今年6月，中国政府将涉及跨境贸易结算的境外地区，由过去的港澳及东盟扩大到全球，同时放开了中国出口企业所在地的限制至20个省市。新措施下，跨境结算也从之前只限于贸易结算扩大至服务贸易和其他结算，令结算业务多元化。但上述这些改变，都只是量而非质的改变。

最新修订协议是一次质变

    今年7月19日推出的新修订清算协议，是人民币国际化的一次质的转变，因为新协议将加速香港人民币业务的多元化，有助于推动人民币国际化步入第二个层面，即成为投资货币。新协议下，香港人民币存款可于银行间往来转账，企业将港元兑换为人民币亦再无限制。这些改变，将促使香港发展出新的市场，包括人民币外汇现货市场、人民币银行同业拆借市场及人民币银行同业可交收外汇期货市场等。人民币资本市场也会随着时间推移而增长。

    至于容许境外央行及合资格港澳金融机构将所持人民币投资内地银行间债券市场，则是中国内地继多年前推出合资格境外及境内机构投资者计划后的另一次有限度的资本项目开放，是另一项加速人民币国际化的举措，因为新措施将增加境外投资者持有人民币的诱因。其中，容许境外央行参与人民币债券市场，更是会促进人民币成为储备货币，亦即人民币国际化的第三个层面。

    可以预见，以人民币计价的投资产品，如基金、股票、保险产品、债券及存款证，或与外汇、利率或股市相关的人民币衍生工具将会陆续在香港出现。事实上，在新的清算协议签订后翌日，香港金融业已迫不及待推出人民币外汇挂钩存款、人民币保本结构性投资产品及以人民币结算的保单等。虽然新协议下兑换所得的人民币仍要如之前一样存放于香港，个人也要继续受到每日只可兑换20,000元人民币的限制，但估计这些限制将会随着人民币国际化的进展而逐步放松。

香港逐步巩固人民币离岸中心地位

    对香港而言，与人民币相关的新市场、新产品的出现，将加速其发展成为人民币离岸中心的进程，而这又将加速人民币的国际化。现时香港的人民币业务已有一定规模，参与提供相关人民币业务的银行已有64家。2010年上半年，经香港处理的人民币跨境贸易结算额为530亿元，占全国跨境贸易人民币结算总额的75%。以近期趋势估计，到今年年底，经香港处理的人民币跨境贸易结算累计金额可能超过1,000亿元。离岸债券市场和个人理财产品市场也将稳步发展。另外，香港本身已具流通性的人民币不交收远期合约（NDF）市场，以及NDF的期权市场。银行间同业拆借市场、离岸现货和可交割远期汇率市场也开始萌芽。

    不过，目前香港的人民币业务刚刚起步，存款数量仅占内地人民币货币供应总额的0.1%，还不是一个有实质意义的市场。但随着人民币的国际化逐步开展，香港积聚的人民币资金数量将不断增加，最终将形成一个有一定规模、可以自主循环和平衡运作的人民币离岸市场，香港国际金融中心的地位也会因此进一步稳固。