2020年《财富》未来50强揭晓

很多成功的企业都起源于一个想象力，而最具前景的公司则是那些不断发挥想象力来重塑自身潜力的公司——即使这种重塑意味着彻底的战略转型。持续关注未来的企业通常能够给投资者带来丰厚的回报。

三年前，《财富》杂志与波士顿咨询公司（BCG）合作，开始编制未来50强排行榜，通过分析数十项因素找到那些最具长期成长潜力的公司。我们每年挑选出的企业都轻松跑赢了大市。

在今年的榜单中，共有12家中国企业上榜。超过半数的“未来50强”公司来自科技相关行业。

——本刊编辑部

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1 、ServiceNow

美国 信息技术

作为一家帮助企业管理数字工作流程的企业软件公司，ServiceNow的股价一路高歌猛进，较今年4月的低点上涨了108%。尽管该公司现在号称拥有1010亿美元的市值，但它的收入仍然在以每季度近30%的涨幅增长。

最近的一个客户成功案例是ServiceNow与美国职业篮球联赛（NBA）及美国女子职业篮球联赛（WNBA）合作，以确保这些联赛在新冠疫情期间能够安全运营，赢得了NBA专员亚当·萧华的赞誉，他说：“如果没有他们，我们就不会成功。”Service Now的首席执行官比尔·麦克德莫特告诉《财富》杂志：“未来的工作正在被重新定义。我们永不满足，谦虚谦逊，充满激情，致力于让职场更好地服务于人们的需求。”

2 、Veeva Systems

美国 医疗保健

Veeva针对生命科学领域推出的产品有助于医疗行业企业管理临床试验、监管意见书编制、销售等数据密集型活动。至此，行业终于迎来了云计算革命。Veeva的客户包括辉瑞、葛兰素史克、Moderna等顶尖生物制药公司。公司市值410亿美元，销售额过去三年年均增速高达26%。

3 、Atlassian

澳大利亚 信息技术

Atlassian公司来自澳大利亚，旗下拥有Jira和Trello等用于软件开发、规划和协作的工具产品，一直受到市场追捧。尽管该公司预测未来一年的收入增长将有所放缓，但其收入自2019年年底以来已经增长了12.4%。Atlassian的毛利润随着销售额的增长而增长，但由于需要偿还约8.89亿美元的未偿债券，该公司在过去三个季度确认了净亏损。

4 、Workday

美国 信息技术

在基于云计算的人力资源管理和财务规划项目中，Workday是一支主导力量，它的巨大触角掩盖了公司的实际规模。2019年，该公司实现了相对温和的36亿美元收入，但其客户在全球总共雇佣了约4500万人。Workday去年的销售额增长了29%，由于公司扩展了工具套件，分析师预计其还将继续增长。另一个颇有前景的项目是帮助企业客户参与“人才市场”，实现求职者和空缺职位之间的配对。

5 、Splunk

美国 信息技术

投资者对大数据的胃口很大。Splunk从事的是帮助企业通过人工智能和机器学习将数据转化为可用信息，其股价自今年3月的低点以来上涨了108%。在《财富》美国100强企业中，有91家是该公司的客户。前不久，Splunk进行了一项调查，发现57%的受访者担心数据量的增长速度超过了公司的应对能力。难怪Splunk来自云订阅业务的年度经常性收入在上一个财政季度增长了89%。

6 、Adyen

荷兰 信息技术

总部位于阿姆斯特丹的Adyen在跨国企业心目中建立了首选支付提供商的声誉，服务的客户从麦当劳到微软，再到Uber。它可以使用数百种方法和货币来处理付款。Adyen借助自己的支付基础设施，结合机器学习，最大程度地减少拒付和欺诈。该公司2019年处理的付款总金额约2840亿美元。2020年上半年，尽管有新冠疫情影响，该公司处理的支付量增长了23%，净收入增长了27%。

7 、MercadoLibre

阿根廷 非必需消费品

去年销售额增长了近60%的MercadoLibre可谓风头正劲。在拉丁美洲新兴但快速增长的电子商务市场中，该公司是最大的玩家，它的成功得益于该地区不断扩大的中产阶级和日益便利的互联网接入。而新冠疫情的爆发加速了MercadoLibre的发展。第三季度，其收入同比增长85%，达到11亿美元。该公司还提供在线支付平台、物流和在线广告等服务。现在，它只需要牵制住亚马逊——后者目前在拉美市场只占很小份额。

