十一后股市怎么走？长假效应不可忽视

有经验的股民大多知道，每逢节假日前后，股市经常会出现一些有规律的上涨或下跌，这被称为“假日效应”。假日效应，分为节前效应和节后效应。假期越长，假日效应就越明显。这种现象在有假期的节日尤为明显，没有假期的习惯节日，或者外来节日虽然对股民的心理也有影响，但较为微弱。一般来说，假期越长，社会影响越大，对股市的影响也就越大。

这种现象的初心其实比较好理解。从消费类企业方面来说，长假是消费旺季，假期越长，消费规模越大，是很多行业业绩大增的机遇，相应的也就是每逢节假日，这些行业的相关上市公司业绩增长预期会就大大加强，从而带动相关股票上涨。

而另一方面，从股民这边来说，就比较复杂了。在最大的假期春节前，不论企业还是机关事业单位都会发放各种奖金、津贴和补助，再加上如果市场预期乐观，就会让大量资金涌入股市。出现较为明显的节前效应。

而五一、十一这样的假期人们更多的是出外旅游，很多股民在节前大量卖出股票，一方面希望旅游期间手头宽裕，另一方面无仓一身轻，可以完全放松。但就像大多数长假后的情况一样，很多股民在度完假后会重新入市，而且他们往往会由于在长假中认真分析了市场，下注会比较重。

根据我们对历史数据的统计分析发现，假日效应，春节最明显，五一前后有所震荡，但并不明显；元旦节后两天上涨概率高，五一前一天和后一天上涨概率高，清明节前一天和后一天上涨概率高，中秋节前第二个交易日和节后第二个交易日下跌概率高。

而我们正在度过的“十一”长假有什么样的假日效应呢？

从1992年开始统计，28年来（含2019年）十一前一周下跌13次上涨15次，没有明显上涨或下跌；27年来（不含2019年）国庆后一周下跌11次上涨16次，上涨概率略高于节前。不过从近十年来，节后一周的上涨概率较高，只有2012年和2018年两次下跌，不过样本太小，指导意义不强。近十年来国庆长假后两周的上涨概率也较高，仅有2011、2014、2018年三次下跌。

从具体指数来说，上证商业指数和上证公用事业指数具有较强的假日效应，上证50和沪深300指数国庆长假后收反弹幅度较大，中小板指和创业板指较小。从行业来看，交通运输、非银行金融、钢铁、建筑、电力及公共事业等行业在国庆节后上涨幅度更高，食品饮料、通信和医药行业在国庆期间表现相对较差。国庆节后大金融和周期板块的收益率上涨幅度更高。

虽然国庆长假后上涨概率较高，但大环境并不乐观。结合国际市场的震荡、本周中美谈判、美联储高官讲话和上个月会议纪要披露。大资金会比较谨慎，我们认为本周会继续震荡行情，不主张重仓。（财富中文网）

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