即使世界按照刘易斯的方式运转，他仍然面临一些困难。美国银行的资本问题就是其中之一：在收购了 Countrywide 和美林之后，这家银行的收购资金也显得捉襟见肘。除非美国银行提高其股价，否则在收购美林之后它的资本资产比率将降至 7.4% 左右，低于刘易斯制定的 8% 至 8.5% 的目标。刘易斯正在考虑一个极端的解决方案：取消美国银行近 30 亿美元的季度分红，而公司一年的分红达 118 亿美元。“这是第一次把这项分红拿出来讨论。”刘易斯说。“收购美林的交易是一个因素，此外经济运行中发生的所有事情都对它产生了影响。资本积累的需求更为明显、更为迫切。”

    然而，分红缩水会打击投资人的积极性，他们是因为美国银行的回报稳定且不断增长才争相购买其股票的。这也正是刘易斯为什么一直不愿意这么做的原因，他一直跟投资者说不可能削减分红，直到最近才改口。“许多投资者会感到沮丧，如果他真的这样做，公司股价可能会下滑。”奥本海默公司（Oppenheimer & Co.）的梅里迪斯·惠特尼（Meredith Whitney）说。

    美国银行面临的另一大难题是，它收购美林的出价是否过高了？刘易斯称这项交易是“一生的战略机遇”。但它真的很值吗？当市场上的资产纷纷贱价出售时，美国银行出了一个相当高的收购价，尽管从长远来看这笔交易还是有可能盈利的。截至 9 月 12 日（星期五），刘易斯还在权衡对雷曼兄弟公司（Lehman Brothers）的收购，当时该公司已经濒临破产。雷曼兄弟公司有 850 亿美元无法收回的房地产贷款。“我们估计，850 亿美元问题贷款中至少有 100 亿美元会沉入水底。”刘易斯说。据他估算，雷曼兄弟公司的优质资产─即它的投资银行和资产管理部门─的价值不足以弥补抵押贷款资产造成的 100 多亿美元的潜在损失。他希望政府从雷曼兄弟公司的账目上买走 650 亿至 700 亿美元最危险的证券。周五晚上，刘易斯在电话里对财政部长保尔森（Hank Paulson）说，如果没有政府的援助，他无法收购雷曼兄弟公司。当保尔森说他爱莫能助之后，刘易斯退出了。

    9 月 13 日（星期六）早晨，美林公司 CEO 约翰·塞恩（John Thain）致电给在夏洛特的刘易斯，提议两家公司合并，随后二人在 36 个小时之内就完成了这笔巨额交易。最大的问题是，刘易斯为什么会出价 500 亿美元，这相当于每股 29 美元，这个出价比美林公司股票周五的收盘价高出了 70%。那个周末，雷曼兄弟公司迫在眉睫的破产同样有可能把美林公司拉下水，周一市场大幅下挫。实际上，雷曼兄弟公司在周一早晨就已经倒闭；第二周巴克莱银行（Barclays）达成了一笔不错的交易，以 17 亿美元的价格收购了雷曼兄弟公司的北美投资银行和公司总部。

    既然如此，刘易斯为什么不等到周一美林公司也许已经破产时再出手呢？或者，为什么不等到即使美林没有破产，但被迫以低价出售资产时再收购呢？刘易斯解释说，如果美林破产，美国银行要想收购它最渴望得到的业务─美林的经纪特许业务─就会非常困难。“在破产清算中，我们必须与其他潜在的买家竞标，仅此一项就会使它身价大涨。”刘易斯说。而且刘易斯担心，如果美林躲过了破产的厄运，塞恩可能会做另一笔交易。“高盛和摩根士丹利都会加入战团。”刘易斯说。因此，他以闪电战排除了失去美林的可能性。他不愿过多谈论与塞恩的谈判。“他开出了一个高价，而我还了一个低价。”他简单地说。

    如果刘易斯选择等待，真的有可能会失去美林。而他对自己的出价一点儿也不后悔。“美林的价值远高于 500 亿美元。”他说。他向股东承诺，将削减高达 70 亿美元的税前成本。这不可能实现？如果你想想刘易斯在与 Countrywide 公司的合并，以及 2004 年收购 Fleet 公司的交易中挤掉的巨额成本，你就会改变看法了。刘易斯最想拿美林的薪酬规模下手。“美林的薪酬是典型的华尔街风格。”他说。“他们员工的收入远远高于我们。这种局面不会持续下去。我们打算把钱付给市场。”

    如果他的新员工对收入─或者对刘易斯的宏伟转型计划的任何部分─感到不满，他们可能不应该浪费时间向这位 CEO 抱怨。刘易斯可没有耐心听抱怨。几年前，一位得力助手给这位老板写了一份长长的便函，抱怨另一位高管暗中拆他的台。几天后，这位助手发现这份便函放在他的办公桌上。刘易斯在上面写了三个字：“忘掉它。”

    译者：钱志清