封闭式基金

    【基金安顺】

    基金经理：尚志民 汪光成

    成立时间：1999 年 6 月 15 日

    历史业绩：15.05%

    排名：4/28

    今年业绩：14.59%

    业绩与风险评价：坚持稳健原则，操作比较谨慎，业绩在封闭式基金中排名靠前。最近两年的波动幅度和晨星风险系数评价为低，说明基金经理在控制下跌风险方面表现较好。

    基金契约中，该基金的投资目标是为投资者减少和分散投资风险，确保基金资产的安全并谋求基金长期稳定的投资收益。四季度末基金仓位 76.82%，相对三季度末期增仓 13.37%。金融保险业，信息技术业，机器、设备、仪表，石油、化学、塑料和采掘业配置比例较高；采掘业、食品饮料、石化、信息技术业和综合类行业配置超过基准行业比例，其中石化行业超配比例最高为 11.86%。

    基金经理认为，未来一个季度，许多公司高位库存将逐步得到消化，生产经营将重新趋于平衡，而众多原材料价格的下跌，将使得许多中游制造企业成本下降。宏观经济政策的刺激，也将使需求逐步得到恢复，这将在未来几个季度逐步在这些公司的业绩中得到体现，市场结构性机会将不断出现。

    2009 年 2 月 28 日，该基金折价率为 27.35%。2008 年 12 月 31 日净值为 1.0919 元，具备小幅分红的可能性，具体实施情况，还要关注公司的公告。考虑到该基金的长期较好的业绩表现和高折价率，可关注其中长期配置的价值。

    普通债券基金

    【华夏债券】

    基金经理：韩会永

    成立时间：A/B 类 2002 年 10 月 23 日；C 类 2006 年 4 月 3 日

    历史业绩： A/B 类 14.30%；C 类 13.93% 排名：A/B 类 7/25；C 类 9/25

    今年业绩： A/B 类 -0.35%；C 类 -0.35%

    业绩与风险评价：在几年的运行过程中，业绩稳定，波动幅度控制较好，下行风险保持偏低。两年评级为五星，三年评级为三星，说明风险调整后收益在同类基金中处于中上游。基金经理有丰富的债市投资经验，相应公司的固定收益投资能力也较强。曾获得晨星（中国）2008 年度、2006 年度、2005 年度债券型基金奖。

    该基金在普通债券型基金中属于风险中等偏低一档，以追求绝对回报、降低单位净值的波动性为目标，其中 2007 年拓宽了投资范围，允许参与新股申购。2008 年三季度期间，基金保持了中等略高的组合久期，主要增持了中长期企业债、国债和政策性金融债，较好地把握了中长债的上涨行情。而 11 月份以来，基金经理在组合久期策略上逐渐谨慎，并关注与思考市场“拐点”的出现。

    从 2008 年四季度末的组合看，基金的股票比重依然小于 1%，可转债比重为 1.33%，反映了基金经理对权益类资产（可转债和股票）继续保持谨慎态度。在固定收益类资产的配置上，纯债占资产净值比重为 117.56%，说明基金经理一定程度上运用了杠杆，其中金融债 57.70%，较三季末 27.20% 的水平大幅提升；央行票据为 19.48%，较上季 35.83% 的水平下降；而企业债 27.10%，与三季末接近。