型的指数基金。这样可以实现投资多元化，并且避免人为错误。毕竟，就连专家也会犯错。（财富中文网）

    译者：Charlie

    审稿：Vera Han