马斯克警告盖茨不要再做空特斯拉
CHRISTIAAN HETZNER
2024-07-07
埃隆·马斯克计划将特斯拉打造成一家市值达30万亿美元的人工智能与机器人公司。APU GOMES—GETTY IMAGES
周二，埃隆·马斯克提前警告比尔·盖茨不要再与他作对。如果微软（Microsoft）联合创始人盖茨继续试图做空特斯拉（Tesla），他将面临灭顶之灾。
这是因为，马斯克相信，随着特斯拉完成从以出售电动汽车为主营业务，向经营利润丰厚的无人驾驶出租车和人形机器人车队转型，他将把这家汽车制造商打造成一个人工智能领域的庞然大物，市值将达到惊人的30万亿美元。
他在周二发布的一条社交媒体帖子中写道：“只要特斯拉完全解决自动驾驶问题，并且[其机器人] Optimus实现量产，任何继续做空特斯拉的人都将面临灭顶之灾。盖茨也无法幸免。”
只要特斯拉完全解决自动驾驶问题，并且Optimus实现量产，任何继续做空特斯拉的人都将面临灭顶之灾。盖茨也无法幸免。
——埃隆·马斯克（@elonmusk）2024年7月2日
2022年，马斯克与盖茨之间的通信内容曝光后，两人的恩怨彻底公开。曝光的内容显示，作为全球最富有的企业家，马斯克拒绝支持盖茨的慈善事业，因为他了解到后者依旧持有5亿美元特斯拉的空头，希望特斯拉股价下跌。
马斯克在一封日期不明的短信中写道：“特斯拉为解决气候变化问题做出了最大贡献，而你却在大量做空特斯拉，所以很抱歉，我不可能认真考虑你的气候变化慈善事业。”
这些信息曝光时，盖茨已经后悔做空特斯拉。目前无法确定他是否依旧持有特斯拉股票，而且《财富》杂志无法向他发出置评请求。
然而，特斯拉是今年标普500指数中表现最差的股票，因此马斯克警告做空者将有“灭顶之灾”，这是一种大胆的言论。
今年上半年，特斯拉汽车销量下降6.6%；他的Cybertruck根本无法达到外界的高预期；而且他最终放弃了到2030年，将特斯拉的电动汽车销量从去年的180万辆增长到2,000万辆的目标。
马斯克自4月以来一直在为特斯拉股价设定底线
但马斯克绝对不会在逆境面前退缩，他还点名了其他有知名度的特斯拉做空者，如大卫·艾因霍恩和吉姆·查诺斯等。他们分别通过做空雷曼兄弟（Lehman Brothers）和安然（Enron）赚得盆满钵满。
事实上，自从马斯克在4月为特斯拉股价设定底线以来，特斯拉的股价一直在反弹。
首先，他拿“CyberCab”新自动驾驶出租车车型的发布进行调侃，并暗示他最终将解决自动驾驶问题。后来他又宣布，2025年随着新低价车型的推出，电动汽车销量将恢复增长，这意味着特斯拉股价将触底反弹。
特斯拉无人驾驶出租车将于8月8日发布
——埃隆·马斯克（@elonmusk）2024年4月5日
人们一直担心这位被视为“图腾“的CEO可能因为失去2018年的薪酬协议而彻底从公司辞职，按照当前的股价计算，如今这笔协议价值已高达700亿美元。上个月，特斯拉第二大股东先锋集团（Vanguard）与其他投资者共同表态支持特斯拉，才平息了这些担忧。
最后，特斯拉在周二表示，通过清算过剩库存，公司成功避免了第二季度汽车销量进一步下滑。自2022年第三季度以来，特斯拉将电动汽车产量降至最低水平，这意味着公司有多余的电池组，可以投入到固定储能业务，使该业务第一季度的产量翻了一番。特斯拉已部署9.4千兆瓦时储能产品，创历史记录。
仅过去两天，特斯拉的市值就已经增长了1,000亿美元。
特斯拉股票的交易价格是明年利润的70倍，即使对于一只成长型股票而言，这也是较高的市盈率倍数，更不用说特斯拉，因为外界预测特斯拉在2024年（曝光度最高的时期）的营收和利润均将有所下滑。
然而，作为投资者，如果你相信马斯克会像发展电动汽车一样发展机器人管家，这个问题根本不重要。
在马斯克的设想中，未来不仅每家公司或每个家庭会有一台机器人，而是无论老幼，人手都将拥有一台机器人。
因此，他预测人形机器人每年的需求为10亿台，保守估计，特斯拉将控制全球十分之一的市场份额。
特斯拉市值将达到当前全球GDP总额的三分之一？
特斯拉的Optimus机器人目前仍属于早期原型机。尽管每台机器人的生产成本只有10,000美元，但他设定的售价为每台20,000美元，这样一来每台机器人的利润率就高达50%。
在这种情况下，特斯拉的总年利润将达到1万亿美元，按照相对标准的市盈率倍数25倍计算，这相当于特斯拉的市值将达到25万亿美元。
