塞浦路斯（以下简称塞国）银行危机似乎离我们很遥远，一个地图上看起来像颗手榴弹的小岛（事实上还只是半个小岛）在丝丝冒烟，但中国大部分投资者对此毫不担心。不过在大金融的时代，任何一处堤坝上的小窟窿都可以酿成大祸，更何况塞国在世界金融体系中并非那么渺小和遥远。
塞浦路斯并不是一般的小岛，它是最早的国际海运和金融中心之一。 有金融历史学家认为，塞浦路斯是银行系统的发源地。直到前不久，塞浦路斯还是世界上重要的离岸金融中心。其基本盈利模式是当地银行从俄罗斯，英国以及国内的储户手中大量借入资金，然后投资到希腊国债并出借给了地中海以及亚德里亚海域的客户。2009年希腊危机后，希腊国债多次大幅减记，塞国银行不可避免地蒙受巨亏。
为此，最受直接影响的当然是欧盟。三心二意不愿出血的欧盟这次又抡起减记的大棒，直接宣布保证10万欧元以下的小储户的存款，但对10万欧元以上储户要减记40%。俄罗斯马上予以谴责。根据巴克莱银行的报告，塞浦路斯银行存款684亿欧元，来自俄罗斯的存款就有190亿，而且基本是大储户。这些人的钱等于被欧盟一下抢了40%。根据俄罗斯人从不吃亏的性格，分析家认为俄罗斯可能对德国等带头国家在俄企业下手，也可能在天然气或国际政治问题上给欧洲下绊子。这些并不能给欧盟带来很大伤害，关键是这次塞浦路斯危机打击了投资者对欧元的信心，很可能会出现连锁反应。
很多人认为塞浦路斯是一个极端的例子，但他们在希腊危机的时候也是这么认为的。过度杠杆化的银行体系，资本金不足和对国外资金的依赖，在欧元区国家中普遍存在。塞浦路斯既是第二个希腊，又是第二个冰岛，塞浦路斯危机从某种程度上来说就是欧元区经济二次探底的标志。
(图片来源：华尔街见闻网站)
斯洛文尼亚也出现了恐慌，看上去很快就要成为下一个倒下的国家。欧盟的减记大棒让人们害怕自己的存折将成为未来欧洲救助的下一个牺牲品，出现大规模挤兑的风险概率已大幅上升，边缘国家现金外逃局面已变得相当紧迫。为此欧盟多半会实施更大规模的资本管控，而这又将进一步打击投资者信心，因为只有出了严重财政问题的国家才会大幅收紧资本管制。新任欧元集团主席戴塞尔布卢姆失言说塞浦路斯救助方案将成为未来欧洲银行业救助模板，虽然他随即改口，但投资者都认为他说出了欧盟高层的真实想法。
这种情绪马上就在市场上反应出来。夺路而逃的资金抛售欧元，买入美元、日元、加元、澳元等资产，当然少不了升值潜力巨大的人民币资产。安倍政府本来是想通过大规模量化宽松来实现日元贬值的，现在日元却被迫升值。日本新任央行行长黑田东彦于是出来说：“要展现出达到2%通胀目标的坚定决心！”，加大印钞力度显然不可避免了。这么多零利率的资金被日本央行放出来，要找出路，但日本境内投资收益显然不能让人满意。近在咫尺的中国大陆2012年资本无风险收益居然达到了8%，如果从日本借出资金通过长期形成的各种渠道进入中国，成本不会超过3%，这样就可能毫不费力的拿到5%的无风险收益。这样的好事，当然有很多人乐意干。这些日本游资再加上欧洲等地流过来的避险资金，在美元升值的情况下，将人民币汇率接连推到涨停。从2月初到3月28日，人民币对欧元涨幅居然高达6.5%左右。
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