作者：周展宏

    《财富》中文版今年的外商投资企业调查已经是第四次了，2001 年岁末中国加入 WTO，去年的调查更多地体现出外商对中国入世后的期待，2002 年则是他们在中国这个大舞台上，真正根据新规则运作的第一年。神秘的面纱已经揭开，中国正在迅速汇入世界经济的大潮。那么，外商对中国一年多来有关 WTO 的承诺执行情况满意吗？外商在中国后 WTO 时代的体验还像一年前的期待一样激动人心吗？外商在华的投资方向和方式是否也在悄然变化呢？

    与往年一样，调查的样本仍然是 3,000 名外资企业的高级管理人士，他们都是《财富》(中文版) 的读者。本次调查共收到有效反馈 790 封，反馈率为 26.3%。

    2002 年中国宏观经济最引人注目事件之一就是 FDI（外商直接投资）达到 527 亿美元，比上年增长 12.6%，超过了美国成为全球引进境外资金最多的国家。当问起“你认为未来的三年里中国吸引外资的势头如何？”时，74.2% 的人认为会稳定增长，13.2%的人认为会大幅增长，只有不到 1.8% 的人认为会有所减少。这不仅在中国去年吸引外资的数量上得到印证，同时也与专家的见解一致，中国学者崔晓红认为，中国吸收外资已经主要不是单纯为解决资金不足，而更多的是引进国外先进技术和管理经验；外国投资者也不只是单纯看重中国的优惠政策和廉价的劳动力，而更多的是看好中国的市场和投资环境。因此投资方与吸收方都更多的趋于理性，其结果必然是规模不断扩大。管理咨询公司科尔尼的调查显示，在 2002 年 FDI 信心指数排序中，中国已取代美国成为世界最有吸引力的 FDI 目的国。专家们预测中国的 FDI 今年仍然会保持两位数的增长，但是，时下流行的非典型肺炎（SARS）给中国经济带来了较大的变数。

    同样趋于理性的是对中国政府履行入世程度的评价。今年只有 7.7% 的人认为中国一年来 100% 履行了入世承诺，有 64.2% 的人认为大部分履行了承诺；而去年分别有 17.4% 和 68.6% 的人认为中国会 100% 履行承诺和大部分履行承诺。相应地，今年认为“目前无法判断”承诺履行情况的人比上年增加了近 10 个百分点。

    而从可能影响投资环境的几个方面看，61.8% 的人认为“管制环境”很重要，比上年增长了 13 个百分点，这一方面说明外商意识到中国政策法律环境对商业有很大的影响；另一方面，一年后外商才如此看重这一点也说明中国政府对商业的干预比他们所想象的要多。认为“政局”很重要的人为 47.8%，这比去年下降了近 5 个百分点，与一年前相比，政府交接上的不确定性已经消除了，今年中国新旧政府的顺利交接给境外投资 者比较强的信心。

    关于可能投资的地域，上海仍然高居榜首，为 59.8%；紧随其后的仍然是北京，为 33.2%。选择上海和北京的比例也分别比去年上升了 9.7% 和 3.5%。选择深圳和广州的比例则维持在 16% 左右，选择广东省（不包括广州和深圳）作为投资地还下降了 0.5%，而与此同时江苏和浙江则分别增长了 2.4% 和 1.3%。外商投资逐渐向长江三角洲集中已经是不争的事实，1980 年代广东省吸引外资占全国的比重一度超过 0%，但是在 2002 年前 11 个月，广东省所占比重已经下降到 22.1%；相反，江苏省 2001 年吸引外资占全国的比重达 14.8%，而 2002 年前 11 个月，这个数字上升到 18.9%。随著西部大开发国策的推行，政府对西部吸引投资也有比较大的政策倾斜。但本次调查的两个西部地区与上年相比却都有不同程度的下降，其中重庆为 10%，下降了 3.8%，四川为 9.9%，下降了 1.5%。可见中国的西部开发决非一朝一夕之功。

    从近三年的调查看，调查样本中从事服务业的比例逐年攀升，2001 年为 20%，2002 年为 23.7%，今年则为 26.2%，从侧面反映了外商在服务业上的投资增长较快。事实上，2002 年前九个月，服务业实际利用外资 95 亿美元，同比增长 49%，占中国同期实际利用外资的 1/4。这也完全符合国际直接投资的产业结构变动趋势：第三产业的投资在国际直接投资的存量和流量中的比重由 1970 年代的不足 30% 提高到 1990 年代以来的 50% 至 60%。值得一提的是，根据入世承诺，中国政府 2002 年放宽了外商投资的产业限制。新出台的鼓励外商投资产业目录中鼓励类条目由 186 条上升到 262 条，而限制类条目由 112 条下降到 75 条。最近两年对外资逐渐开放了一些新的投资领域，或者明显放宽了其中某些领域的限制，如流通业、金融业、基础设施、基金管理公司、医药零售业、电信服务、展览业、传媒等，而这些 领域服务业所占比重也比较高。

    所以毫不奇怪，在“你认为哪些是入关以后三年内外商投资的发展趋势？”的回答中，“服务业成为投资新的增长热点”比例最高，为 60.2%。排在第二位的“外资企业在中国的并购大量发生”（比例为 50.9%）则有点出乎人们的意料，虽然它比排在第三位的“长江三角洲继续领先珠江三角洲成为外资集中区域”仅高出 0.4 个百分点。但是如果我们回顾去年中国的并购事件时，就会发现不仅是中国企业的并购异常活跃，外资企业也毫不逊色，像“｀新桥＇控股深发展”、“荷兰飞利浦集团增持苏飞股份”都十分引人注目。如果中国经济继续保持强劲增长，那么我们有理由相信，外资在华并购持续升温的趋势，在今后几年仍将延续。当问起“在政策允许的前提下，贵公司是否愿意考虑并购方式在中国扩大业务？”时，49.4% 的人表示愿意，只有 5.1% 明确表示不愿意。

    2002 年全球经济虽重振乏力，但中国作为最大的新兴市场，GDP 继续保持著连续 12 年 7% 以上的增长率，日益成为外国资本不能小视的市场。2002 年，平均每天有 1.48 亿美元流入中国市场。帆已升，船已启航，中国没有时间停下脚步等待！