聚焦爱立信 - 财富中文网

爱立信（Ericsson)是一家取得了非凡成功的瑞典公司，它的股票价格在短短七年内猛涨了 40倍。假如你是这家公司的新任首席执行官，你如何将这一势头保持下去呢？对于现年 53 岁、接替退休的拉尔斯•拉姆基斯特（Lars Ramquist）领导爱立信公司的斯文克里斯特•尼尔松（Sven-Christer Nilsson）来说，扮演一个马戏杂耍演员的角色可能会有助于公司的发展。尼尔松必须同时保持有几个球在空中，这三个连续飞舞的“球”是：保持移动电话的滚滚利润；缩小无利可图的制造部门；为使公司迅速进入火爆新兴的互联网技术领域铺平道路。

尼尔松相对来说知名度不是很大，他说，当他得知董事会决定目标向下、选定第三管理层的某个人作拉姆基斯特的接替者时，他几乎和其他所有人一样震惊。他将不得不迅速改进他的形象，使自己成为这个生机勃勃的企业的一名干练的领导人。爱立信现在控制着世界移动电话系统市场 40% 的份额，去年它把在手机市场所占的份额提高到 16.4%，这使它排在摩托罗拉和芬兰的诺基亚之后第三的位置。主要由于该公司在移动通信方面的实力，它的销售额在 1997年增长了35%，增至 210 亿美元，同期利润猛增了 70%，增至 21 亿美元。旧金山蒙哥马利基金会（Montgomery Funds）的技术分析员理查德•帕罗厄（Richard Parower）说：“我们喜欢看到无线移动通讯行业长期增长的前景，我们认为爱立信的发展将超过这一行业。”

但爱立信公司和它的新任首席执行官面临一些基本问题。首先，手机市场的增长速度正在放慢。美林公司（Merrill Lynch）驻伦敦的分析员尼尔•巴顿（Neil Barton）说，他预计这一市场的增长率在短期内将从历史上年平均 25% 到 30%的水平重新降至 20% 的水平，尽管市场仍在健康发展，但还是出现了衰退。其次，尼尔松必须想办法使该公司表现不佳的信息传输系统分公司（Infocom Systems）盈利，这是一家制造交换机和交换台的公司。巴顿说：“如果爱立信公司想把收益增长率维持在股东习惯接受的水平，那么信息传输系统公司必须出现某些转变。”最后，爱立信的新任领导必须对公司意欲攻占的领域投下一些大的赌注。

爱立信公司周围现在有许多良机，其中包括利用互联网把语音、数据和传真信号结合起来的发展迅速的硬件市场和能够加快万维网数据分包传送速度的软件和技术。但爱立信公司的管理层专注于利用移动电话为其赚取巨额利润，这或许是可以理解的，他们在开发新的可能性方面一直动作迟缓。尼尔松承认，“我们起步慢了，但我们现在正全速向前冲击。”

尽管移动电话市场的发展速度正在放慢，但爱立信的核心业务仍保持良好状态。该公司去年在蜂窝手机市场占据的 16.4% 的份额比上年增长了近 25%。更为重要的是，在增长最快的数字式移动电话市场领域，爱立信也以 19.8% 的市场份额保持着第一的位置，紧随其后的是占市场 19.4% 的诺基亚公司。摩托罗拉公司过去没有充分利用其在移动电话领域的领先地位，它没有及时开发数字技术。与摩托罗拉公司不同，爱立信现在只生产数字式手机。摩托罗拉的移动电话有一半在美国销售，但美国的移动电话销售已连续三年疲软，而美国却仅占爱立信移动电话市场的 10%。

此外，数据调查公司（Dataquest）最近对消费者所做的一次调查发现，顾客现在愿意付高价购买爱立信电话。由于在手机市场获得的高额利润，爱立信公司的股东资产净值盈利率令人羡慕地达到了 25.7%。数据调查公司的分析员迪安•埃尔斯（Dean Eyers）说：“爱立信公司进行了非常好的品牌宣传。他们甚至在五年前还是一家只在行业性杂志上做广告的公司，如今他们的广告在每个节目间歇都会出现在电视屏幕上。”

