中国大妈与渡边太太

    最近黄金市场上最热的词可算是“中国大妈”了。在媒体上，“中国大妈”突然在黄金市场上异军突起，10天内出手1000亿人民币，扫货300吨，直杀得华尔街节节败退，就连华尔街带头大哥——高盛都被逼退。看着从香港到哈尔滨，从东南到西北，到处彻夜排队血拼黄金的大妈们。别说大爷们，就是很多年轻人都看得热血沸腾，忍不住追随大妈，投身到排队买金的行列中去。

    这种情形不禁让人想起外汇市场上著名的渡边太太。上个世纪80年代末90年代初，日本人均GDP超过美国，家庭财富总额逾1500万亿日元(约17万亿美元)，其中超过55%为现金及银行存款，被认为是世界上最大的可投资资产。为了刺激经济，1996年以来，日本央行基准利率从未高于0.5%，日本家庭开始对实际上的零利率甚至负利率存款利息忍无可忍，于是开始把目光转向利率较高的外汇、外国债券和其它海外资产。日本跟中国非常相似，是太太主管家庭财政。这些太太们纷纷杀入外汇市场，几乎一夜之间成为国际外汇市场上的一支重要力量。由于渡边是日本常见的姓， 渡边太太就成了这些投资外汇资产的日本人群体的代称，恰似我们的“中国大妈”。在全球外汇市场，渡边太太是一股重要力量。据估算，她们约占东京现货外汇市场成交量20%-30% 。渡边太太一开始经常能够获利，甚至一些职业外汇管理人都开始追随她们。但随着国际对冲基金盯上这些散户，从澳元到阿根廷债券，从美元到巴西雷亚尔，渡边太太几乎每次都是先赚后赔。

    相比之下，中国大妈掌握的资金更少，经验更差。且不说300吨黄金这个数据是否真实，世界的黄金总量为16.3万吨，300吨实在算不了什么。而作为世界黄金价格风向标的伦敦金从4月16日起至今，最高也只是反弹166点，而按收盘价算，仅4月12日（周五）和15日（周一）两个连续交易日的跌幅就为213点。根据调查，由于现货黄金高昂的交易成本，只有投资者用281.1元/克以下的价格买到黄金时，才能够盈利或者至少实现保本。 即使大妈们在暴跌后最低点263.6元/克以现货方式购买了实物95金，那么加上买卖费用，她的实际成本是285.6元/克。假设她在本周末5月10日以收盘价296.9元/克的价格卖出，那么她的盈利为11.3元/克，不过是4%的收益。

    投资市场上有句家喻户晓的真理——“散户总是错的！”散户的信息、分析能力、操作技巧都比大机构差了十万八千里，而且没有组织，形不成集团力量。大家一窝蜂买排队抄底，看起来很吓人，其实也不过是一种羊群效应罢了。不论是渡边太太还是中国大妈，都是散户，都逃脱不了赔本的命运。不过，中国大妈买的是现货黄金，而且大部分是金饰，其中很多人是打算给孩子结婚时用的。大妈们既然准备长期投资，那还有赚的可能。毕竟黄金的开采量无论如何也远远比不上货币供应的增量，现货黄金放个十几二十年，对冲基金都倒闭了好几茬，大妈们最终还是会获利。但如果纯粹是投机抄底，却很可能亏得血本无归。