8 、DexCom

美国 医疗保健

DexCom公司生产的医疗设备可以定期跟踪用户的血糖水平，并将血糖读数发送到智能手机上。这项名为“连续血糖监测”（CGM）的技术为长期以来必须通过指尖针刺检测血糖的糖尿病患者提供了一种新的选择。去年，设备销售业务使DexCom的收入增长了43%。此外，公司在新冠疫情期间还开发了一个新的市场——医护人员正在利用DexCom的设备对新冠病人的血糖水平进行远程监测。DexCom的股价在过去五年上涨了266%。

9 、Square

美国 信息技术

Square曾经以其小巧的白色便携式信用卡读卡盒子而闻名，而且还是推特首席执行官杰克·多尔西当年的副业，如今它已经发展成为支付和银行业的一支重要力量。Square的股价在2020年已经增长了两倍，市值超过了高盛集团。是什么让投资者如此兴奋？很可能是它闪闪发光的新银行牌照（今年3月获得批准）和现金应用程序Cash App，一种P2P支付和加密货币交易服务，其快速增长使其成为PayPal公司Venmo产品的竞争对手。下一步，Square可能收购Credit Karma的纳税准备业务。

10、Spotify

瑞典 通信服务

丹尼尔·伊可横空打造的音频平台Spotify是瑞典人开创的又一个聪明之举——一个同时从听众端和创作端赚钱的双边市场。在直播娱乐业陷入困境的情况下，新冠疫情的爆发使Spotify有了一个新的机会窗口，它能够加倍提供艺术家服务和独家内容（例如播客），而且证明它可以有效地把客户从苹果公司等竞争对手那里吸引过来。

11、好未来

中国 非必需消费品

今年早些时候，做空机构浑水公司称好未来虚增销售净收入，而好未来予以否认，随后造成股价大跌。其后，这家课外辅导公司强劲反弹。由于新冠疫情使在线辅导业务得到提振，公司股价今年上涨了近54%。汇丰银行的分析师预计，好未来在线业务部门的收入将继续以每年约翻番的速度增长。

12、药明康德

中国 医疗保健

药明康德总部位于上海，致力于帮助全球各地的制药企业探索、研发、制造小分子药物，开发细胞疗法和基因疗法。该公司为世界顶级的制药企业提供服务，是医药外包行业的领军者，一直处于高速发展的状态。全世界都在盼望制药行业能够开发出抗击新冠病毒的治疗方法和疫苗。药明康德在应对新冠疫情方面发挥了一定的作用。该公司加入了一个全球慈善联盟，目的是针对新冠疫情开发新型抗病毒疗法。

13、Shopify

加拿大 信息技术

为商家提供数字销售平台的加拿大科技公司Shopify已经成为当地零售商依赖的一个重要资源，以对抗亚马逊在电子商务领域的主导地位。上个季度，Shopify平台上的在线销售额翻了一番，达到310亿美元。与此同时，越来越多的企业开始加入这个平台并享受其提供的不断增长的电商服务套餐。分析师预计，在可预见的未来，公司收入将以每年约50%的速度增长。

14、海底捞

中国 非必需消费品

自1994年在四川开设第一家门店后，海底捞一直专注于提供超预期的服务和效率，建立了一个价值380亿美元的火锅帝国。2018年，海底捞首次推出机器人服务员，为就餐者送上食材，餐厅还向等候就餐的顾客发放免费礼品，提供免费的美甲服务。随着中国火锅市场趋于饱和，海底捞寄希望于海外市场的持续增长。该公司目前在十几个国家开设了分店，希望能够吸引海外食客品尝在中国广受欢迎的火锅美食。

15、宁德时代

中国 工业

为特斯拉和蔚来等电动汽车制造商提供电池的宁德时代表示，该公司设计的循环续航达200万公里、寿命达16年的电池远远超过了大多数竞争对手。该技术可以帮助它在中国保持优势，而中国政府正在削减制造商补贴。

16、Vertex Pharmaceuticals

美国 医疗保健

2019年秋，Vertex面向囊性纤维化患者推出了最新研发的突破性药物Trikafta。该药物可以治疗90%的重度进行性疾病患者，在美国已经被用于治疗数千名患者，并于近期获得了欧盟的批准。Vertex的销售额在2019年达到了42亿美元，过去三年的年均增速为35%。但是，由于Vertex早前宣布放弃研发某款处于二期临床试验阶段的新药，致使公司股价在今年10月暴跌23%。

