欧洲经济复苏虽慢犹稳

    每每到了年底，便是盘点旧年和展望新年之际；而对深陷欧债危机久而未决的欧洲经济而言，更有必要。面对近乎铺天盖地的唱衰欧洲经济的媒体，差点儿让欧洲人自己也有点把持不住。对“欧洲总体经济是否会转好”的问题，笔者认为答案其实非常明晰，那就是：欧洲经济实实在在已在复苏，虽慢犹稳。

    如果粗略统计一下世界上唱衰欧洲经济最高调的媒体，不难发现绝大部分还是英美国家，即盎格鲁萨克森文化国家的媒体。英国《金融时报》专栏作家沃尔夫冈•明肖，在今年11月7日撰写的《没了欧元的欧盟将死气沉沉》一文中，曾不无担忧地表示：“10月份，欧元区核心通胀（不含能源价格和其他波动较大的项目）年率已经降到了约0.8%。我希望欧洲央行（ECB）本周会继续降息。但我怀疑，就算把利率降至略低于零的水平，也无法阻止欧元区陷入通缩。”

    在笔者看来，唱衰欧洲复苏论是站不住脚的。其实，这也是英美文化国家和欧洲大陆国家一直存有矛盾的一种体现。尽管都是“大欧洲”或西方的范畴，又是互称“表兄弟”，但落实到具体之处，这两类国家还是有不小的矛盾。作为世界最大经济体的欧盟和第二大经济体的美国（在欧盟也作为一个经济体参与世界排名的情况下），他们之间的竞争是显而易见的。

    欧洲在复苏，这是一个不可否认的事实，尽管复苏速度依旧“蜗牛”一般。欧盟现有成员国28个，其中17个加入欧元区。先是金融危机，后转成欧债危机，在这长达五年多的时间里，欧元区可以说是欧盟中的重灾区。就让我们先查看这欧盟的“软肋”欧元区的GDP走势图（见图1）。

    图1：欧元区GDP季率和年率图

    （来源：www.dailyfx.com.hk）

    从上图可见，全球金融危机在2007年底与2008年初之交影响到了欧洲，GDP直线下降，从年率2%之多和季率2.5%左右，一下子落到了2009年年率近-5%和第一季季率约-7%有余。2009年第三季起开始回升，2011年第一季基本回归到危机前的水准。接着形势略有不佳，GDP稍微下行，直至去年第三季起开始复苏，今年第二季GDP季率为一年半以来首次回归正值。

    图2：欧元区制造业和服务业PMI图

    除了GDP，制造业和服务业PMI也是衡量一个经济体的重要指标。总体的趋势，图2与图1具有大体相同的走势，不再赘述。从图中可见，欧元区的制造业受危机的影响要比服务业大，尤其在2009年危机探底之时。2012年1月制造业与服务业均回归到图上的“荣枯分界线”，之后又略有下行；但很快到今年5月，制造业与服务业均获得重新扩张。

    因而，可以不夸张地说，欧盟经济的复苏实实在在，虽慢犹稳。从图1可以看出，欧元区有望摆脱长达18月以来的衰退态势；从图中的曲线走势来看，也应该是强劲的复苏迹象。而从图2也不难看出，制造业与服务业的重新扩张，显示欧盟尤其是欧元区的经济，有望在不久的将来恢复至危机之前的水准。

    那么，欧洲经济的复苏虽慢犹稳，却是为何？与第二大经济体美国相比，欧洲的复苏显然要慢不少。究其根，还在于欧盟存有不少的挑战，既有内部挑战，也有外部挑战。这些挑战解决的速度，将直接决定着欧洲经济复苏的速度。

    欧洲的内部挑战，主要在于其虽有“政治联盟”，却无“财政联盟”。尽管已经开始所谓的“银行业联盟”，但“预算联盟”依旧举步维艰，“财政联盟”更是远未提到实质日程上来。欧盟28国财长于今年10月15日在卢森堡，一致通过了建立“银行业单一监管机制”的议案。该议案是建立银行业联盟的重要基石不假，欧委会内部市场与服务委员巴尼耶，甚至将其赞为“这是具有历史意义的一步，开启了监管欧元区银行时代的新起点。”