对于无利可图的信息传输系统分公司，尼尔松最好的办法可能是相应缩小它的规模或完全取消这家公司，但后者不大可能。这个分公司的管理者们已经在对制造部门进行长期结构调整的过程中表现得束手无策，他们把交换机电路板等产品的生产外包给了两家美国公司。在过去两年中，信息传输系统公司的 4.5 万名员工中已经有一万名被解雇，今年预计还要再解雇一万名员工。恩斯基尔达证券公司（Enskilda Securities）的分析员马茨•尼斯特伦（Mats Nystrom）说：“显然，如果他们能帮助信息传输系统公司卸下包袱，那么这个集团的状况将大大改善。”他认为，如果爱立信公司可以出售信息传输系统分公司，那么它的股票交易价格可以在目前每股 52 美元的基础上至少再增加六至七美元。

尼斯特伦还认为，信息传输系统分公司的问题已经阻止爱立信以更快的速度承诺发展数据通信等新业务，数据通信是通信业的下一件大事。目前，各公司把它们的大部分数据放到从电话公司租用的音频线路上传播，但不久它们就可以用数据线路传送话音呼叫信号，这种线路的运转成本比传统的模拟系统低廉得多。由于数据传输目前的年增长率近 100%，因此它用不了多长时间就会超过话音呼叫的业务量。此外，通过使用 IP 技术，话音呼叫已经可以在数据网络上传递。预计这一趋势将会流行开来，因为 IP 技术的成本比音频线路便宜得多，它利用装入数据包的数据在特别设计的电路中传递信息。音频技术好比在州际公路上留出一整条专用车道，可以使一辆车一直从纽约开到波士顿，而分组交换技术比音频技术的效率高得多，它就像是让多辆汽车在车流中穿进穿出。许多成功起步的公司已经在利用这项技术在互联网上提供低廉的国际电话服务，但迄今还没有一家公司开发出既能实现高质量通话又能保证网上不出现极严重的交通阻塞的设备。

在帕洛阿尔托的研究机构基伦联合公司（Killen & Associates）认为，利用 IP 技术把音频和数据结合在一起的开发领域的设备和软件的市场规模将从目前的每年 8,000 万美元增至 2002 年的 75 亿美元。基伦公司注意到了两个迅速发展的领域：一个是归公司所有的专用数据网，这些网络目前正在进行升级，以便能输送传真信号和音频信号；另一个是在互联网上进行的语音呼叫，由于网上经常出现交通堵塞，这个领域仍然存在许多问题。但一个重要问题是，爱立信和朗讯（Lucent）等一些老牌设备制造商是否能与思科系统公司（Cisco Systems）等一些一流的硅谷公司竞争，在互联网市场争得一席之地。思科系统公司负责服务提供商营销的副总裁拉里•兰（Larry Lang）说：“我们看到有越来越多的服务提供商向我们采购，而过去他们通常把钱交给爱立信那样的供货商。”他说：“服务提供商要留有一个像朗讯或爱立信那样的传统供货商，为其提供业务所需的传统设备部分；同时它还需要有一个像思科那样的新潮供货商，帮助它建造互联网设施，以便开展一些新业务，比如利用分组交换技术传递音频信号。”这并不意味着他对那些老牌公司怀有敬意。

爱立信一直在硅谷猎寻收购对象，它已经在一家叫做朱尼珀系统（Juniper Systems）的公司投资，这家新创立的公司是思科公司的挑战者。但爱立信公司的管理者们却认为，他们可能已准备好完全靠自己的力量完成几个技术上的飞跃。这会使尼尔松的杂耍戏法玩起来容易得多。

译者：庞勇

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