17、立讯精密

中国 信息技术

立讯精密是苹果公司AirPods Pro无线耳机的唯一制造商，也是苹果基本款AirPods的主要供应商。如今，它也将成为第一家总部设在中国大陆的苹果iPhone代工厂商。该公司总部位于东莞，今年7月从台湾纬创公司收购了一家iPhone组装工厂，据报道它将承担20%的iPhone 12 Mini生产订单。立讯精密超过一半的收入来自苹果，多种零部件供应商的属性让其处在非常有利的市场位置，未来有望承接更多的业务。

18、特斯拉

美国 非必需消费品

埃隆·马斯克的电动汽车和电池制造商股价近期节节攀升，成为全球市值最高的企业之一。它在这一榜单上也实现了排名的跃升。它的发展潜力为什么会被如此看好？随着在全球多地的制造能力迅猛扩张，特斯拉应该开始能够进一步加大汽车产能，从而改善现金流，支撑起其令人膛目结舌的估值，甚至可能会将汽车行业带进一个没有化石燃料的未来。

19、小米

中国 信息技术

中国和印度之间的关系趋紧，一度给这家中国智能手机制造商今年的增长前景蒙上了阴影。不过，小米到目前为止已经挺过了这场风暴。它有大约20%的营收来自印度市场。在全球市场，该公司最近在手机销量上超过了苹果，其蓬勃发展的智能家居设备业务也有望助其维持增长势头。

20、Lululemon Athletica

加拿大 非必需消费品

尽管遭遇了无数的挑战，Lululemon在高端运动休闲服装领域里一直牢牢占据着主导地位。那是它多年前所缔造的一个品类。它的成功秘诀在于，产品方面不断推陈出新，并在面料开发上投入大量的研发资源。这家零售商今年将家庭健身系统Mirror收归门下，显示出其在服装市场以外的长期发展方向。它希望借此维持高速增长，过去四年间它的销售额翻了一番，达到40亿美元。

21、迈瑞医疗

中国 医疗保健

迈瑞目前是中国最大的医疗设备公司，市值是同行业第二大公司的三倍。新冠疫情期间，全球各地对呼吸机的需求剧增。为满足国内需求（疫情最先在武汉爆发）乃至全世界的需求（疫情已经在全球蔓延开来），迈瑞扩大了呼吸机的生产规模。相应地，公司的销售额也直线上升。目前，疫情在中国已经基本得到控制，但迈瑞仍然会从国内市场接到新的订单，因为政府实施了旨在升级全国ICU设备的一揽子计划，金额高达66亿美元。

22、英伟达

美国 信息技术

作为美国目前市值最高的芯片制造商，英伟达一直在快速成长，因为越来越多的客户将该公司的视频游戏图形处理器用于人工智能和机器学习场景。英伟达最新推出的芯片为旗下Ampere系列游戏图形显卡提供支持，每片拥有280亿个交错排列的晶体管，公司针对人工智能和数据分析场景开发的A100升压芯片则拥有540亿个晶体管。接下来，公司的首席执行官黄仁勋希望收购芯片设计领域的先驱企业ARM，以扩展业务，生产更多的通用处理器。

23、推特

美国 通信服务

推特一直以来都是媒体舆论的关注焦点，在它如何审查其服务上的仇恨言论和错误信息的问题上，它仍旧面临着政治家、监管机构和广大公众的密切审视。不过，尽管遭遇这种持续的挣扎，这家社交媒体网络公司的营收在过去三年仍然取得了11%的平均增幅。在首席执行官杰克·多尔西的带领下，推特去年实现营收35亿美元。2020年11月，它的市值高达355亿美元。

24、拼多多

中国 非必需消费品

尽管中国电商市场强敌林立，但拼多多异军突起，杀出了重围。它的战略是追逐中国下沉市场不大受重视的消费者，并给网上购物体验加入社交元素和游戏元素。例如，它的拼单功能鼓励用户去拉亲朋好友一起团购，以拿到更便宜的价格。在2020年中国各地因为新冠疫情而实行居家隔离期间，拼多多的销售额大幅增长。但接着它也面临着一个新的威胁：中国监管部门公布了《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》，将矛头直接指向科技和互联网领域的垄断行为。

