小米集团最近正迎来股价表现最好的一个时期。

1月3日，小米集团股价大涨6.62%至36.25港元/股，创下历史新高，总市值达到9097亿港元。这是小米集团股价时隔四年再创历史新高，目前市值已超过汽车龙头比亚迪。

去年8月至今，小米股价涨幅超过100%，小米董事长雷军的身价在2024年也实现翻番。彭博亿万指数显示，2024年雷军财富增长高达153亿美元（约合1116亿元），2024年底其身价达到296亿美元（约合2160亿元）。

小米股价的优异表现与小米汽车的畅销有很大关系。市场对其未来寄予厚望。在12月31日晚间的跨年直播中，雷军透露，公司光在汽车研发上就耗资超过130亿元，加上工厂建设、员工工资等，目前已经超过300亿元。

据雷军介绍，他在2024年年初曾调研业内对于小米SU7销量的预测情况，大部分都不看好小米SU7，认为能有2000辆的月销就不错了。雷军在内部下达了7万辆的任务，供应链的备料定为7.6万辆。截至12月28日，小米SU7全年交付量已经超过13万辆。雷军承认小米汽车的表现出人意料。

雷军官宣造车是在2021年3月30日。当时雷军表示，这是人生最后一次重大创业项目，并愿意为此押上人生全部的声誉。自去年4月小米SU7开始交付以来，SU7一直处于供不应求的状态。12月中旬，小米总裁卢伟冰表示，现在下单小米汽车仍需等待 4-5 个月。有汽车博主甚至调侃道：别人的销量是看销售能卖多少，小米的销量是看工厂能产多少。

财报数据显示，小米汽车去年三季度收入95亿元，亏损15亿元，单车亏损已从二季度的6.6万收窄至3.77万。另一方面，毛利率从二季度的15.4%提升至17.1%，显示小米汽车成本控制良好。在上市车企中，毛利率在20%以上的有赛力斯、比亚迪、理想和长城，赛力斯和理想也是仅有的两家实现盈利的造车新势力。

进入2025年，雷军给小米汽车定下交付30万辆的目标，而市场预期将会更高。雷军表示，过30万辆不是一个轻松的指标，比亚迪用了10年才过30万辆，很多车企干了10多年销量都没超过30万辆。按照雷军的设想，小米将有望在两年内达成年销30万辆的目标，一举跻身造车新势力前列，这可能就是雷军说的后发优势。

另外，市场预计小米汽车即将扭亏为盈，或许就在2025年上半年。市场普遍认为20%的毛利率是盈利的分水岭，随着销量的进一步提升，小米汽车有望很快实现盈利。在此之前，赛力斯用了4年多才实现盈利，理想汽车用了8年，而特斯拉用了17年，小米可能只需1年。

尽管小米汽车目前并不愁卖，但行业整体状况却引人担忧。小鹏汽车CEO何小鹏12月31日发内部信表示，2025-2027年，汽车行业将进入淘汰赛阶段，2025年的市场竞争一定会更加激烈。蔚来董事长李斌上个月也表示，中国在汽车行业已进入“最激烈、最残酷的阶段，更高维度的竞争”。

由于产能过剩，中国汽车业在2024年经历了残酷的价格战，传统车企销量与利润大幅萎缩，新能源车企大部分仍处于亏损状态，哪吒、极越、合创等汽车正面临被市场淘汰的严峻现状，小米汽车良好的势头能持续多久仍存在很大疑问。

除了电动车业务，小米在智能手机、IoT与生活消费品方面表现也相当不错。

在经历了两年的寒冬之后，智能手机出货量在2024年逐渐回暖。据Canalys发布的数据，小米手机全球市场出货量已连续17个季度排名前三，仅次于三星和苹果。国内方面，小米手机的排名和市场份额也在不断提升。2024年四季度，小米以1243.2万台激活量排第二名，仅次于华为。苹果则位列第三，激活量大跌17.3%。雷军1月8日发微博称，小米15和K80的畅销助推了小米手机在国内市场份额的上涨。

自10月底上市以来，小米15系列在不到十天的时间里就实现了超过一百万台的销售业绩，截止12月末，销量已突破176万台。REDMI K80系列也仅用了短短十天时间便突破了百万销量大关，刷新了该系列产品最快达成此目标的历史记录。

进入2025年，官方在1月8日公布了更大的消费品补贴政策，其中手机、平板电脑、智能手表也被纳入补贴范围，售价6000元以内最高补贴500元，小米也有望受惠。

小米在IoT与生活消费品方面的销量也在不断提升。雷军在跨年直播中表示，小米在确认了“人车家全生态”战略后，近年来开始在大家电领域持续发力。根据小米三季报，loT与生活消费品业务收入261.02亿元，同比增长26.3%，其中大家电表现突出：小米电视出货量接近165万台，国内市占率达20%；小米空调出货量超170万台，同比飙升超55%；小米冰箱出货量超81万台，同比增长超20%；小米洗衣机出货量超48万台，同比增长超50%。在各类大家电线上市占率排名中，小米均挤进前五，有望重塑市场格局。

小米的强势搅局已经引发某种程度上的鲶鱼效应，格力电器董事长董明珠也坐不住了。董明珠此前曾公开表达对小米空调的不满，认为小米空调“自称第一”且“全靠别的厂家做产品”，缺乏“核心技术”。在12月的一档节目中，当被问及“你觉得小米的空调怎么样”的问题时，董明珠哈哈一笑，说“你叫他自己说嘛”。董明珠还表示，小米因专利侵权向格力赔偿了50万元。小米集团总裁卢伟冰则回应称感谢董明珠经常帮小米宣传，并表示企业应该与时俱进。

在市场都在谈论生意难做之时，小米的表现显得相当另类，但也并非没有原因。一直以来，小米坚持性价比和技术创新，雷军也以谦逊和亲民的形象颇受年轻人欢迎。社交媒体上，55岁的雷军的抖音账号粉丝数已经突破3700万，微博账号粉丝数突破2500万，他也被认为是最懂年轻人的企业家。

不过，在市场竞争日趋激烈的当下，小米仍然不能掉以轻心，也需要警惕营销过于依赖雷军所带来的隐患。对于投资者而言，买的到底是小米还是雷军这个IP，可能也是个更值得思考的问题。（财富中文网）