今起，北向资金重要调整

北向资金是指通过沪股通、深股通从香港股市流入大陆股市的资金，许多大陆个人投资者将其作为投资的风向标。然而，根据景顺长城基金的统计数据，自2021年以来，跟随北向资金的交易策略难以创造超额回报，其主要作用在于情绪面的影响。

这让人不得不想到金融反身性理论，这是由著名投资家乔治·索罗斯提出的一种理论，它强调市场和投资者预期之间的相互作用。根据这一理论，市场的波动会影响投资者的行为，而投资者的行为又会影响市场的走向，尤其是当投资者行为非理性时，会加剧市场的波动。由此来看，在A股还比较脆弱的当下，停止实时披露北向资金盘中流向的数据确实有一定必要性。

北向资金也被A股市场戏称为聪明资金。长期以来，一些投资者都有通过观测北向资金动态来做交易参考的习惯。本次规则的调整会因该部分成交数据滞后而导致这些投资者的交易敏锐性下降。

二级市场中，观察北向资金最多的都是比较专业的投资者，普通散户可能对这个指标并不会做到实时地密切追踪。A股目前依然是以散户为主，因此不再实时披露北向资金的动态对整个大市场来说影响相对较小。

另外，本次对北向资金交易数据披露时效性的调整是在去年股灾期间做出的，因此也多少可以被理解为交易所发现北向资金对上次的股灾就号召力上做出了不小的“贡献”，因此希望内地投资者能摒除依赖心，更主动地去做出自己的交易策略。