25、Salesforce

美国 信息技术

新冠疫情并没有绊住云软件先驱Salesforce的前进脚步，其股价今年以来大涨了32%。疫情危机期间，有两个新平台助力Salesforce吸引住客户的目光。其一是Work.com，它帮助企业管理复工复产前后的日程安排和安全后勤工作。其二是支持新冠病患接触者追踪的Tableau数据可视化软件。华尔街对Salesforce寄予厚望：摩根士丹利的分析师认为，到2024年，这家公司有望接近将目前170亿美元规模的年营收翻一番。12月初，Salesforce往这一方向大步迈进：宣布将收购工作场所协作软件公司Slack。

26、爱齐科技

美国 医疗保健

作为医疗设备制造商，爱齐科技在新冠疫情初期颇受打击，因为全球各国的牙医诊所被迫临时关闭。但从今年年初到10月，公司的3D扫描仪（供牙医使用）以及热门产品隐适美隐形塑料牙齿矫正器的销量均创历史新高。今年第三季度，公司的销售额同比增长了21%。凭借隐适美品牌，爱齐科技长期以来一直雄霸隐形牙套市场。受隐适美的冲击，传统金属牙托的霸主地位日益动摇。为对抗竞争厂家，爱齐科技已经邀请少年明星担任代言人，例如TikTok（抖音海外版）的网红大咖查利·达美里奥、黑人演员马尔赛·马丁。

27、CoStar Group

美国 工业

即使在2008年金融危机致使商业地产价格暴跌的时候，为该行业提供分析服务的CoStar Group却没有受到什么影响。该公司2009年的营收仅下降了1%。其稳定发展的核心在于，实行以技术为中心的战略。面对新冠疫情的冲击，CoStar仍然能够实现营收的持续增长。这得益于有新闲置房源的房东纷纷涌向它的在线平台Apartments.com，助推其第三季度营收达到创纪录的4.26亿美元。

28、佛山海天调味食品

中国 日用消费品

这家中国最大的酱油生产商深受家用消费者的喜爱，如今外出就餐和外卖的日益兴起，应该也会利好该公司的发展。新冠疫情令海天来自餐饮行业的业务受挫，但其零售端业务帮助弥补了这一销售损失。

29、Adobe

美国 信息技术

软件巨头Adobe正在不断发展壮大。最近一个季度，Adobe最大的业务板块——数字媒体业务同比增长了19%。这很大程度上来自公司用于设计和发布内容的定制型工具套装以及用于创建文档和电子签名的软件（对，PDF仍然是Adobe一项重要业务）。此外，公司多元化的客户结构也有助于确保业务的与时俱进。由于来自大型竞争厂商的竞争压力日益上升，全球企业的广告开支大幅下滑，Adobe的Advertising Cloud产品的销量近期有所下降。但是，过去三年，Adobe的股价仍然上涨了150%。

30、欧特克

美国 信息技术

计算机辅助设计制造软件（即CAD和CAM）对建筑施工领域而言极其重要，因此价格也很高。有鉴于此，欧特克将CAD、CAM与云相结合，降低了CAD和CAM的价格，巩固了自身的领导地位。与此同时，欧特克的销售额仍然在以每年15%至20%的速度增长。欧特克近期开始推出由人工智能技术提供支持的施工分析工具，进一步稳固了自身的领导地位。

31、阿斯麦

荷兰 信息技术

企业都希望能够在市场上获得垄断地位。阿斯麦是荷兰一家半导体专业制造商，凭借“极紫外”光刻机垄断了市场。“极紫外”光刻机是制造高级芯片必需设备。英特尔、三星、台积电等计算机领域的骨干企业都依赖阿斯麦的总线式电路板，尽管它们价格非常昂贵。过去十年，阿斯麦的股价飙升了11倍。

32、Palo Alto Networks

美国 信息技术

过去几年，Palo Alto Networks致力于打造一个一站式的网络安全商店。自2018年6月首席执行官尼克什·阿罗拉执掌以来，这家数字安全公司已经斥资近30亿美元收购了多家公司。今年的新冠疫情迫使人们纷纷远程工作，Palo Alto Networks正在利用这一趋势，帮助企业保护传统企业防火墙之外的资产。这家公司按照美国通用会计准则（GAAP）计算并没有取得盈利，但投资者显然并不在意，毕竟截至9月30日的过去三年里，其股东总回报率平均达到19%。