无人驾驶出租车车队推出之后，特斯拉的市值还会“小幅“增长5万亿美元，这才是投资者按照目前7,400亿美元市值买入特斯拉股票将获得的实际价值。
这种粗略的数学计算存在的问题是，马斯克的假设可能有几个数量级的差异。
马斯克预测机器人市场上的销售规模更接近于智能手机的需求，而智能手机的成本与他所预测的20,000美元的机器人生产成本相去甚远。汽车是一个更好的类比对象，但每年上市的新车数量往往只有1亿辆，部分原因是汽车售价更高。
例如，查诺斯认为，马斯克最近的预测意味着特斯拉的市值，相当于全世界年度经济总产值的近三分之一。
所以全球GDP的30%……？LoL，好吧。$TSLA https://t.co/KBysHiVDTR
— Diogenes (@WallStCynic) 2024年6月13日
以马斯克对特斯拉目前已经放弃的2030年销量目标为例。凡是认真制定目标的公司，大多数都会对其参与竞争的产品类别的市场和预测的需求趋势，进行自下而上的宏观经济分析。
相比之下，马斯克计算出的2,000万辆的电动汽车销量目标，远远超过了全球最大的两家汽车厂商的销量总和。他在计算时考虑到全球已经上路的20亿辆汽车，并假设特斯拉每年能够替换其中的1%。
难怪还远远未到2030年，这个目标就已经被放弃。
除非马斯克这次能够拿出确切的数据来支持自己的观点，否则盖茨可能会接受他的挑战。（财富中文网）
翻译：刘进龙
审校：汪皓
埃隆·马斯克计划将特斯拉打造成一家市值达30万亿美元的人工智能与机器人公司。APU GOMES—GETTY IMAGES
周二，埃隆·马斯克提前警告比尔·盖茨不要再与他作对。如果微软（Microsoft）联合创始人盖茨继续试图做空特斯拉（Tesla），他将面临灭顶之灾。
这是因为，马斯克相信，随着特斯拉完成从以出售电动汽车为主营业务，向经营利润丰厚的无人驾驶出租车和人形机器人车队转型，他将把这家汽车制造商打造成一个人工智能领域的庞然大物，市值将达到惊人的30万亿美元。
他在周二发布的一条社交媒体帖子中写道：“只要特斯拉完全解决自动驾驶问题，并且[其机器人] Optimus实现量产，任何继续做空特斯拉的人都将面临灭顶之灾。盖茨也无法幸免。”
只要特斯拉完全解决自动驾驶问题，并且Optimus实现量产，任何继续做空特斯拉的人都将面临灭顶之灾。盖茨也无法幸免。
——埃隆·马斯克（@elonmusk）2024年7月2日
2022年，马斯克与盖茨之间的通信内容曝光后，两人的恩怨彻底公开。曝光的内容显示，作为全球最富有的企业家，马斯克拒绝支持盖茨的慈善事业，因为他了解到后者依旧持有5亿美元特斯拉的空头，希望特斯拉股价下跌。
马斯克在一封日期不明的短信中写道：“特斯拉为解决气候变化问题做出了最大贡献，而你却在大量做空特斯拉，所以很抱歉，我不可能认真考虑你的气候变化慈善事业。”
这些信息曝光时，盖茨已经后悔做空特斯拉。目前无法确定他是否依旧持有特斯拉股票，而且《财富》杂志无法向他发出置评请求。
然而，特斯拉是今年标普500指数中表现最差的股票，因此马斯克警告做空者将有“灭顶之灾”，这是一种大胆的言论。
今年上半年，特斯拉汽车销量下降6.6%；他的Cybertruck根本无法达到外界的高预期；而且他最终放弃了到2030年，将特斯拉的电动汽车销量从去年的180万辆增长到2,000万辆的目标。
马斯克自4月以来一直在为特斯拉股价设定底线
但马斯克绝对不会在逆境面前退缩，他还点名了其他有知名度的特斯拉做空者，如大卫·艾因霍恩和吉姆·查诺斯等。他们分别通过做空雷曼兄弟（Lehman Brothers）和安然（Enron）赚得盆满钵满。
事实上，自从马斯克在4月为特斯拉股价设定底线以来，特斯拉的股价一直在反弹。
首先，他拿“CyberCab”新自动驾驶出租车车型的发布进行调侃，并暗示他最终将解决自动驾驶问题。后来他又宣布，2025年随着新低价车型的推出，电动汽车销量将恢复增长，这意味着特斯拉股价将触底反弹。
特斯拉无人驾驶出租车将于8月8日发布
——埃隆·马斯克（@elonmusk）2024年4月5日
人们一直担心这位被视为“图腾“的CEO可能因为失去2018年的薪酬协议而彻底从公司辞职，按照当前的股价计算，如今这笔协议价值已高达700亿美元。上个月，特斯拉第二大股东先锋集团（Vanguard）与其他投资者共同表态支持特斯拉，才平息了这些担忧。
