整改有助于中国诞生世界级律所

    近几个月，中国证监会（CSRC）对三家律师事务所在公司申请首次公开发行股票（IPO）过程中涉嫌违规的行为进行了处罚。涉及的IPO均在中国国内的证券交易所上市，受中国证监会的监管。现在，中国证监会是时候采取措施，提高上市公司法律实践的标准了。中国对会计行业的第一次整顿是在1997年，当年的处罚非常严厉。当时，约有四分之一的中国注册会计师面临处罚，甚至被取消从业资格。而中国法律界早就应该接受一次整改。

    中国证监会的管辖权不包括海外上市的中国公司。规模庞大的海外上市中国公司会聘请知名的国际律师事务所。但这些国际律所被禁止对中国的法律事务发表意见，于是，本土律所便有了用武之地。

    许多本土律所愿意就可变利益实体（VIE）结构发表观点鲜明的意见而名声在外，即便支撑这种结构的协议是否具有法律效力面临相当大的质疑。许多中国律师并不相信这种协议具备法律效力，但他们并不参与对VIE发表意见。美国证监会（SEC）对公司使用VIE结构的情况一直非常强硬，但它却无法就中国法律质疑中国律师。中国证监会有这方面的权力，但却对这些公司缺少管辖权。这种情况或许只有“新加坡模式”才能解决。

    另外一个重要的进展是，有报道称中国最大的两家律师事务所——君合律师事务所（Jun He Law Offices）和中伦律师事务所（Zhong Lun Law Firm）正在讨论合并的可能。这两家律所和金杜律师事务所（King & Wood Mallesons）被普遍认为是中国最顶尖的三家律所。中国法律行业的整合对投资者而言，是积极的发展。更大的律所更有可能采用质量控制措施，对合伙人设定更高的标准，因为一旦出现问题，合伙人将失去更多。

    在其他主要市场，有一些律师事务所被认为是行业中的精英。这些律所往往会被选中负责大型IPO和其他关键任务。在英国，这些律所被称为“魔术圈”；在美国，通常被称为“白鞋”律师事务所，这个名字来源于在常春藤盟校（Ivy League）毕业生中一度非常流行的羊皮鞋。澳大利亚有“六大”律师事务所，加拿大有“七姐妹”律所，日本有“四大”律所，新加坡有“五大”律所。但中国到目前为止仍没有形成这样的群体。通过整合，比如君合与中伦合并，便能形成足以进入这个圈子的律师事务所。读者可以在评论中为这个圈子起一个巧妙的绰号，或许有希望流传开来。

    一旦中国形成了律师事务所的精英群体，投资者应该要求这些律所提供意见，而不是找一些名不副实的公司。不过，法律结构不可靠的公司可能要有麻烦了。（财富中文网）