如果你开始关注华尔街——我已关注40年了——你需要学的第一件事就是千万别相信推销员，因为你未必总能得到他们许诺的东西。你要运用自己的常识，照看自己的利益，至少要试着弄明白他们用小字体印刷的材料。

（插图：Mark Matcho）

    在解读改革华尔街的方案时，以上原则同样适用。谁都知道，华尔街需要一次手术。它的过度铺张，正是2008年金融危机的罪魁祸首，危机导致市场崩溃，并令美国经济陷入衰退。现在，政府必须出头露面，以防止人们遭受欺诈，帮助恢复资本主义丢掉的部分公众信任，并提升市场的透明度，以使少数精英内幕人士之外的人也能搞懂他们在做什么。

    不过，推销术的展示场所并不局限于华尔街。近期，奥巴马总统在纽约市柯柏联盟学院（Cooper Union）所作的一次演讲，就是一场伟大的推销秀。奥巴马总统说，我们需要“一种常识性的合理和非意识形态的方式，直击导致美国金融行业混乱并进而导致整体经济危机的问题根源”。难道有人会不同意这一点吗？

    但是，国会实际将向人们提供的立法，跟这位“首席推销员”向我们所作的承诺未必一致。

    我们无法准确预测华盛顿当下立法活动——众议院已通过了一项议案，参议院正在审议另一项议案——的最终结果如何。但可以肯定的是，必需有一些立法举措。即便是高盛（Goldman Sachs）首席执行官劳埃德·布兰克梵（Lloyd Blankfein）似乎也这么认为。“很显然，我们需要加强监管。”他在参议院作证时说。这就够了。

    立法的着眼点不应该是那些容易兜售的东西，也就是惩罚高盛这个人人喊打的替罪羊，而应该是完善金融体系，使它更符合公众的利益。

    因此，在几位《财富》同事的帮助下，我在这里提出六个简单的步骤，以解决金融体系的问题。这些措施通过提高华尔街公司和交易商的交易成本，改变华尔街的行为激励因素：通过迫使机构和个人在投资冒险时押上大量自有资金来减少纳税人的损失；允许监管机构、债权人和公众获得华尔街为提升利润率而独享的信息。

    这些建议并不是一套完美的解决方案，因为根本不存在完美的方案。但假如我们曾有这一套措施，也许美国国际集团（AIG）就不会垮掉，雷曼兄弟（Lehman Brothers）的倒闭也不会如此糟糕，高盛臭名昭著的Abacus交易也许根本不会发生——该交易中英国和德国纳税人最终向约翰·保尔森（John Paulson）的对冲基金支付了超过9.9亿美元的资金。

    容我稍后再介绍自己的“简单六步法”。因为我看到过太多的“改革”方案未能实现目标——还记得萨班斯－奥克斯利法案（Sarbanes－Oxley Act）吗？——我想先谈一谈自己对两套广受追捧的方案的负面看法。它们听起来很棒，但缺乏现实可行性。

    第一，组建一个新的监管系统性风险的政府机构，弊大于利。我们已经有一个负责监控美国及全球金融系统风险的机构了，这就是美联储。与世界其他央行一样，美联储的首要职责是确保金融体系正常运行。我们不需要新组建一个官僚机构来做此事，否则新机构与美联储将会打架。更糟糕的是，那些受这家风险机构监管的“具有系统重要性的”巨型金融机构实际上将获得不会倒闭的默示联邦担保。这样一来，相对于那些市场认为联邦政府会放任倒闭的小型机构而言，它们将获得不正当的优势，因为它们能以更低的成本筹资。这样会刺激金融机构产生大的冲动，而这并不是什么好事。

    第二，我们不应该采纳沃克尔规则（Volcker Rule）。这是一个以美联储前主席（现任奥巴马总统顾问）保罗·沃克尔（Paul Volcker）的名字命名的规则，是奥巴马总统计划的基石。但就像奥巴马总统在柯柏联盟学院的演讲一样，它中听不中用。沃克尔的思路，是将冒险活动与稳固的吸收存款业务相分离。这听起来很棒，但要落实这一规则，却是一项极其复杂的不可能完成的任务。向金融体系注入更多资金，同时引入对于倒闭的担忧，会比试图界定“自有资本交易”和微观管理复杂的金融公司更加容易。