2016投资指南

2015中国基金排行榜点评

沧海横流，方显英雄本色

2015年，A股市场上演了前所未有的跌宕起伏，不断挑战着投资者的神经，也持续考验着基金经理们的投资管理能力。在上半年，基金整体“赚钱”效应十足，将近两成的偏股型基金收益翻倍，少数基金上涨超过200%。在第二季度中后期，A股市场开始出现了持续的大幅调整，偏股型基金受灾严重，晨星中国股票型基金指数和晨星中国激进配置型基金指数连续四个月下跌。但是经过数月的风险释放之后，9月末跌幅已经明显收窄。在市场避险情绪升温的背景下，上半年颇受冷遇的固定收益类产品则在这个秋天重获青睐，债券型基金在9月的表现最佳。整体来看，晨星中国开放式基金指数今年以来上涨了20.57%，公募基金仍然顶住了压力，投资管理能力凸显。

截至10月23日，精选基金中的21只股票型基金和6只激进配置型基金今年以来的平均回报分别为46.15%和54.61%，大幅度跑赢了同期晨星中国股指的表现。其中，股票型基金的汇添富民营活力混合今年以来的涨幅达到95.62%。该基金的基金经理朱晓亮先生投资风格偏“自下而上”，着力于深入研究民营企业的商业模式和管理层，挖掘一些有较快成长性的股票，在成长股行情中表现较突出。激进配置型基金的国投瑞银美丽中国灵活配置混合今年以来的涨幅为95.11%，该基金以美丽中国为主题，遵循“价格/内在价值”的投资理念，精选估值具吸引力的股票和债券构建投资组合。得益于灵活的股票仓位，该基金在股市剧烈的波动中仍然有出色的业绩。4只标准混合型基金今年平均回报33.95%，领跑的嘉实成长收益混合上涨50.10%。保守混合型基金宝盈祥瑞养老混合上涨27.57%。

截至10月23日，激进债券型基金的平均回报超过10%。精选基金中的8只激进债券型基金今年以来平均上涨20.21%，华商双债丰利债券A和广发聚鑫债券A领跑，两只基金均以企业债为配置重点，并且积极投资于股票和转债等权益类资产以增加收益。7只普通债券型基金上涨9.94%，领跑的建信信用增强债券A上涨11.32%。纯债基金银华纯债上涨超过10%。

截至9月末，精选的30只阳光私募基金今年以来的平均回报为27.62%。在大起大落的行情下，私募基金再次展示出了良好的回报能力和突出的下行控制能力。管理中信信托·和聚鼎宝1期的基金经理李泽刚先生公募经验丰富，产品今年的涨幅达122.62%，中长期业绩突出，下行风险和业绩波动均控制在良好水平。华润信托·源乐晟8期的基金经理曾晓洁先生为中国人寿资产管理从业背景，产品今年以来的收益率为87.11%，下行风险控制优秀，自2010年成立来最大月度下撤仅-10%。兴业信托·建信积极成长1期、华润信托·展博1期和华润信托·朱雀10期是短跑和长跑的好手，今年以来的回报均超过了40%，三年年化回报均达到20%以上。

—Morningstar 晨星（中国）研究中心