最后，特斯拉在周二表示，通过清算过剩库存，公司成功避免了第二季度汽车销量进一步下滑。自2022年第三季度以来，特斯拉将电动汽车产量降至最低水平，这意味着公司有多余的电池组，可以投入到固定储能业务，使该业务第一季度的产量翻了一番。特斯拉已部署9.4千兆瓦时储能产品，创历史记录。
仅过去两天，特斯拉的市值就已经增长了1,000亿美元。
特斯拉股票的交易价格是明年利润的70倍，即使对于一只成长型股票而言，这也是较高的市盈率倍数，更不用说特斯拉，因为外界预测特斯拉在2024年（曝光度最高的时期）的营收和利润均将有所下滑。
然而，作为投资者，如果你相信马斯克会像发展电动汽车一样发展机器人管家，这个问题根本不重要。
在马斯克的设想中，未来不仅每家公司或每个家庭会有一台机器人，而是无论老幼，人手都将拥有一台机器人。
因此，他预测人形机器人每年的需求为10亿台，保守估计，特斯拉将控制全球十分之一的市场份额。
特斯拉市值将达到当前全球GDP总额的三分之一？
特斯拉的Optimus机器人目前仍属于早期原型机。尽管每台机器人的生产成本只有10,000美元，但他设定的售价为每台20,000美元，这样一来每台机器人的利润率就高达50%。
在这种情况下，特斯拉的总年利润将达到1万亿美元，按照相对标准的市盈率倍数25倍计算，这相当于特斯拉的市值将达到25万亿美元。
无人驾驶出租车车队推出之后，特斯拉的市值还会“小幅“增长5万亿美元，这才是投资者按照目前7,400亿美元市值买入特斯拉股票将获得的实际价值。
这种粗略的数学计算存在的问题是，马斯克的假设可能有几个数量级的差异。
马斯克预测机器人市场上的销售规模更接近于智能手机的需求，而智能手机的成本与他所预测的20,000美元的机器人生产成本相去甚远。汽车是一个更好的类比对象，但每年上市的新车数量往往只有1亿辆，部分原因是汽车售价更高。
例如，查诺斯认为，马斯克最近的预测意味着特斯拉的市值，相当于全世界年度经济总产值的近三分之一。
所以全球GDP的30%……？LoL，好吧。$TSLA https://t.co/KBysHiVDTR
— Diogenes (@WallStCynic) 2024年6月13日
以马斯克对特斯拉目前已经放弃的2030年销量目标为例。凡是认真制定目标的公司，大多数都会对其参与竞争的产品类别的市场和预测的需求趋势，进行自下而上的宏观经济分析。
相比之下，马斯克计算出的2,000万辆的电动汽车销量目标，远远超过了全球最大的两家汽车厂商的销量总和。他在计算时考虑到全球已经上路的20亿辆汽车，并假设特斯拉每年能够替换其中的1%。
难怪还远远未到2030年，这个目标就已经被放弃。
除非马斯克这次能够拿出确切的数据来支持自己的观点，否则盖茨可能会接受他的挑战。（财富中文网）
翻译：刘进龙
审校：汪皓
Elon Musk is planning to turn Tesla into a $30 trillion AI and robotics company.
Elon Musk gave Bill Gates advance warning on Tuesday not to trifle with him again. The Microsoft cofounder faces annihilation if he makes any further attempt to bet against Tesla.
That’s because Musk believes he will have transformed the carmaker into an AI colossus worth a staggering $30 trillion as soon as Tesla completes its pivot from selling EVs first and foremost to operating a lucrative fleet of robo-taxis and humanoid robots.
“Once Tesla fully solves autonomy and has [its droid] Optimus in volume production, anyone still holding a short position will be obliterated,” he posted to social media on Tuesday. “Even Gates.”
