盼望已久的复苏正在进行之中，但这是一个缓慢、痛苦的过程，在这个过程中，你不会看到什么活力，能看到的是数据的变化，原先这种数据让人恐惧，现在则少了一些担忧。衰退开始后27个月，失业率仍处于9.7%的水平。住房开工率位于50年来的低点。消费者虽又开始花钱了，但他们还是很担心自己的工作，不会带着轻松热切的心情（这种心情象征着全面复苏，美国人过去常有这种经历）逛商场和汽车市场。

    令人惊奇的是，在消费者仍旧挣扎之际，美国公司几乎在人们不知不觉的情况下上演了一场史无前例的反转。铺天盖地的大裁员消息让人泄气，但也刺激了公司利润的大反弹。2009年，《财富》美国500强公司的利润增长了335%，达到了3,910亿美元，比去年跃升了3,010亿美元，涨幅之大，在本榜单56年的历史上排名第二，与经济强劲复苏的2003年相去无几。去年，500强公司的销售净利润率由不足1%提高到4%，已经接近上榜公司平均4.7%的历史最高水平。

    因此，尽管经济复苏微弱，远未恢复正常，但500强公司的利润在经历数个极端年份——2006年和2007年出现泡沫，2008年崩溃——后，已经差不多回到正常水平。

    今年的榜单（提示：《财富》美国500强是按营业收入来排名的美国公司排行榜）充满了反映和体现出美国商业重塑趋势的变化。房屋建筑商在2007年占据了14个席位，去年只有3席，而今年，因销售下降，它们全部从榜单上消失了，其中包括Centex和Pulte这样的大型企业。2009年，至少9家新上榜公司来自抗衰退的医疗行业，其中包括制药商Genzyme（销售收入45亿美元）和Allergan（45亿美元）。

    大宗商品价格的下滑使榜单少了6家能源生产、石油精炼和管道公司，也将去年的冠军埃克森－美孚公司（Exxon Mobil，2,850亿美元）打到了第二位，远远落后于新科状元沃尔玛（Wal-Mart，4,080亿美元）。汽车销售额暴跌让通用汽车公司（General Motors，1,050亿美元）从第6名跌到了第15名，这是在本榜单的历史上通用汽车第一次没能进入前10位。

    不过，对于2009年来说，重大看点是公司如何在通常决定利润升降的营业收入急剧下滑的时候竟然大幅提升了盈利。去年，《财富》美国500强公司的销售收入下降了8.7%，为9.8万亿美元，这是自1983年以来的最大降幅。面对销售额下滑，企业采取了疯狂的对策，为盈利反弹打下了基础。在2008年末和2009年初，国民生产总值（GDP）收缩了惊人的约6%，销售额的两个决定因素——销量和价格——均大幅缩水。各公司害怕衰退降临，竞相降低运营成本。穆迪（Moody's）分析业务首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）说：“生产商已经慌了，他们不顾一切削减成本。”

    重要的节流手段出现在占公司成本2/3的项目——人力上。2009年，《财富》美国500强公司减少了82.1万个职位，降幅为排行榜历史之最，几乎占到了薪水册上总人数的3.2%。到了2009年年中，公司的产量下降，但工人减少更多。拐点出现在年中。随着雇员数下降，销售在触底之后温和反弹。Zacks Equity Research的德克·范·迪杰克（Dirk van Dijk）说：“利润大部分来自减少的工资额，而非销售的缓慢增长，但这两者都有所贡献。”结果便是劳动生产率惊人飙升。劳动生产率是指生产单位数量的产品（如一辆自行车、一台电脑或是一吨绝缘材料）所需要的时间。

    与此同时，员工人均薪水仅略微上涨。因此，据美国劳工部统计，整个美国工业的制造产品或提供服务的劳动力成本——衡量单位产品劳动成本的标准——下降了4.6%，为战后最大降幅。随着销售在2009年下半年开始回升，增加的营业收入和节约出来的成本都计入了利润。如今，各家雇主仍维持着在危机下被迫实行的超低成本体制，同时经济也在增长。难怪《财富》美国500强利润暴增。