在全球银行业传统模式受挑战、新兴金融科技公司迅速崛起的大背景下，受到巴菲特的伯克希尔·哈撒（Berkshire Hathaway）对Nu Holdings（Nubank）的投资显得尤为引人注目。这家源自巴西的数字银行，不仅是拉美地区最大的金融科技企业，更成为全球数字银行创新的典范。伯克希尔·哈撒韦的青睐，也意味着Nubank已超越普通的初创企业，具备了长期可持续发展的潜力。

Nu Holdings：从挑战者到颠覆者

Nubank成立于2013年，正值巴西金融体系高度集中的时期。当时，巴西的五大银行控制着超过80%的市场，提供的银行服务复杂且收费高昂。面对这一困境，Nubank以“零费用、全数字化”的模式迅速崛起。其核心竞争力主要体现在以下几点：

1. 彻底颠覆传统银行模式

与传统银行不同，Nubank并未依赖实体网点，而是完全基于移动互联网运营。这种模式不仅大幅降低了运营成本，还极大提高了金融服务的可及性。在巴西这样一个地理环境复杂、银行网点覆盖不足的国家，这一策略无疑是革命性的。

2. 极致的用户体验

Nubank将自己定位为“科技驱动的银行”，其应用程序的用户体验可与全球最佳互联网公司媲美。例如，其信用卡申请流程仅需几分钟即可完成，客户服务由人工智能和真人客服结合，极大提升了效率和用户满意度。相比之下，巴西传统银行开户流程繁琐，往往需要几天甚至数周。

3. 数据驱动的风险控制

在信用评估方面，Nubank摒弃了传统银行依赖的“历史信用评分”模式，而是利用大数据、机器学习等技术，对用户的金融行为进行实时分析。这一模式不仅让大量无法获得传统银行贷款的客户（尤其是年轻人和低收入人群）进入金融体系，也降低了坏账风险。

伯克希尔-哈撒韦的投资逻辑：为何押注Nubank？

伯克希尔-哈撒韦一向以价值投资著称，其创始人巴菲特长期以来对加密货币和金融科技持怀疑态度。然而，自2021年起，伯克希尔却连续加码投资Nubank，总计投入7.5亿美元，至今持股价值已接近12亿美元。这背后的投资逻辑耐人寻味。

1. 金融科技的未来趋势

尽管巴菲特对加密货币不感兴趣，但他对金融科技的潜力有着清醒的认识。在全球范围内，数字银行正迅速蚕食传统银行的市场份额。尤其在拉美、东南亚等新兴市场，金融科技公司往往能填补传统银行无法触及的空白。Nubank的模式不仅在巴西成功复制到墨西哥、哥伦比亚等市场，未来甚至有可能成为全球性的数字银行。

2. 超高的用户增长率

Nubank的增长速度令人惊叹。截至2024年底，该公司已经拥有超过1亿客户，成为拉美用户数量最多的数字银行。相比之下，美国最知名的数字银行Chime，其用户规模远不及Nubank。这种指数级增长模式，使Nubank的投资价值远超一般银行。

3. 颠覆性商业模式

Nubank不仅仅是一家银行，更是一家拥有完整金融生态的科技公司。它涉足信用卡、贷款、保险、加密货币交易等多个领域，并不断拓展新的业务模式。例如，Nubank推出的NuInvest，使得普通用户能够轻松投资股票、ETF等金融产品，大幅降低了投资门槛。

Nubank的独特竞争力：做到卓尔不群

与其他金融科技公司相比，Nubank的成功并非偶然。它的核心竞争力主要体现在以下几个方面：

1. 以“无摩擦”体验吸引年轻用户

Nubank的核心用户群体是18-35岁的年轻人。这些用户对传统银行的高额费用、低效服务极为反感，而Nubank则提供了无缝、快速的数字化体验。例如，其信用卡审批流程完全在线，不需要提交繁琐的文件。这种“无摩擦”体验，让Nubank迅速积累了忠实用户群。

2. AI+大数据的精细化风控

传统银行的风控体系基于历史数据，而Nubank则利用人工智能（AI）和大数据技术，实时分析用户的金融行为。比如，一个用户在Nubank的消费、存款、转账等数据，都会被用于评估其信用风险，从而提供更精准的贷款额度。这种模式既提高了金融服务的可及性，也降低了违约风险。

3. 去中心化的金融生态

Nubank不仅提供传统银行服务，还积极探索去中心化金融（DeFi）和加密货币交易。其平台Nubank Cripto允许用户轻松买卖比特币、以太坊等加密资产。这一举措使Nubank成为全球少数几家真正支持加密货币的主流银行之一，也增强了其市场竞争力。

Nubank的未来展望：下一个全球金融巨头？

尽管Nubank已经在拉美取得巨大成功，但它的野心远不止于此。未来，它可能会成为全球金融科技行业的领导者。以下几个趋势值得关注：

1. 业务全球化

Nubank已经进入墨西哥、哥伦比亚等市场，未来可能会进军美国、欧洲和亚洲。如果它能够在全球范围内复制其成功模式，那么它的市值将远超当前水平。

2. 从银行向超级金融平台演进

目前，Nubank已经涉足支付、贷款、投资、保险等多个领域，未来有可能发展为一个“超级金融平台”，提供类似支付宝或微信支付的全方位服务。如果这一模式成功，它将成为金融行业的新霸主。

3. 持续的技术创新

Nubank一直走在技术创新前沿。其AI客服、智能风控、大数据分析等能力已经处于行业领先地位。未来，如果Nubank能够继续推动区块链、AI金融顾问等技术应用，其竞争力将进一步提升。

Nubank是金融科技的未来

Nubank的成功不仅是一次金融科技革命的胜利，更是传统银行模式被颠覆的标志。它的创新模式、高速增长、精细化风控，使其成为全球最值得关注的数字银行之一。而伯克希尔-哈撒韦的持续投资，更是对其商业模式的有力背书。

未来，Nubank是否能成为下一个全球金融巨头？从目前的发展趋势来看，这个可能性越来越大。而这家从巴西走出的金融科技公司，或许正站在改写全球金融版图的风口浪尖。（财富中文网）

作者王衍行为财富中文网专栏作家，中国人民大学重阳金融研究院高级研究员、中国银行业协会前副秘书长、财政部内部控制标准委员会咨询专家

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