Once Tesla fully solves autonomy and has Optimus in volume production, anyone still holding a short position will be obliterated. Even Gates.
— Elon Musk (@elonmusk) July 2, 2024
The duo’s rivalry became public after an exchange leaked in 2022 showing the world’s wealthiest entrepreneur had refused to support Gates’ charitable work upon learning the latter still had a half billion dollars riding on a wager the Tesla stock price would fall.
“Sorry, but I cannot take your philanthropy on climate change seriously when you have a massive short position against Tesla, the company doing the most to solve climate change,” Musk wrote in the undated text messages.
By the time those messages had leaked, Gates was already regretting his bearish call on Tesla. It’s unclear whether he still has a position in the stock, and he could not be reached by Fortune for comment.
Musk’s warning that shorts will be “obliterated” is, however, a bold claim for someone whose company had been the worst-performing name in the S&P 500 this year.
Tesla vehicle sales are down 6.6% through the first half of the year; his Cybertruck has struggled to meet its high expectations; and he finally buried Tesla’s target of boosting volumes from 1.8 million EVs last year to 20 million by 2030.
Musk builds floor under the stock since April
But Musk is not one for backing down in the face of adversity, and he’s dispatched other famous Tesla shorts like David Einhorn and Jim Chanos, who made a fortune betting against Lehman Brothers and Enron, respectively.
In fact, the Tesla CEO has been on a rebound ever since he put a floor under the stock in April.
First, he teased the unveiling of a new “CyberCab” robo-taxi model, implying he will finally solve autonomy. Then he announced that 2025 could see a return to EV sales growth with new low-cost models, marking the bottom in the stock.
Tesla Robotaxi unveil on 8/8
— Elon Musk (@elonmusk) April 5, 2024
Lingering concerns that the totemic CEO might resign from the company entirely over the loss of his 2018 compensation deal—now worth a whopping $70 billion at the current stock price—were all but put to bed last month when its second biggest investor, Vanguard, joined with others to support him.
Finally, Tesla revealed on Tuesday that it had staved off an even steeper decline in Q2 vehicle sales by liquidating excess inventory. Throttling EV production to its lowest level since the third quarter of 2022 meant he had spare battery cells he could now plow into his stationary energy storage business, more than doubling its already record Q1 volume to the unheard-of amount of 9.4 gigawatt-hours deployed.
Tesla has now added $100 billion in market cap in the space of the past two days.
It is trading at 70 times next year’s earnings, a steep multiple even for a growth stock, let alone one whose revenue and earnings in 2024—the period with the greatest visibility—are both forecast to shrink.
However, if you’re one of the investors who believes Musk will do for robot butlers what he did for EVs, it’s a trifle.
In his mind, there will be a robot not just in every business or every home, but for everyone—from toddler to senior.
He anticipates demand, therefore, at 1 billion droids per year, with Tesla conservatively controlling a tenth of the global market.
Tesla worth a third of the world’s current combined GDP?
He would sell these Optimus robots, which currently are still in their early prototype stage, at a price tag of $20,000 each, even though unit production costs will only tally $10,000, leaving him a 50% margin per robot.
Total annual profits in that scenario would hit $1 trillion, which, coupled with a fairly standard earnings multiple of 25, yields a market cap of $25 trillion.
Add a paltry $5 trillion to the robo-taxi fleet once it is launched, and you’re talking about real value for investors buying in at the current $740 billion market cap.
The problem with this kind of back-of-the-envelope math is that Musk’s assumptions can be off by orders of magnitude.
Musk predicts the market’s unit volume is much closer to smartphone demand, which costs nowhere near the $20,000 he anticipates. Cars are a better proxy here, and they tend to max out at 100 million new vehicles a year, owing in part to their much higher price.
Chanos, for example, argued Musk’s latest prediction means Tesla would have a market cap equivalent to nearly a third of the total annual economic output of the entire world.
So 30% of global GDP….? Lol, ok. $TSLA https://t.co/KBysHiVDTR
— Diogenes (@WallStCynic) June 13, 2024
Take, for example, his calculus on Tesla’s now-defunct 2030 annual volume target. Most companies with serious targets do a bottom-up macroeconomic analysis of their markets and the projected demand over time for the product categories in which they compete.
By comparison, Musk derived his 20 million EV sales figure, an amount greater than the two largest carmakers in the world combined, by taking the global installed fleet of 2 billion cars already on the road and spitballing an assumption Tesla could replace 1% of that every year.
No wonder it was buried well before 2030.
Unless Musk can produce solid figures this time to back up his claims, maybe Gates will take him up on his bet.
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