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长期衰退难以避免,波音何去何从?

Dan Ctachpole
2020-02-10

过分看重股东利益的文化催生了如今的737 Max危机。现在还可能影响这家航空巨头的复苏之路。

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现在公司现在急需新项目。过去十年的中间,波音急需推出新款中型飞机(内部称为NMA)的问题。该款飞机航程4000至5000英里左右,载客约250人。商用飞机业务里,中端市场是不久将来唯一可能产生强劲需求的细分市场,所以对波音和竞争对手空客至关重要。“未来十年里波音可能需要两款全新飞机。”咨询公司Teal Group的理查德·阿布拉菲亚表示。

然而2016年,时任首席执行官的丹尼斯·米伦伯格承诺将波音公司的利润率提高一倍,达到百分之十几,加大了新飞机研发的挑战。至于新款飞机NMA研发,每年波音管理层把具体计划踢皮球变成了传统。

波音的优柔寡断也给空客足够机会争取市场主导地位。考虑737 Max面临的问题,分析师和顾问一致认为,波音最早启动NMA项目的时间可能是2021年。美银美林航空业分析师罗恩·爱泼斯坦表示,即便能按照该时间表如期研发,波音“也会失去A321XLR和A330neo”两款空客新机型的市场份额。“有些已成既定事实。”他补充道。“XLR出来了,波音就别想抢占市场了。”

“未来五年波音的决策将决定未来25年业务发展如何。”Canaccord的分析师赫伯特表示。“他们应该重新强调工程师文化;也是前面85年推动公司走向成功的文化。”赫伯特指出,波音公司在20世纪50年代末和60年代推出的707、727、737和747等飞机曾经创造前所未有的佳绩。

不过,737 Max危机的余波很可能将波音推向更深的衰退。与737 Max相关的成本已经超过90亿美元,而且很可能翻倍。据报道,为了支撑资产负债表,波音正在考虑借钱支付股东股息,并削减研发支出。爱泼斯坦说,这些做法都是错的。他认为,唯一出路是暂时忽略投资者的短期利益。“如果不这样做,如果还要削减研发和成本,给股东发现金,就是无视波音的未来。”他指出。

本文另一版本登载于《财富》杂志2020年2月刊,标题为《波音大衰退》。(财富中文网)

译者:冯丰

审校:夏林

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