央行启用买断式逆回购操作工具

买断式逆回购在操作过程中会实现债券的所有权发生转移，因此逆回购方在回购期间拥有债券的完整法律权利，可以自由处置这些债券。因此该工具最大的优势是补齐了质押式回购在交易中债券质押品会被冻结而呈现出低流动性、进而风险对冲不及时的问题。一直以来，国内主流的模式是质押式回购，买断式回购操作在国际则相对成熟，因此央行启用该操作在短时间内接受度更高的会是境外投资者，对于国际资本具有明显的吸引力。

从今年9月底开始，国内金融监管部门的步伐就变得明显大了起来。这些积极主动的部署，可以说已经从早前的防控金融风险过渡到了积极发展金融市场的新阶段。并且这些部署不仅仅是利好国内股票以及债券等市场，更展示了在当前复杂的国际形势下，中国依然希望并且努力以和平发展经济为核心的国家战略。

此次央行在现有工具基础上推出买断式逆回购，预计将覆盖3个月、6个月等期限，有助于填补1个月到1年中短期流动性投放工具的空白。
买断式逆回购与质押式逆回购的核心区别在于抵质押品的所有权与支配权。央行开展买断式逆回购后获得的标的，可再通过现券卖断方式卖出或通过证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）方式换出（限于国债、央行票据等高等级流动性资产），多项工具相互配合可以扩大操作空间，有利于更好地传达货币政策信号。
央行推出买断式逆回购，既是对自身操作工具的丰富，也可对市场发展买断式回购业务起到示范作用，缓解质押品冻结给金融机构造成的流动性监管指标压力，持续提升银行间市场的流动性、安全性和国际化水平。
央行在此时推出买断式逆回购操作，有利于更好对冲四季度中期借贷便利（MLF）集中到期，保持年末流动性合理充裕。