为了算出购买土地的合适价格，华娜会考察从当地现金地租到该片土地十年的收成趋势等一系列的因素。她雇用承包商进行土地耕作，得到的收成与其分成，利用自己的贸易经验平衡粮食的价格风险和锁定。用7年的价格锁定、2%的管理费及20%的利润作为交换，她计算出她的第一笔基金可以为投资者带来13%至16%的年回报率─4%到6%来自作物收成，8%来自土地增值，其余的来自套头交易。

    根据农地回报率的历史数据，这是一个可以实现的目标。根据华娜聘请的基金顾问合伙人，堪萨斯州立大学（Kansas State University）农业经济教授特里·卡斯腾斯（Terry Kastens）和凯文·杜维特（Kevin Dhuyvetter）的研究，自1950年以来，将作物收成和土地增值计算在内的美国农地年平均回报率为11.5%，与此相比，股票市场的年度总回报率为12%，但农地回报的波动性仅为股票的一半。

    虽然粮食价格有较大幅度上涨，但农地价格一直相对稳定。美国土地价格在去年有小幅上升（美国农业部要到今年8月才发布最终数据），而今年的形势还不明朗。5月，芝加哥联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Chicago）估算中西部部分地区的农地价格在第一季度下降6%，这是自1985年来的最大降幅。然而，华娜表示，她的目标市场仍处于上升趋势。“我希望能看到价格有所下降。”她说。“我认为那将是一个购买土地的绝佳机会。”

    如果说有人对世界市场有长远眼光，那么这个人就是雅各布·罗斯柴尔德勋爵（Lord Jacob Rothschild）。这位世界着名欧洲银行业王朝后代现年73岁，他自己的家族历史已足够供他参考了，这要追溯到约200年前的元老梅耶·阿姆谢尔·罗斯柴尔德（Mayer Amschel Rothschild）在法兰克福的崛起。尽管去年罗斯柴尔德在投资信托方面遭受损失，但其个人财产达到6亿美元左右。他对农田的前景也持坚定信念。“我们认为目前正是获取农业长期头寸的绝佳进军时机。”他这样跟《财富》杂志记者说。

    去年，罗斯柴尔德将这一想法付诸实施，投资3,600万美元取得一家名为Agrifirma Brazil的公司24%的股份。这家公司是在吉姆·斯雷特（Jim Slater）和伊恩·沃森（Ian Watson）的出谋划策下成立的。斯雷特长期以来一直是活跃在伦敦金融城的投资人，撰写投资方面的着作，以上世纪70年代英国最可怕的企业掠夺者之一闻名，沃森则是加拿大的投资银行家。这并不是这个三人组合首次共同投资大宗商品。2003年，罗斯柴尔德、沃森及斯雷特投资了一家叫Galahad Gold的公司，该公司在金属价格上涨之初就开始大量抢购黄金和铀资产，然后通过伦敦证券交易所（London Stock Exchange）的另类投资市场（AIM）公开出售股票。随着2007年底商品市场的兴盛，他们结算了公司资产，获得五年平均66%的年回报率。尝到了甜头的三人组认为，下一个大好机会就落在农业上。

    当被问到购买农田的具体情况时，罗斯柴尔德开始滔滔不绝地列举人口增长的数据，然后还提到了另一个日益重要的问题：通货膨胀。“如果你研究一下目前的宏观经济，我们面临的形势非同寻常。如果按照目前政府印钞或借贷的速度，同时还要挽救那些无用的企业，那么我们很快就会面临通货膨胀。”罗斯柴尔德说。在那样的环境之下，拥有像土地这样的硬资产，不失为一种自保手段。

    Agrifirma公司已经在巴西的巴伊亚州购买了10万英亩土地，另外还有6万英亩可供选择。今年夏天，它将收获首批大豆、棉花和玉米作物。罗斯柴尔德和沃森表示，他们选择巴西的一部分原因，是那里有众多灌木丛林地，或称“塞拉都”（Cerrado）生态，通过灌溉，它能改造为农田，从而大大增加价值。另外，他们对巴西经济的强劲增长势头也颇为满意。不过也许最重要的一点是，巴西拥有世界14%的淡水资源，为各国之首。“世界正深陷水危机，而我们还没意识到这一点。”沃森说。“当你进口农产品时，你实际上是在进口淡水。”

    “他们不能对我擅改法律，因为我手里有枪。”菲尔·黑尔伯格（Phil Heilberg）说，停下来咬了一口他的火鸡培根。这是5月份某个周一的早晨，Jarch Capital公司的主席兼首席执行官正在丽晶酒店（Regency Hotel）一边用早餐，一边介绍他的投资战略，这里离其位于纽约公园大道的办公室不远。“只要马蒂普将军（苏丹人民解放军领袖─译注）活，我的合约就没问题。”

    华娜和罗斯柴尔德致力于开辟相对无风险的道路从农田的繁荣潮中谋取利润，而44岁的黑尔伯格走的则是相反方向。这个美国人正把资金投到非洲最大的国家苏丹，而苏丹同时又是最不稳定的国家之一。他也毫不羞于承认他的投资有多种出差错的可能。“我想说这是个失败的国家，它被美国实施制裁，其和平协议也随时有可能瓦解，从而引发武装冲突。”他说。“但好的方面是你基本上知道有哪些风险，并且你会因此获益。”

    苏丹在青尼罗省和白尼罗省的峡谷拥有数十万英亩郁郁葱葱的未开发土地，具有发展成一个农业强国的天然潜力。据报道，来自阿联酋的阿布扎比、卡塔尔、沙特阿拉伯及科威特的投资者在苏丹以穆斯林为主的北部地区租赁土地。而今年1月份，黑尔伯格宣布他已达成租赁约100万英亩未开发土地的交易，这片面积相当于罗得岛州的土地位于苏丹南部的玛荣县。这一消息让许多人大吃一惊。

    这笔交易招来了各种批评─有的吵说黑尔伯格抢地盘，有的控诉他替美国政府蓄意激起冲突，甚至有人义愤填膺，认为他在与“军阀”合作。黑尔伯格的确培育了与美国政府的关系。他的公司的副董事长是前大使乔·威尔逊（Joe Wilson），即前美国中央情报局（CIA）特工瓦莱丽·普莱姆（Valerie Plame）的丈夫，正是他揭发了布什政府在伊拉克和黄饼铀问题上混淆视听。公司的另一位高管曾是中央情报局前合作者。