老产业出现新泡沫？

新经济泡沫破灭约四年之后，钢铁业，旧经济中最古老的行业看起来也已经出现泡沫了。有人大概觉得这听上去带有讽刺意味，有人会觉得它是不现实的遐想，但也有人觉得这么讲也可能就是恰当的。钢铁业？自安德鲁•卡耐基（Andrew Carnegie）建立图书馆的年代以来，它就没有过好年景，难道不是吗？可是请别扔了你的安全帽，抛下钢铁业不理，因为钢铁价格以及钢铁公司的股价在最近 12 个月里发疯地涨。于是问题来了：我们是否即将迎来下一轮炒作热潮？难道出现泡沫的竟然是钢铁业？

让我们看看证据（我们知道要说明钢铁业出现泡沫这个看法需要有很多的图表数据）。先看一些数字：汽车制造业产生的废钢的价格在 2003 年里攀升了惊人的 69%，每吨价格超过了 215 美元。去年 6 月，美国国内热轧钢的价格是 260 美元 / 吨；而今年 4 月的交货价为 410 美元 / 吨。接下来再看看股价。好家伙，古老的（说它古老一点都不为过）美国钢铁公司（U.S. Steel，股票代号 X）的股价在不到一年的时间里已经从 10 美元上涨到了 36 美元。俄勒冈州波特兰市的废钢交易商史尼索钢铁公司（Schnitzer Steel）的情况又如何呢？公司股价在这一年里已经从 10 美元飙升到了 50 美元以上。最近，钢铁业甚至还出现了一支新的上市股票：国际钢铁集团（International Steel Group）的股票自从去年 12 月中旬开始交易以来，已经升值了 50% 以上。

还有一些人为因素较强的征兆。例如，头发花白的破产银行家威尔伯•罗斯（Wilbur Ross）受到了《财富》的赞誉（这可是头一遭！），之后他还上了《商业周刊》（Business Week）的封面。这都是因为他在组建国际钢铁集团（他是该公司的董事长）中所起的作用以及他认定钢铁业将东山再起的先见之明。我觉得人们今天对罗斯的看法就像五年前对约翰•杜尔（John Doerr）的看法一样：一个不会犯错的工业预言家（真厉害！）。但是，请等一等。难道钢铁业最近岂不是很糟糕，为此布什总统还（有必要说一下，他可是支持自由贸易的共和党人）觉得必须利用关税来保护它吗？没错，这是事实。不过你也许还会记得，在遭到欧盟威胁要报复后，布什于去年 12 月取消了那些关税。白宫表示它并没有屈服于政治压力，之所以取消关税，是由于钢铁制造商已经恢复到了良好状态。我们中大多数人对这种说法都不以为然，认为它是块政治遮羞布。但后来的结果却显示，这是事实。当然，行业的复苏并不能让所有企业摆脱困境，但大型钢铁公司转眼间有了很大的好转。那么，钢铁业是如何时来运转的呢？答案只有两个字：中国。史尼索钢铁公司的一位投资者最近在和我谈论公司业务时兴高采烈，他告诉我：“史尼索公司有什么，中国人就买什么。”有报道说，中国人还购买了世界贸易中心（World Trade Center）废墟中的一部分废旧钢铁。连甚至从美国向亚洲出口老式轧钢机也成为了一项兴隆的买卖！没错，由于建筑业以及基础设施建设的欣欣向荣，中国目前对钢铁有著永不满足的需求。据国际钢铁协会（International Iron and Steel Institute）统计，中国去年的钢铁需求总量很可能达到 2.57 亿公吨，比上年增加了 22%，而今年有望再增长 13%（相比之下，美国钢铁制造业去年的总产量估计为 1.01 亿短吨。而在 1973 的颠峰时期的产量为 1.51 亿短吨）。

谁的日子会好过？在钢铁制造企业的新三巨头中，国际钢铁集团可能过得最好, 该集团拥有伯利恒钢铁公司（Bethlehem）和 LTV 钢铁公司这两个老牌钢铁企业的大量资产。罗斯利用自己的影响与工会达成了有进步性（他们这么说的）的口头协议，协议的条件是保留一些工作岗位，工会为此表示感谢。美国钢铁公司在迅速收购破产的国家钢铁公司（National Steel）时，也采取了类似的做法。有意思的是，随著原材料（即废钢）价格大涨，钢铁业长期以来唯一的宠儿微型钢铁企业纽克公司（Nucor）可能获益最少。诚然，公司的股票（代号 NUE）价格在去年上升了不少，但仍低于 1994 年的交易价格，最近公司开始加收每吨 20 美元的“原材料附加费”，以弥补不断上涨的废钢成本。

现在，有太多的美国公司在拼命向中国出口商品或同中国的进口商品展开竞争，它们被竞争压得喘不起气来。与这些公司相比，钢铁企业的特殊形势令人羡慕。当然，钢铁业之所以繁荣，最主要的原因是得到了中国人的恩惠，这让钢铁制造企业和其他企业一样受制于中国。然而，如同所有的泡沫、炒作一样，就像那简单痛快的连续跑垒，中国对钢铁的需求再大，也终有完结之时。

译者：萧艾

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