马云又一次在阿里内网发话了，上次是半年前拼多多市值超越阿里，这次是给蔡崇信等新管理层打气，让阿里巴巴再度伟大，资本市场也给马云的这封信给了正面反馈，阿里港股盘中大涨5%，并带领恒生科技指数大涨。

如果说半年前马云罕见发话是为了狙击拼多多市值暴涨，给阿里内部带来的负面情绪，这次马云旗帜鲜明地支持蔡崇信等新管理层过去一年的改革，包括推迟菜鸟上市、收缩战线、盒马转型，就是要让新管理层放手加快改革，并且凝聚阿里内部的士气，毕竟虽然马老师已经不在电商江湖很久了，但江湖上还是有着马老师的伟大传说，更不用说马老师是阿里无可取代的精神领袖。

有意思的是，在马云的这封内部信中有么一句话：三年后的电商肯定不是今天最热门的电商……重要的不是今天要赶上谁，而是想一想明天的电商应该如何提升消费体验……AI时代刚刚到来，一切才刚开始，我们正当其时！

显然，马老师言下之意就是这两年春风得意马蹄疾的拼多多，在三年后未必就还是阿里的最大竞争对手，尤其在阿里已经正视并且大范围复制这个竞争对手的打法之后，拼多多从追赶者变成了被追赶者，对于重仓拼多多的投资者来说，这未必不是一个善意的提醒。

当然，对于阿里电商来说，寄希望于拼多多犯错而掉队，其实也不现实，因为2024年不是2004年，那时候的电商江湖还是懵懂期，而经过了20年的发展之后，中国市场已经是三足鼎立，而且三家各有特色，在海外市场上，除了亚马逊这样的传统巨头之外，快时尚品牌 SHEIN、拼多多的 Temu、字节跳动旗下 TikTok才是阿里最值得警醒，也是最值得学习的对象。

比如 SHEIN，这个被称为数字时代ZARA的快时尚品牌，其核心品类服装正是阿里电商最强势的品类，某种程度上甚至可以称之为淘宝服装版2.0，背靠中国供应链把市值做到了千亿，而且还是完全不做中国市场的情况下，相比于广告抽成的淘宝模式来说， SHEIN才是真正诠释了天下没有难做的生意。

而且，SHEIN、Temu的低价高频消费模式，将中国供应链在全球市场的竞争优势发挥到了极致，阿里虽说也有速卖通这样的产品，也有买全球、卖全球的口号，但很遗憾却在实践中落伍了，而且远远落后于这些新兴平台。

当然，造成这种结果的最直接原因就是大企业病，曾几何时，阿里的P8、P9成为互联网精英中层的代名词，也是大厂年薪百万的代名词，而且阿里还在某种程度上乐见其成，却忽视了这种以KPI为核心的大厂模式，不可避免地陷入到大企业病之中，尤其在马云2019年交权之后，接班人张勇选择了萧规曹随，导致了阿里在2020年之后的一系列掉队。

最后，马云的这封信虽然在资本市场上让阿里扬威，但商场没有永远的冠军，尤其是考虑到颠覆了实体店商业模式的阿里电商，在未来十年会不会成为下一个万达商城，其实没有人知道，恐怕也包括马云和蔡崇信，从电商商业模式的角度，笔者认为天猫极为类似于万达模式，而阿里力推的直播电商也不过就是万达模式的变种，好在不同于万达的滚雪球，阿里目前手上现金充裕，而且可以直接变现的投资也有不少，手上有粮心中不慌，手握大笔现金的阿里，还是有王者归来的机会。（财富中文网）

作者杨波为财富中文网专栏作家，资深财经媒体人，专注中概股研究

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编辑：杜晓蕾