33、Naver

韩国 通信服务

Naver拥有韩国最大的搜索引擎，近年来开始从事金融科技、云存储、数字漫画等快速发展的领域（旗下卡通平台每月用户约7000万）。这一转型使公司在最近一个季度的运营收入增长了24%。公司目前正在将通讯应用业务与软银旗下的Z Holdings（前身是雅虎日本）进行合并。相关交易预计将于明年完成。

34、PayPal

美国 信息技术

作为eBay曾经的子公司，PayPal在过去五年的独立经营中已经确立了自己的地位。新冠疫情期间，随着消费者越来越多地依赖数字支付进行日常交易，PayPal获益良多，表现堪称出色：今年前三个季度营收增长了近20%，甚至超过了其18%的三年平均增长率。作为全球最大的小企业贷款机构之一，PayPal也在通过其旗舰产品和P2P支付应用程序Venmo扩大自身服务范围，其中也包括买卖加密货币。

35、达索系统

法国 信息技术

达索系统以开发3D可视化软件而闻名，用户包括众多行业的设计师和工程师。2019年新冠疫情爆发前夕，达索系统收购了Medidata Solutions，开始进军临床试验软件领域。公司目前处于工业系统和医疗卫生数字化浪潮的前沿。

36、M3

日本 医疗保健

M3是一家由索尼公司支持的线上医疗卫生机构。“M3”表示“医学（Medicine）、媒体（Media）、脱变（Metamorphosis）”。M3旗下数十家子公司为众多制药企业和580万名医生提供服务，业务涵盖营销解决方案、人工智能诊断等。过去三年，M3的年均股东回报率为60%。

37、亚马逊

美国 非必需消费品

亚马逊是电子商务和云存储领域的巨头，是新冠疫情期间人们消费习惯变化的最大受益者之一。人们在疫情期间不再前往商店购物，转而把更多的钱花在网购上。因此，2020年前9个月，亚马逊的销售额上涨了35%，升至2600亿美元。公司拥有市场领先的云计算业务Amazon Web Service。作为Netflix、Zoom等众多服务的托管平台，Amazon Web Service今年取得了长足发展。

38、VMware

美国 信息技术

虽然VMware曾经将亚马逊的云服务AWS视为威胁，但四年前，转变思路的VMware宣布与AWS合作，使其成为公司最大的优势之一。此后，VMware的云计算和虚拟化软件服务实现了持续增长，帮助公司在过去三年中实现了平均21%的年收入增长。2020财年，在首席执行官帕特·基尔辛格的领导下，VMware全年营收达到了108亿美元。截至今年11月，VMware的估值为621亿美元。

39、Intercontinental Exchange

美国 金融

Intercontinental Exchange（ICE）是纽约证券交易所的母公司，经营一系列受监管的金融市场，交易内容涵盖农产品、信用衍生品等各个门类。今年2月，ICE向线上零售商eBay发出收购要约，出价达到惊人的300多亿美元。但是，两家公司的股价随后均出现下跌，表明投资者对ICE的行动持怀疑态度。因此，ICE迅速放弃了这桩交易。ICE的股价在过去五年几乎翻了一番。

40、阿里巴巴

中国 非必需消费品

阿里巴巴在中国庞大的电商市场一直占据着很大的份额，即使在新冠疫情最严重的时期。这家电商巨头仍然有成长的空间。直播带货（品牌代表面向观众进行直播，观众可以购买视频中推荐的商品）是阿里巴巴应对疫情策略的关键。阿里巴巴在今年2月取消了新商家入驻直播平台（淘宝直播）的服务费，当月入驻新商家数量比前一个月增加了719%。今年4月，阿里巴巴宣布未来三年将在云计算基础设施方面投资280亿美元。这清楚表明，公司未来将重点实施全球扩张。

41、Ansys

美国 信息技术

一些顶尖工业企业的工程师、设计师和研究人员利用Ansys的软件实施创新。这家软件公司致力于帮助用户针对即将推出的产品进行数字模拟，近期市值为270亿美元。Ansys在行业内居统治地位，市场份额高达40%，2019年的收入为15亿美元。公司股价在过去三年上涨了一倍。

42、江苏恒瑞医药

中国 医疗保健

江苏恒瑞医药是中国最大的制药企业，也是抗癌药物和手术麻醉用药领域的领军者。2020年前9个月，公司的利润增长了14%，收入增长了15%。恒瑞近年来成功开发了免疫疗法用药、长效胰岛素等药物。中国政府正在努力控制仿制药的价格。但是，作为国内新药研发领域的开拓者，相比同行业的其他厂商，恒瑞医药受此影响较小。公司股价在过去五年上涨了约350%。

