理财与基金投资 - 财富中文网

俗话说，你不理财，财不理你。那么，什么叫理财？对这个见仁见智的问题，我的看法是: 理财从事的是投资活动，其结果是一个资产的组合; 理财的目的是要通过这个组合来分散或规避风险，实现资产的保值与增值。谈到理财，我认为应主要考虑三个问题: 安全性、流动性与收益性。安全性是指当事人突然遭受意外，而能及时得到一定数额的货币补偿，以此来平滑收入与支出之间的不平衡; 流动性，是指当事人进行日常或临时支付活动时对货币的需求; 收益性是指当事人对资产增值的需求。一般来说，出于安全性考虑，人们去买保险; 考虑流动性时，手持现金或到银行办活期存款; 为追求收益性，大多是到银行办不同形式的储蓄存款或买国债。诸如此类，都是基本的或传统的理财方式。实际上，随着国内金融市场的改革与开放，将有越来越丰富的金融产品来满足人们的理财需求。其中，对于大多数家庭来说，基金就是一种长期看好的理财产品。

这里所说的基金，是指证券投资基金。它是在国家法律法规之下，按照规定的契约进行的资金募集与投资活动。简单讲，基金就是按照契约受人之托，代人理财。中国的基金业从 1998 年开始，经过近 7 年的发展，基金规模已达到 4,300 多亿元，基金持有人数量达到 700 多万人。相比国外市场，国内基金市场仍存在巨大的发展潜力。比如，美国基金投资者超过 9,000 多万，是中国基金投资者的 10 多倍，而且美国一半以上的家庭投资基金，35% 的美国家庭拥有股票类投资基金。通过上述比较，不难推出，中国的基金市场发展前景广阔。我们相信，不远的将来，基金作为“攻守兼备”的理财产品，将广泛融入我们的理财生活。所谓“攻”，是指有的基金产品虽然存在比较大的风险，但能给投资人带来比较高的长期收益; 所谓“守”，是指有的基金产品在风险低的情况下，能给投资人创造比较满意的回报，而且买卖所付出的费用几乎为零。

目前国内基金品种比较丰富，大致可分为股票基金、混合基金、债券基金与货币基金。对于投资者来说，目前国内的基金产品基本能满足他们在流动性与收益性方面的需求。那么，如何投资这些基金产品？

一般来说，基金投资要考虑三个基本因素: 一是成本，买卖基金要支付申购、赎回、管理与托管费等，这些费用加起来，有的产品占到 3% 以上; 二是收益，不同基金产品，收益是不一样的，股票基金年平均收益可在 8% 以上，而货币基金平均收益很难超过 8%; 三是风险，基金收益率上下波动可能给投资人带来损失，这是买卖基金必须承受的风险。不同的基金产品，风险是不一样的，股票基金损失率可达 20%，但货币基金理论上不存在投资损失。理论上讲，预期收益越高，所应承受的风险也越大，实际情况也是如此。比如，买股票基金，你可以获得 10% 以上的收益，但你可能要承受 10% 甚至更大的损失; 而买货币基金，虽然你很难获取 10% 以上的收入，但也不会承受 10% 的损失。

对投资者来说，买基金的理想状况是成本低、收益高、风险小。这种状况在投资活动中很难达到，但通过努力是可以无限接近的。一般来说，成本控制要简单一些，只要选择一家基金产品比较多的基金公司，买卖基金的成本就能控制在可预见的最小范围之内，因为大多数基金公司规定: 投资者在转换公司产品或投资规模比较大时，可享受费率优惠。另外，许多基金公司开通了网上交易，在网上买卖，基金费率比较低。但是，要控制收益与风险就比较复杂，不确定性很大。

首先，不同类型的基金，风险与收益不同。这是因为，不同类型的基金的投资对象存在差异。如，股票基金主要投资股票; 债券基金主要投资债券; 混合基金可根据市场状况，择机偏重股票或债券投资; 货币基金主要投资对象存续期比较短，如一年期左右的国债与票据等。由于不同投资对象的风险与收益不一样，所以不同类型基金的风险与收益也不一样。通常，股票基金的风险与收益要大于混合基金，而混合基金要大于债券基金，依次类推。

