2024年，亚马逊的营业额将突破6000亿美元，成为全球销售规模超6000亿美元的两大零售商之一，与沃尔玛的差距已是伯仲之间。

自1992年取代西尔斯成为零售业老大，沃尔玛的王者地位无人撼动，直到亚马逊异军突起。作为线上零售的领头羊，亚马逊一直以比沃尔玛更快的速度增长。2012年，沃尔玛的销售额是4470亿美元，亚马逊的销售额是480亿美元，二者有近十倍的差距。2023年，沃尔玛的销售额是6481亿美元，亚马逊的销售额是5747亿美元，差距缩小到1.1：1，2024年，亚马逊的经营规模进一步逼近沃尔玛，而净利润已经是沃尔玛的两倍，市值更是沃尔玛的三倍。所有数字都显示出，未来两到三年，亚马逊超越沃尔玛，成为新的零售霸主，是一个大概率事件。当然，亚马逊的营业收入还包含云服务和广告收入，零售业务大约占80%，相当于沃尔玛的70%，所以，真正在零售业务上实现赶超，还需要更长一段时间。对于沃尔玛来说，亚马逊固然是自己行业霸主地位最有力的竞争者，但作为线下业务为主体的零售商，其更直接的竞争是来自得克萨斯的H.E.B、来自佛罗里达的Publix等区域超市龙头。

沃尔玛与亚马逊的竞争，代表着两种零售模式的博弈。沃尔玛是实体零售的标杆，它的发展速度和规模，它的增长模式和空间，既代表着实体零售的未来，也汇聚了实体企业的创新。亚马逊作为线上零售商和线上零售交易履约平台，过往的快速成长和未来的增长轨迹，则是线上零售发展趋势的缩影。如果二者的座次发生更迭，将引发全行业的思考，促使大家重新审视零售的发展格局，重新认识企业的核心竞争力。

一

亚马逊追赶沃尔玛的步伐，就是线上零售平替实体零售的节奏，线上线下的此消彼长还在继续。疫情之后，线上零售增速放缓，但依然明显高于实体零售的增长。近五年，亚马逊年均增速接近30%，沃尔玛大约5.2%左右。去年，美国线上零售增速接近20%，市场份额增长率接近32%，由11.3%上升到14%，而全国零售总额的增长率为5.3%。有机构预测，到2029年，美国实体门店受线上分流的影响，将关闭4.5万个门店。与美国、欧洲、日本相比，我国互联网零售的发展更加迅猛，线上零售以各种新形态持续渗透，对实体零售的挤出效应远没有结束。协会与美团、京东合作的即时零售报告显示，未来五年，中国的即时零售市场年复合增长率依然有望达到25%左右。

二

由于技术的快速演进，线上零售本身也处于迭代和快速变化中。首先，线上零售形式多样：C2C平台、B2C平台、社交电商平台、纯线上综合零售商、垂直电商、前置仓运营商、实体零售的全渠道、品牌商线上直销，形式多样，不一而足。其次，不同市场不同特点：中国是世界工厂，有产地直销的便利，所以淘宝、拼多多、抖音等线上零售平台市场份额更高，增长更快。京东、天猫、唯品会、朴朴等纯线上零售商市场份额相对较小。近几年即时零售兴起，实体零售普遍扮演了前置仓的角色，但都没有能力像沃尔玛那样主导自己的线上业务。反观美国，纯平台企业（如e-Bay）只占到线上零售市场份额的10%，线上零售商和实体零售商的线上业务占50%，亚马逊集自营与平台于一身，占有三分之一的市场份额。第三，自动驾驶、无人机、机器人、AI应用都在快速进入实际应用，线上零售的履约效率有可能进一步提高，成本进一步降低，为线上零售再一次加速发展提供了可能。

三

沃尔玛和亚马逊的竞争态势表明：（最起码在美国），实体零售企业要保持市场地位，实现规模增长，必须强化自己的全渠道建设。所谓“得线上者得天下”，谁能够确立线上业务的增长优势，谁将在未来零售格局中获得更大机会。亚马逊能否拔得头筹，沃尔玛能否守住阵地，致胜之地在线上。目前，亚马逊占有美国线上零售三分之一的市场份额，沃尔玛尚不足10%，但沃尔玛的线上零售有自身特点与优势：其一，沃尔玛线上业务自营占比达到90%，平台业务仅占10%，亚马逊的自营业务占60%，平台业务占40%。如果从纯自营的维度比较，沃尔玛位列亚马逊和京东之后，已进入全球线上零售三甲之列。其二，食品经营是沃尔玛线上业务的强项。美国一项调查显示，在线上购买食品，沃尔玛是消费者首选的线上渠道，亚马逊及其所属的全食超市分列第二位和第十位。其三，沃尔玛线上业务的增速更快（与基数小有关）。2024年第三季度，亚马逊的销售增长率为11%，沃尔玛的全球电商业务增长率达到27%。沃尔玛发力线上零售的战略定力已经取得显著成效。反观亚马逊，作为电商一哥，也面临着诸多不确定性。沃尔玛、开市客等实体零售发力线上，来自中国的跨境电商平台Temu、TikTok Shop、Shein等发展势头强劲，都会持续挑战亚马逊的优势地位。

未来零售的核心能力是什么？线上零售与实体零售商的核心竞争力存在哪些差异？实体零售转型全渠道，需要在哪些方面构筑新的能力？企业应做怎样的改变和准备？对于纯粹的线上零售商、全渠道零售商和实体零售商，有不同的答案。实体零售强调商品力和顾客体验，线上零售强调流量、效率和购物的便利性，沃尔玛作为全渠道零售商，一方面要和亚马逊争夺线上消费者，一方面还要守住和扩展线下的势力范围，对企业的综合能力提出更高要求。近些年，沃尔玛在向全渠道零售转型过程中，探索出一套区别于亚马逊的履约系统，其全球10000多个门店构成了线上订单的履约基础设施。亚马逊自建了约1500多个不同功能的履约中心，使用了75万个机器人，75%的拣货由机器人完成。沃尔玛也不遑多让，配备了60万个机器人，在得克萨斯开始使用无人机送货。

我国实体零售企业的经营规模和实力无法和以沃尔玛为代表的欧美同行相比，中国的零售市场也迥异于西方国家，除了盒马、山姆、天虹等少数零售商，绝大部分企业把线上流量入口和最后一公里的履约拱手交给美团、京东、阿里巴巴和抖音。面对这样的零售格局，实体零售需要清晰自己的发展路径，不断强化商品力，培育不同消费场景的供给能力，守住线下流量的入口，参与线上市场的竞争，即使成为平台的前置仓，也要不断优化，提高运营效率和盈利能力。

亚马逊能否取代沃尔玛零售老大的位置？抑或沃尔玛凭后发优势扩容线上，嬗变为线上线下全渠道零售的领导者？沃尔玛和亚马逊的座次之争就像神仙打架，虽然事不关己，但不要高高挂起。关注行业变化趋势，明确企业战略方向，才能行稳致远。（财富中文网）