43、Copart

美国 工业

虽然汽车回收看似是毫无技术含量的业务之一，但通过为潜在买家与寻求在线销售受损车辆的公司提供交易平台，Copart公司已经从最初的回收场发展成为一支数字化力量。该公司的年汽车销售量超过了200万辆。在汽车技术日益复杂化、维修经济性持续降低的今天，Copart取得了快速增长：2019财年，该公司在美国和海外分别开设了11家和8家新工厂；2020财年，Copart的利润达到近7亿美元，同比增长超过18%。

44、Intuitive Surgical

美国 医疗保健

Intuitive Surgical发明了具有创新意义的达芬奇手术系统。该系统利用机器人实施微创手术。Intuitive Surgical目前处于医疗卫生领域的前沿。现在的问题是这家位于美国加州森尼韦尔的公司能否应付日益增多的竞争对手。由于新冠疫情的缘故，人们对使用达芬奇手术系统的选择性手术的需求有所放缓。为了让自己的产品覆盖全球各地的医院，公司正在降低手术机器人（当前售价为200万美元）的价格。公司股价在过去五年翻了两番。

45、腾讯

中国 通信服务

腾讯在中国游戏市场居于统治地位。新冠疫情期间的封城措施促使游戏市场的规模进一步扩大。腾讯旗下的超级通讯工具——微信拥有12亿用户。腾讯的各项业务组成了中国最大的线上社区。得益于游戏市场的发展，今年第三季度，腾讯的营收增长了29%。但是，今年11月，中国政府发布了旨在防范科技巨头垄断行为的新规定。这使得腾讯近年来持续处于高位的股价有所回落。

46、Fastenal

美国 工业

Fastenal公司是一家总部位于明尼苏达州威诺纳的工业和建筑用品（包括个人防护用品）分销商，2020年初新冠病毒出现时，该公司可谓快人一步：当看到新冠病毒在中国蔓延时，Fastenal迅速做出反应，调整了供应链，并成为个人防护用品的主要供应商。尽管工业活动在封锁期间有所放缓，但并不妨碍其出色的表现。2021年，能否同时应对好个人防护用品过剩以及工业基础持续疲软问题，将成为Fastenal面临的又一挑战。

47、Illumina

美国 医疗保健

今年第三季度，Illumina的收入和净收入均呈现同比下滑的趋势。但是，由于公司在快速成长的基因测序市场居于统治地位，投资者有充分理由看好这家公司。公司的新冠病毒快速检测方案在7月获得紧急使用授权。Illumina认为，基因测序技术将在新冠病毒的跟踪活动中发挥重要作用。举例来说，澳大利亚首个全国新冠跟踪系统就是为了对该国的所有阳性人群的病毒基因组进行测序。

在今年第三季度的业绩电话会议上，首席执行官佛朗西斯·德苏扎宣称，公司“正在将基因组技术纳入无创产前护理、肿瘤治疗方案选择和基因疾病诊断标准中”。由于Illumina宣布斥资80亿美元回购之前分拆出去的癌症血液检测产品制造企业Grail，今年9月，公司股价出现下挫。但是，德苏扎表示，他相信Grail将“催生出一个早期癌症检测的新时代，大幅提升癌症患者的生存能力，并使基因组学技术的应用达到前所未有的规模”。

48、Match Group

美国 通信服务

今年春季美国实施封锁令之后，单身人士在居家隔离期间迫切需要新的社交渠道，因此Match集团旗下的应用程序的首次订阅用户骤增。Match集团在7月成为一家独立实体。该公司抓住时机推出了视频聊天等新功能。其最大的应用程序Tinder今年贡献了近14亿美元收入，引起了投资者疯狂追捧：该公司的股价在过去12个月翻了近一番。

49、Celltrion

韩国 医疗保健

韩国公司Celltrion的核心业务是生产“生物相似药”，或成本更低的“生物”品牌仿制药和治疗方法。新冠疫情促使该公司不断扩大业务范围。今年10月，Celltrion的新冠病毒快速筛查检测试剂Sampinute获得了美国食品与药品管理局（FDA）的紧急使用授权。该试剂可以在10分钟内得出结果，敏感率高达94%。该公司还在开发一种新冠病毒抗体治疗药物，用于缓解新冠病毒感染者的病情，该药物已经通过了韩国监管机构的审批，将开始三期临床试验。

