香港上市公司将披露VIE信息

    美国证券交易委员会（SEC）对可变利益实体（VIE）的信息披露问题一直给予极大关注。现在，供投资者评估此类公司结构所含风险的数据有了相当大的增长。这些公司被迫披露的信息量已经远远超过以往。举例来说，新东方（New Oriental）2008年的财务报表中，涉及VIE的内容有494个英文单词。到2012年，这个数字已经增加到了3024个。可用数据这么多，以至于分析师弗雷德里克•奥奎斯特为此建立了一个专门的数据库，以便从中理出头绪。这个数据库很有用，可以为研究VIE风险的学者和投资者提供帮助。

    评估香港上市公司的VIE风险一直非常困难。这些公司遵循国际财务报告准则（IFRS），而这个准则在信息披露方面的要求和SEC对遵循美国通用会计准则（GAAP）的公司提出的要求存在差异。人们往往甚至难以确定一家香港上市公司到底是否采用了VIE结构。不过，这种局面即将发生改变。

    我在两年前的一篇文章中介绍了IFRS在VIE信息披露方面将要做出的一项调整。这项调整已于2013年1月1日生效，因此，我们将要看到的2013年财报将遵循新的要求。普华永道（PwC）有一本很好的手册，其中介绍了这项调整将会产生怎样的影响。

    我认为会出现一些意料之外的情况。有些公司可能会披露，它们实际上并没有太多运营资产；部分债权人会发现，债务人公司的资产负债实际上并不包含现金。上面提到的这些调整很好，而且也差不多到了应该付诸实施的时候了。（财富中文网）

    译者：Charlie