宾夕法尼亚州立大学金融学教授米切尔·罗瑞(Michelle Lowry)说,散户的挑战在于如何根据匮乏的信息判断发行价是否合理。“通用电气(GE)的股价由数以千计的投资者决定,”她说,“但IPO 的发行价由一家投资银行确定。”
散户通常很难以发行价购得新股。最好的交易都被机构投资者霸占了,个人投资者只能得到一点残羹冷炙。“要是你真能以发行价购买,恐怕你也不会买了。”罗瑞说。
除了完全避免打新股以外,更加安全的策略是一家公司上市后等上几个月,这样你能更好地估量这只股票的价值,也能避开上市之初波动性很大的时期。据 Needham 小盘成长基金(Needham Small Cap Growth Fund)分析师克里斯·雷茨勒(Chris Retzler)说,这类股票之中,前景很好的一只是金融引擎公司(Financial Engines)。它是一家提供在线咨询服务的公司,主要提供关于退休策划的咨询。3 月份,该股上市开盘价是 12 美元,经过一路颠簸,7 月底时升至近 15 美元。“随着传统养老基金的式微,”雷茨勒说,“我们呼吁人们更加积极地进行自我理财,金融引擎可以在这方面提供帮助。”
如果你想打新股,又想回避单只股票的风险,可以考虑购买 First Trust U.S. IPO Index Fund。这是一只交易所交易基金(ETF),追踪 IPOX 100 美国指数(IPOX 100 U.S. index),其成分股为新发型股票,发行七天后纳入,并在之后四年内连续持有。过去三年间,该基金的下跌幅度小于标准普尔 500 指数,去年回报率为 17.9%,标准普尔指数为 11.8%。IPO 市场的冲动劲儿,似乎又来了。