50、Facebook

美国 通信服务

Facebook位列最后一名，但并不是说这家公司无足轻重。该社交媒体公司的基本业务依旧强大。公司不断创造出新的商业机会：例如，全球电子商务策略（包括WhatsApp Pay）前景良好。分析师预测，Facebook未来有望达到17%至20%的长期增长率。与此同时，公司面临较高的信誉风险，比如包括美国在内许多不同地区的监管整顿就是公司面临的一项实际威胁。Facebook的核心产品在年轻用户中的参与度持续下降，这一点或许是比较糟糕的。简而言之：该社交媒体网络有上榜的理由，但它排在第50位也并非没有原因。

以下为2020年未来50强榜单

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未来50强制榜方法

为了确定未来50强的上榜企业，BCG亨德森研究所悉心调查了逾1000家上市公司。在截至2019年年底的12个月内，这些公司的市值至少达到200亿美元，收入至少达到100亿美元。

评级的确定方法如下：一家公司30%的得分是基于市场潜力，即未来预期增速，而后者是由金融市场决定的。这是通过计算其市值中与现有业务模式无关的收入流所占比重来评估的。

另外的70%则是基于一家公司实现这种潜力的能力。这一得分包括19个因素，它们均是根据其预测未来五年增长的能力而选出的，大体可分为四类：

战略

我们的人工智能算法依赖自然语言来处理一家公司提交给美国证券交易委员会的申报文件和年报，以探测其战略导向。我们通过财报电话会议来评估公司战略的清晰度。此外，我们还根据数据分析公司Arabesque提供的治理评级，来评估公司致力于可持续发展的决心。

技术和投资

我们基于一家公司的资本支出和研发费用（占销售额的百分比）来衡量它对未来的投资。技术优势则是通过一家公司引用加权专利组合的增速，以及该组合的数字强度（即它在计算机和电子通讯中的占比）来评估的。此外，我们还对一家公司对于新创企业的投资和收购组合与表现最佳的全球风险投资基金进行比较，以评判公司的外部创新。

人

年轻而专注的领导力的价值取决于公司高管及董事的年龄和稳定性，以及董事会的规模。公司的多样性不仅取决于董事的地理背景，也与员工和管理层的女性比例有关。

架构

一家公司的历史和（基于收入的）规模与活力丧失相关。但三年半的销售增长预示着未来的增长，是复苏的迹象。前三年平均经营性现金流为负（这说明业绩风险上升）的公司被排除在榜单之外。

在逆境中建立优势：2020年，全球未来50强，如何为自己的成长定位

最具活力的企业即使在危机中也能够茁壮成长。在第四版未来50强排行榜中，我们利用一套成熟评选方法确定未来几年最有机会实现成长的全球性企业。

作者：Martin Reeves, Kevin Whitaker

在平稳时期，坚持成熟的战略具有一定的合理性，因为对成功企业而言，当前表现良好的产品和模式在未来很可能延续良好的表现。但是，在动荡时期，适应新情况和业务转型成为企业面临的核心挑战，企业必须具备弹性。

2020年发生的诸多事件提醒我们，企业面临的挑战可能迅速变化。第一波新冠肺炎疫情横扫全球的时候，企业主要关注如何维持运营、如何生存等迫切需要解决的问题。但是，随着时间的推移，企业领导者又把注意力转回到了后疫情时代如何才能取得成功、如何重建业务等长远问题上。

其实，即便在疫情爆发之前，变化因素和不确定因素也是增多的。这正是波士顿咨询公司（BCG）和《财富》杂志在三年前合作编制未来50强排行榜（Future 50）的原因。我们希望找到那些最有能力持续调整自身业务、维持长期发展的公司。我们将这种能力称为企业的活力。过去一年的事实表明，有活力的企业不仅能够度过逆境，还可以利用逆境打造竞争优势。

成熟的评选方法

本次发布的第四版年度未来50强榜单评估了大型上市公司的长期发展前景，确定公司的榜单排名。传统业务衡量指标通常只展示过去的情况，而未来50强榜单具有前瞻性，可以作为传统指标的补充。

