大宇令人难以置信的收缩行动

62 岁的金宇中曾经把收缩经营规模看成奇谈怪论，他倾注心血求增长，是韩国大宇集团（Daewoo Group）的创建者和董事长。他只用了 32 年的时间，把一个小小的贸易商行变成了一个纵横全球的大型企业。然而，亚洲金融危机使大宇集团陷入了 500 亿美元的债务之中，这几乎是大宇集团资产的五倍。在债权人和韩国政府的压力之下，金宇中决定出售从造船厂到豪华饭店的全部或者部分利润最丰厚的部门，以求在年底之前将集团债务减少一半。大宇将把精力主要集中在汽车制造以及贸易和金融方面。金宇中说：“从根本上讲，我们这样做是为了扶持韩国经济，增强我们公司的国际信誉。”

大宇集团的战略剧变表明了亚洲金融危机是如何深深动摇了长期以来根深蒂固的商业习惯。支配韩国经济的韩国集团一味追求增长，以致主要工业的生产力过剩，而且堆积了巨额债务。起初，作为仅次于现代集团的韩国第二大财团，大宇试图通过增长来摆脱地区性的金融危机。为了实现这一目标，金宇中在去年甚至收购了双龙汽车公司──韩国汽车工业中一个亏损的小企业。这一战略没有奏效。大宇的债务猛增了 40%。

雪上加霜的是，标准─普尔评级公司 4 月将大宇集团的贸易公司降至垃圾债券的级别，而韩国改革派总统金大中则威胁要停止向那些未能收缩规模的财团提供银行贷款。金宇中说：“以前，资产是最重要的，而现在，最重要的是现金流量。”

因此，大宇正在洽谈大约 30 项出售资产协议。金宇中估计，这些交易的收入可达 60 多亿美元。例如，它已经达成一项初步协议，以 1.13 亿美元的价格将生产汽车悬挂系统的部门卖给德尔福汽车系统公司（Delphi Automotive Systems）。金宇中说，通用汽车公司（GM）可能会买下大宇集团其他几家汽车零部件合资公司的全部股份。日本的三井工程和造船公司（Mitsui Engineering & Shipbuilding）密切注意着大宇集团利润丰厚的造船厂。有些欧洲人有意购买大宇的卡车和汽车业务。为了表明大量廉价出售业务的诚意，金宇中甚至公布了待售的重要资产清单及其估价。

当然，在将大宇重塑成以生产汽车为主的企业的过程中，金宇中遇到了强有力的竞争者。他说：“汽车行业在全球都是一个挑战。我认为，我们能够成功。”不过，目前，大宇汽车公司和韩国汽车工业的领头羊──现代汽车公司正在亏损。大宇希望能通过兼并较小的对手，增加出口，以及在有潜力的海外市场生产来实现东山再起。大宇汽车在西欧和美国的市场相对较小，但在包括印度、伊朗和中欧在内的新兴市场是有力的竞争者。自从进入市场以来，在 12 个月的时间里，大宇最热门的微型小客车“马蒂兹”（Matiz）已经售出了将近 40 万辆。

不过，许多分析家仍然对金宇中的新方针持怀疑态度。怡富证券公司（Jardine Fleming Securities）汉城研究部负责人斯蒂芬•马文（Stephen Marvin）说：“如果你当真是要出售资产，你会向你希望出售资产的公司公布预期价格吗？”金宇中董事长反驳说：“我下定决心要这样做，而且将会这样做。否则，我将信誉扫地。”

在长时间谈论在 21 世纪把大宇集团分解成多个自主、独立的公司之后，金宇中说：“我们比预期的进展要快。由于经济危机的缘故，我们做起来会更容易。”也许是这样，但真正的问题是，他能在危机造成太大的损失之前成功吗？

译者：葛雪蕾

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