你愿意投资最受赞赏的公司吗？

    新浪（纳斯达克 SINA）

    凭借丰富而全面的媒体内容、领先的媒体影响力及良好的品牌形象，新浪门户网站聚集了一批具有较高教育及收入水平的互联网用户群。受北京奥运的推动，新浪全年收入同比增长 35%，达到 25 亿元，净利润达 6.1 亿元。其中，广告收入同比增长 38%，达 17.7 亿，占总体收入七成，其余收入来自移动增值服务。由于政府有关部门及中国无线网络运营商对增值服务提供商的业务整顿与规范，自 2005 年开始整体移动增值市场一直停滞不前。不过，预计去年推行的电信行业重组及 3G 业务发展将推动该市场的发展。凭借丰富的媒体内容及品牌影响力，相信新浪的移动增值业务将得益于有利的行业趋势。

    尽管新浪广告收入长期位于四大门户之首，但公司在品牌网络广告市场份额近年小幅萎缩，由 2005 年的 28% 下降至 2008 年的 22%。我们预计未来的考验在于，比较单一的收入来源（主要依赖网络品牌广告及移动增值服务）如何应对其他更加精准的网络广告类型（如搜索引擎广告、垂直媒体广告等）对品牌广告市场份额的侵蚀。依据晨星贴现现金流模型，新浪 ADR 内在价值为每股 33 美元。——谭嘉萍

    上海汽车（沪 600104）

    上汽集团是中国三大汽车集团之一，主要从事乘用车、商用车和汽车零部件的生产、销售、开发、投资及相关的汽车服务贸易和金融业务。集团持有上海汽车集团股份有限公司 78.94% 的股份，以及汽车零部件业务上市公司华域汽车系统股份有限公司 60.1% 的股份。2008 年，上汽集团整车销售超过 182.6 万辆，在国内汽车集团排名中继续保持第一位。通过与德国大众、美国通用等全球着名汽车公司的战略合作，集团不断推动上海通用、上海大众、上汽依维柯、上海申沃等系列产品的发展，取得了卓越成效。同时，集团也推出了自行研发的荣威、名爵等品牌，获得市场的认可。中国政府的大规模经济刺激计划及向汽车购买者提供的税收优惠，将促使汽车销售在 2009 年下半年仍处于高位。此外，城市的逐渐扩大，将促使更多人转向购买汽车来解决通勤的问题。在这一大背景下，上汽集团的国内销售将遇到利好因素。依据晨星贴现现金流模型，上汽集团 A 股内在价值为 12 元。——叶敏