作者：亚历克斯•泰勒叁世（Alex Taylor III）

    哈雷－戴维森与通用汽车一样值钱？股票市场的确这样认为。

    看起来并不是所有的泡沫都破灭了。摩托车制造商哈雷－戴维森（Harley-Davidson）市值的增长速度比摩托车手的啤酒肚膨胀速度还要快。哈雷－戴维森的股票价格已经从 4 月份的 35 美元涨到现在的 50 美元，市盈率达到近 40 倍，市值超过 150 亿美元。

    当你将哈雷摩托车挨着其他品牌的车停靠时，你便开始显示出钱袋的实力。以通用汽车公司（GM）为例：不包括待出售的休斯电子公司（Hughes Electronics），通用的全球业务价值 200 亿美元。这意味着投资者去年仅为出售掉的每辆 Chevy、Caddy 或别克车（Buick）支付了 2,328 美元，而投资者在每辆 Harley Softail 或新款 V-Rod 摩托车上则花费了 66,279 美元。的确，第二季度哈雷在每辆摩托车的销售上净赚 1,922 美元，而同期通用汽车公司每辆车只赚了 292 美元。但是通用汽车公司的分红相当丰厚，每股分红达 2 美元，哈雷仅为 12 美分。

    尽管哈雷股票的价格已经飙升，投资者仍然趋之若骛。他们认同哈雷品牌的号召力、顾客的忠诚度，以及公司在不使需求饱和的情况下提高产量的能力。哈雷的销售势头强劲，而且态势稳定，分析师们已将哈雷股票的地位提升到能够经受经济衰退打击的豪华品牌──如蒂凡妮（Tiffany）和 Four Seasons 之列。一些分析师预测，哈雷的收益在今后 5 年将以每年 20% 的速度增长，而同期通用股票的收益增长速度将仅为 5%。美林公司（Merrill Lynch）的哈雷•克森（Hayley Kissel）评价说：“拥有一辆哈雷－戴维森摩托车的骄傲感可以等同于拥有着名美国品牌，这是一种仅能在很少的几种产品上找到的感觉──特别是价格平均在 15,000 美元以上的产品。”

    但是这种自豪感能够阻止银行帐户上的金额减少吗？随着裁员人数的增加和消费者债务达到创记录的高水平，一辆哈雷摩托车毫无疑问会被列入暂缓购买的商品清单上──即使是对于那些会把产品标识刺到胸前的消费者来说。

    译者：孙钰