其次，不同市场环境下基金产品的风险与收益不同。例如，2004 年股票基金的加权平均净值增长率为－3.3%，而 2003 年约为 16%。

最后，同类型基金因为由不同基金公司管理，风险与收益也会不同。比如，同样是股票基金，2004 年在平均净值为－3.3% 情况下，嘉实增长基金的基金净值增长却达到 15.6%。

通过上述分析，我们的结论是: 基金投资有收益，也有风险; 风险与收益成正比; 承受的风险大，可得到的收益也大; 而且不同类型基金收益与风险是不一样的; 不同市场环境与不同基金管理公司对基金投资收益有比较大的影响。

为此，投资基金，既要考虑收益，又要考虑风险; 既要考虑买什么基金产品，又要考虑市场环境如何？还要考虑基金是由哪家公司管理的？进一步讲，基金是一比较好的理财产品，在投资基金时，应该注意三个问题:

（1）投资与自己风险和收益相匹配的基金产品。比如，年轻人收入增长快，能承受较大的风险，对收益的期望比较高，适合投资股票基金; 人到中年，上有老下有小，收入与支出比较稳定，风险承受度适中，对收益期望不太高，适合买混合基金; 老年人，辛苦了一辈子，好不容易有点积蓄，建议买收益稳定、风险比较小的债券与货币基金。上述建议，是基于不同年龄投资人对风险与收益的基本偏好提出的。投资人可根据不同年龄，对自己的期望收益和风险承受力进行超年龄的调整。建议投资不同类型的基金产品，构造一个与自己风险与收益相适应的基金产品组合。事实上，投资不同类型基金产品，无论对谁都是一个比较稳妥的基金投资策略，只是不同年龄的投资者可在适合自己投资的基金上多投资一点、在其他基金上少买一点吧了。

（2）投资不同类型基金，应选择好时机。2003 年，投资国内股票基金，可以平均获取 15% 以上的收益; 2004 年，投资货币基金可获取 3% 以上收益; 2005 年，投资债券基金可得到 5% 以上的收益。相反，2004 年，投资股票基金与债券基金就可能亏损。

（3）投资基金就是投资基金公司。今后的基金市场，竞争将非常激烈，基金投资收益越来越分化。只有那些有魅力与实力的基金管理公司，才能及时捕捉到市场上的投资机会，为基金投资者带来满意的回报。

我们预计，2006 年是中国基金市场不平凡的一年。在长期制约证券市场健康发展的股权分置问题解决之后，迎《证券法》与《公司法》在 2006 年正式实施的东风，以及在宏观经济环境继续向好的背景下，2006 年的中国证券市场将呈现出百花齐放的局面，结构性投资机会将给投资者产生比较好的回报。

总体来看，股票市场 2005 年是调整年，2006 年是复苏年，2007 年是成长年。2006 年，整个股票市场是震荡向上，中小盘基金要略好于大盘基金，大部分股票基金投资适合采取波段操作，市场代表性强的沪深 300 指数基金是一个比较好的投资产品。债券市场 2005 年是持续上涨年，2006 年为调整年，2007 年是治理整顿年。2006 年，整个债券市场在高位震荡，债券基金从全面机会向局部机会转变，投资债券基金风险控制要放在第一位，投资时需谨慎，期望收益不要太高，4% 就可以了。2005 年，货币市场收益率持续下降; 2006 年，收益率趋于稳定; 2007 年，收益率可能回升。2006 年，整个货币市场平稳，货币市场工具利率出现回升，货币基金收益率存在 2% 以上的可能。作为现金管理工具以及“活期储蓄的替代品”，投资者在选择货币市场基金时，应更多关注收益的稳定性以及流动性情况，不要期望过高的收益性。上面谈的都是开放式基金，对封闭式基金，折价率多到 40%，具有中长期投资价值。那些经营管理比较好的基金公司旗下的封闭式基金，是不可多得的基金投资产品。