柔宇科技的失败，无疑给我们提供了一个深刻的启示：在科技创新的道路上，我们必须注重商业化的实现和企业的运营管理，以确保企业的持续发展和成长。

特朗普的企业家经历对其政治生涯产生了深远的影响。他的政策主张和领导风格引发了一些争议和批评，同时也为美国的企业界和经济发展带来了一定的机遇和挑战。

美国两党本来就对遏制中国高科技发展和产业升级存在强烈共识，如果特朗普兑现他在选举中所声称的对中国输美产品加征高达60%-100%甚至更高关税的说法，无疑将对中国的出口行业及高科技产业带来重大影响。特朗普上台后，至少有七个行业可能会面临较大的冲击。

近期存量房贷利率批量下调，无疑为众多贷款人带来了实质性的减负效果。但降息作为货币政策的一种价格工具，其效果的发挥并非孤立存在，不但存在明显的局限性，还与市场预期紧密相关。以降息为抓手，促进市场预期改善才是此轮货币政策应有的着力点。

以国债替换地方债的举措，在实施中如果简单化为只是中央财政给地方政府“撒钱”还债或换肩扛债，则道德风险难以避免。因此，趁此次逆周期调节契机，彻底转换发展理念，创新发展模式，彻底摈弃边际效应递减的投资驱动、负债发展模式的同时，探索和构建新型央地互动关系，重塑政绩观与公共财政理念，才能实现“吃药续命”的同时“改掉坏习惯”，达成标本兼治。

通缩状态下传导机制失效导致货币政策效果有限，往往难以实现政策目标。我国市场化程度较高的领域内已出现明显的通缩问题，此时迅速出台更为直接的财政政策来促进市场预期修复和行业信心的恢复，是此轮房地产救市以及促进构建房地产发展新模式的关键和当务之急。

从大的趋势来说，我国的传统百货业即将死亡，而主题化、专业化和电商化的百货业将在快速城市化的背景下获得重生，与购物中心、电子商务一起共生共荣。

万达商管此次递表为转向港股后的第三次申请上市，因在递表有效期内未能达成上市许可而必然引发上市延后的问题。而上市延后一方面会触发业界关于企业流动性的担忧和猜测，另一方面也会引发关于上市对赌条款的风险问题，因此引发业界高度关注。但有媒体以恒大当初的流动性危机来比拟万达，显然是无视万达足够庞大的净资产规模、超过500亿元规模且快速增长的年租金收入所代表的权益价值，及其所能支持的流动性快速解决能力了。

特斯拉储能超级工厂再次落户上海，是对中国制造业基础、配套环境和中国大市场的再次肯定，是对中国新能源产业的持续强化和发展升级是一次标志性的事件，同时也是对中国进一步扩大和深化改革开放政策大势的最好体现和回应。

我国有高达数十亿平方米的商业地产物业，价值高达数十万亿元。而近日官方首次表态研究推动基础设施公募REITs试点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产等领域，引发广泛关注。之前REITs政策仅仅是出于自身诉求需要，而非为了商业地产行业发展与培育REITs市场、完善多层次资本市场体系建设本身。此次证监会借助开放房地产股权融资的契机表态，属于真正回归REITs研究与市场建设的本源，具有里程碑意义。同时，就行业发展与建设健康的资本市场而言，也要回到REITs底层资产的筛选与构建，以及行业规范的搭建上来。

债务缠身之下许家印跳楼的传闻，是对恒大债权人们的一次群体性压力测试。从目前的行业形势与恒大所面临的处境来看，恒大陷入债务螺旋之后的资产负债状况已全面恶化到很难挽回的地步。目前恒大的核心要义是全力以赴保交楼，而企业的主要股东、实际控制人除了要为保交楼承担连带责任之外，机构债权人和较大的个人债权人也必然会为此付出代价。

那些即使尚未暴雷，看起来依然运转正常的“优质”房企，实际上也未必会有多少可以新增的融资空间以有效利用这些万亿授信额度。而且在流动性和负债率管理方面一向优秀且表观数据始终处于三档全绿的央企与国企，其真实的流动性状况也是个未知数。因此与融资端结果尚不明朗的万亿授信定向“放水”维稳楼市相比，销售回暖才是救市根本，而销售回暖需借助有形之手的直接参与来推动实现。

