作者: Julie Creswell

    近年来，媒体圈最爱干的事就是猜测班克罗夫特家族（Bancroft）的继承人还能撑多久。答案是: 也许要不了多久了。这个家族拥有出版巨头道琼斯公司（Dow Jones）62% 的投票权，家族的财富正随著公司股票下跌而减少。

    班克罗夫特家族的长期托管人罗伊•哈默（Roy Hammer）对《财富》杂志说，家族成员希望道琼斯公司（《华尔街日报》出版商）能够解决自身问题，对出售并不热心。但他又补充说: “出售的可能性完全存在。”

    其实，班克罗夫特家族在 4 月底就曾在私下里达成过一项协议，令公司治理的监管者震惊。根据这项协议，家族如今可以将其所持股票更多地变现，不过价格比较低。董事会和首席执行官彼得•卡恩（Peter Kann）支持更改公司章程，允许家族在不让出对公司控制权的前提下，出售近半数具有超大投票权的 B 类股。但公司的股价只有 33 美元，比五年前跌了 44%，所以这场胜利并没有什么意义。“我们宁愿卖 60 美元一股，”哈默语带讽刺地说。他还对记者说: “你要是认识哪个买家，就把我的想法告诉他。”（一位同董事会关系密切的人说，去年有些班克罗夫特家族成员曾表示，如果股价在 60 美元，他们就会考虑出售。）博雅资产管理公司（Boyar Asset Management）的马克•博雅（Mark Boyar）表示，倘若家族真的想卖掉道琼斯，会有一大批人来争夺这份“大奖”。博雅拥有 18.6 万股并支持出售。根据对近来其他报纸交易的估价，他认为道琼斯至少可以卖到 70 美元一股。

    卡恩承认，尽管道琼斯的新闻产品声誉极佳，但它依赖金融和技术类广告生存，因而受到的打击比其他报纸更大（对班克罗夫特家族可能的计划，卡恩不愿评论）。情况看来还没有改善: 上季度，公司盈利下降了 54%。

    “广告收入不景气，是影响公司业绩的一个重要因素，”哈默说。他已于去年春天从道琼斯公司董事会退休。“但我不会说这是唯一的因素， 因为与同行业公司相比，道琼斯公司的表现也是令人失望的。”竞争对手的情况要好得多: 华盛顿邮报（Washington Post Co.）的股价在过去 5 年里上升了 80%，纽约时报（New York Times Co.）也下跌了，但只有 15%。一些与家族关系密切的人士说，有家族成员认为，卡恩对公司的糟糕表现负有直接责任。

    尽管如此，班克罗夫特家族可能愿意再给卡恩一次力挽狂澜的机会，因为再过两年就要退休的卡恩刚刚投下了两笔大赌注。首先，道琼斯在 1 月份完成了对市场观察网络公司（MarketWatch）4.1 亿美元的全现金收购。道琼斯希望能从快速增长的网络广告中渔利，但有人批评它出价过高。也有人担心，这次投机会与当年公司收购德励（Telerate）一样糟。那是在 20 世纪 90 年代中期，道琼斯先为收购德励花费了 15 亿美元，此事如今已不为人知。卡恩的第二招是在 9 月份推出《华尔街日报》周日版。他希望此举能吸引更多的消费品广告，实现公司的收入多元化。但这样做就有可能挤占一周其他日子的销售额。如果这种情况真的发生，你可以想象，班克罗夫特家族会变得更加气馁。

    译者: 古正