基于市场的“自上而下”式的企业潜力评估和“自下而上”式的企业成长能力分析是本榜单的两大支点。在“自下而上”式的分析工作中，我们跨越战略、技术和投资、人、架构等四个维度，对众多关于长期发展驱动因素的理论进行了量化和检验。我们利用机器学习技术选择长期成长的影响因素，根据经验判断这些因素对长期成长的贡献，在此基础上确定各自权重。

我们的分析利用了广泛的金融和非金融数据。例如，我们将每家公司专利组合的增长情况和数量作为衡量技术优势的一项指标进行评估。此外，我们还对每家公司的年度报告进行了自然语言处理分析，在此基础上定义了战略方向的衡量指标，包括长期业务重点、追求财务收益以外的其他目标的倾向等。

和以前一样，我们剔除了营运现金流持续为负值的企业。营运现金流持续为负值意味着企业很容易出现业务中断。鉴于某些公司的不确定因素（例如声誉风险、业务方向调整）有所上升，我们还对排名进行了分层处理。

活力是一种长期能力，因此未必能够立刻体现在业绩上。比如说，某些公司很有活力，但却难以应对新冠肺炎带来的危机，因为这种危机所带来的挑战具有短期性。尽管如此，在动荡的2020年，未来50强企业的表现远远好于市场平均水平——我们去年选出的50家公司自公布之后的累计股东回报率为71%，而摩根士丹利世界股票指数（MSCI World stock index）的累计股东回报率仅为18%。这表明，活力是企业在顺境和逆境中持续取得成功的一个关键因素。

通向未来的窗口

未来50强排名的汇总图展示了哪些行业和地区最有可能出现具有活力的公司，哪些趋势发生了变化。

科技行业在榜单中占据最大分量。超过半数的未来50强公司来自IT、通信和电子商务行业。但是，科技行业的分化也很明显。一方面，数字化转型、网上购物等趋势有明显的加速迹象：前10强中有7家是B2B软件企业，包括排名第一的ServiceNow，同时，有多家跨地区经营的电子商务公司进入了今年的榜单。另一方面，许多致力于利用数字技术促成线下活动的公司（例如旅游平台、现场活动平台）跌出了榜单。

此外，医疗保健企业在榜单中所占的比例明显上升，从去年的12%升至今年的22%。新冠肺炎疫情期间，ICU设备、药物开发等领域的需求有所增加。榜单中某些医疗保健企业是这一趋势的直接受益者。其他同类企业则因为选择性手术的推迟而在短期内遭受了一定的损失，但从长期来看仍然具有很大的潜力，尤其是考虑到全球消费者的健康意识在未来可能进一步上升。

未来50强榜单（按公司数量划分）

今年的榜单上，有超过半数的公司来自科技相关行业。

从榜单中可以看出，北美和大中华区是全球经济的两极，因为榜单中80%的企业来自这两个地区。这也符合近年来的企业成长规律。与去年的榜单相比，北美企业所占比例略有上升（从56%升至58%），而中国企业所占比例则有所下滑（从32%降至24%）。但是，通过更深入的分析可以发现，这种差异可能是由特定公司和行业（房地产、高端白酒等）的动态发展变化导致的。如果将榜单的企业数量扩大到200家，中国和美国公司的相对比例与去年大体相同。

本次发布的未来50强排行榜再度表明，多元化是企业长期取得成功的一个关键因素。从公开信息源中很难找到多元化数据，但媒体上一直有关于性别多元化的报道。尽管远未实现真正意义上的性别平等，但富有活力的企业拥有更加多元化的管理团队（其中至少有一名女性）。在未来50强企业中，女性占领导成员比例达到或超过1/4的企业占到一半，而在普通企业中，女性占领导成员比例达到或超过1/4的企业仅占24%。我们的分析还表明，整体人员结构呈现性别多元化的企业更有可能实现成长。

最后值得注意的一点是，所有行业、所有地区都存在富有活力的企业，尽管某些行业和地区表现更佳。榜单中的企业分布在五大洲，不仅包括科技巨头，也包括教育、餐饮、建材行业的公司。换句话说，每个地方的企业都可能具备活力——即使在面对危机的时候。富有远见、能力卓著的企业将迎来发展机遇。（财富中文网）

马丁·里夫斯（Martin Reeves）是管理咨询企业波士顿咨询公司（BCG）的高级合伙人，也是BCG亨德森研究所（Henderson Institute）的主席。凯文·惠特克（Kevin Whitaker）是BCG亨德森研究所的战略分析负责人。

译者：Biz, Feb, Min, Shog, 章立飞