从目前来看，政策在市场传导机制中因为行业流动性的普遍缺失、行业信心的极度虚弱，以及政策执行中的不到位和执行走样而效果甚微，这表明在目前的情况下仅仅依靠市场机制已很难实现当前的房地产市场回暖与行业复苏了。房地产行业发展短期看资金，长期看销售，因此在当前已经出现市场和政策双向失灵的情况下，以政府直接入市或政府信用背书来修复市场信心，从而让市场机制恢复效力，可能是当下政策层面和行业需要着重思考的问题了。

此次提出重振供销社系统，也有当前的时代背景和形势需要，但是其产权不明晰问题与经营机制弊病却无法根除，反过来还可能会以其特殊地位和政策加持破坏市场机制和挤压市场空间，在与民争利的同时损害市场活力与创造性。因此如何恰当定位供销社以合理的发展空间，恐怕是需要首先检视的问题。计划经济时代肯定是回不去的，最终只能要么供销社转变为市场缺陷的补充体系和政策性机构定位，要么再次被市场化所重构，否则其恐怕难免被边缘化和再次隐入历史尘烟之中的命运。

在公众投资者只能用脚投票的资本市场，在看不到房地产市场回暖与行业复苏之未来的不明朗情绪之下，市场信心脆弱自然也就成了投资者的本能反应，龙湖创始人吴亚军此时辞任终于成了击溃市场信心的最后一根稻草。其实，无论是龙湖的企业基本面，还是龙湖接任创始人吴亚军的从内部成长起来的团队都是相当优秀的。抛开龙湖的情况来说，回归宏观理性和重新检视行业状态，以寻求行业应有的未来走向，才是房地产行业与政策面刻不容缓的命题。

以城投公司为代表的地方国企出面拿地，除了为地方政府卖地烘托地市氛围，实际上更重要的是为了化解地方政府在土地出让困难和财力紧缺之下直接以土地抵押融资的政策困境。防范政府隐形负债风险，才是财政部叫停国企买地虚增土地出让收入的真实原因。

地方政府下场回购商品房这一举措，只不过是在地方政府职权和能力范围内尽力化解因市场信心过于脆弱而造成的行业供求失衡之下的无奈与被迫的有为之举。而此次苏州市政府万套级别的商品房回购行动虽然采取了“悄悄地进行，打枪的不要”的只做不说的方式，但在被媒体曝光之后至今并未叫停，说明决策层对于楼市信心尚待修复的严重性也有了重新认知。

随着万物云的上市，物业管理行业可谓开始了一下新时代。目前，物业所做的“科技赋能”还停留在物业管理的技术应用以及公司运营层面，而未来会真正落到整个行业生态之中。纵观物业行业的头部企业，包括已经上市的碧桂园服务、华润万象生活以及排队上市的龙湖智创生活、万达商管等，相较而言万物云的不同之处在于业务综合性更强，也更强调科技赋能与可持续发展。同时，物业股的估值会随着万物云的上市而分化愈加明显，加快行业内部整合。

在当前外需增长乏力且不确定性较大，以中国巨大的制造业产能寻求外部新增市场容量困难重重的情况下，长期国民收入分配中以来偏低的消费占比确实为下一步中国经济的可持续发展提供了可能的市场空间，也为逆周期调节提供了可行的政策空间。只要愿意拿出刺激投资的意愿和政策力度来促进内需和消费，以国民收入分配结构和社会保障、教育与医疗、养老改革来改善和修复预期下行的信心，中国经济走出当前的阴霾将是一件可以期待的事情。

济南市政府直接下场，由国资收购部分去化困难的存量物业并将之转为保障性租赁住房的作法，不失为激活市场和趁楼市低迷而低成本解决保租房来源的双赢之举。只不过需要特别注意的是，此类政策性操作从程序上需要符合国资管理规程，并要充分考虑施政的公平性问题。

过度和不当的行业监管，导致了月饼销售中商家为规避不当监管而被迫去掉中秋礼盒中的月饼这一看起来十分荒唐的市场创新措施，同时也导致了土地财政无限制汲取社会资源，进而不断推高社会经济运行成本，导致房地产市场信心丧失与行业可持续发展的问题。因此，管住有形之手，避免行政权力假以强监管之名的过度扩张对于市场机制的破环和对于市场活力、创新能力的耗损，以及避免有形之手对于社会资源的过度占用与浪费，才是预期下行时探寻经济发展动力源泉的题中应有之义。