社保、养老基金发布成绩单，释放哪些重要信号？

因为社保基金的基数大，是一篮子多元化组合投资，具体到项目是有赚有赔，能够达到 0.96% 的收益率是很好的成绩，比活期存款强些。问题是政府性资金基本不允许购买大额存单或者定期存款，否则收益率就可以更高。政府在央行的财政性存款也不计息，每年有一定额度的财政存款委托商业银行贷款以增加结余和闲置的财政资金的收益。
我国养老基金和医保基金的来源，一是社保缴费，二是税收补贴，三是国有资产划拨，四是投资收益。在职工养老金连年增加并且基数越来越大的情况下，拓展社保基金来源，增加投资收益是必须要考虑的问题。当然还有医保项目内容扩展导致支出刚性增加的问题。
从疫情开始，金融市场投资收益就一直在下行，实体企业的成本控制强度加大、利润率也难以提高。股市涨跌不定，债市受政策性因素制约太强，等等原因造成很多金融类投资出现亏损。银行机构净息差降低和保险信托等非银行机构的资金投向受限，都致使运营难度加大。
对于养老医疗的第三条路径，就是依托商业化保险来增加保障，缓解社保压力，由于投资期限较长和保障门槛的限制，很多人并没有得到确切的实惠，大家对商业化保险的热情有所降低。商业银行的养老金账户业务，开展的也并不顺畅，有虎头蛇尾的感觉。主要是因为，一是就业和收入不稳定，个人较难坚持长期投入，二是收益期滞后，三是占大部分的日常零星支出没有纳入保障范围，四是收益率与定期存款或者与理财相比的优势并不强。
因此，在我国人口众多，老龄化日益严重的情况下，养老和医疗还需要进一步统筹，既要增加国家保障的范围和力度，也要调动包括个人在内的社会各方的积极性，大家众志成城，集思广益，致力于解决实际问题。

2023年全国社会保障基金投资收益率0.96%，自成立以来的年均投资收益率为7.36%。对比年均数据，去年社保基金的收益率其实是偏弱的。但值得注意的是去年国内外经济环境非常复杂，尤其资本市场波动很大。在国内大多数投资者表现不佳的情况下，社保基金能够实现接近1%的正收益率，表现已经很不错了。该数据显示出了社保基金在资产配置和风险管理方面的专业性和有效性，依然值得大家长期信赖。

不过，如果社保基金收益率未来持续保持在低水平，也存在一些潜在的风险。一方面，收益率低迷可能会导致将来需要更多的财政补贴来维持基金的支付能力，从而增大政府财政压力。另一方面，长期低收益可能会造成市场对社保基金管理能力产生负面看法，因此迫使管理机构为了追求更高收益而增加对高风险资产的投资比例，从而导致风险敞口变大。