对于作为企业而需要业绩的银行而言，监管部门与其强调必须认真践行金融的政治性、人民性、提升营业网点及工作人员金融服务效能，不如赋予银行服务更多的灵活性，给予其产品与服务定价的相对自由。另外，要让银行投入更多的人力物力来为习惯于使用现金与柜台服务的老年人提供更好的服务，监管部门实际上也是有一些实实在在的事情可以作的。比如可以在金融行业征收普遍服务基金，并按照工作量足额补贴给那些老年客户和低净值客户更为集中的银行网点，以真正解决有关银行网点在为老年人服务方面“无利不起早”的问题。

如果要恢复“路见不平一声吼”的中华传统美德，让见义勇为者敢于和勇于“该出手时就出手”，作为公权力的司法权要么需要回归必要的范围，给民间社会的道德秩序和自然法则留下必要的运行空间，让社会道德与人类的共情心、恻隐之心，以及个人因人身与财产安全不受侵犯而可采取一切自保措施的自然法则发挥调节社会秩序的作用，要么就需要对见义勇为和正当防卫的现有司法模糊地带尽快进行明确界定。否则，在公权力无法全天候覆盖以保证国民人身与财产安全的情况下，又以司法模糊来禁止或者变相禁止私力救济和见义勇为，这样的法律无疑就不是善法和良法了。

宏观政策确实到了基本已无太大的操作空间，推动经济复苏的货币政策和财政政策已经到了将被耗尽的状态。更何况下行的预期更让投资、消费都趋向谨慎与保守，刺激性的宏观政策在无法改变市场预期的情况下也很容易陷入失效状态。因此放弃依靠传统的货币放水和财政宽松来促进经济复苏的幻想，重拾撒切尔主义和里根经济学，以恢复市场活力为根本的时刻已经到来了。

创新创造价值更需要以法治和资本作为“孵化”条件，因此促进资本积累和促进创新创造就成为这一时代生产力发展和价值创造的前提条件。这一时代，创新创造价值特征的日益提升，让更加宽松的工作氛围和更有弹性、更短的工作时间成为可能，这也就是此次位居全球价值链高端的英国得以首先进行大规模的每周四天工作制的试验之所以得以推出的重要原因。如果说在占据价值链高端的国家和地区，缩短工作时间的试验有着推动社会经济可持续发展这一目标的话，那么在当前经济下行压力和疫情影响造成的就业压力巨大的我国，适当缩短工作时间却具有提升就业率的效果。

老乡鸡未全面依照规范要求为员工缴纳社保确实是事实，而这种事情本来在企业运行实践中也是一个比较普遍的现实存在，此次不过是借着老乡鸡希望在A股上市的机会被提出了而已。如果老乡鸡不打算在A股上市，是不是这一问题就会不存在了呢？显然不是这样。既然同样的问题现实存在，既然国央企都可以“借道”化解，为何像老乡鸡这样的民营企业不能采用类似的办法来上市？束从轩董事长的道歉可能是真诚的，但问题确实需要监管部门、交易所、企业和员工所共同面对。否则，要么老乡鸡不求上市发展，要么只能继续远走海外了。

随着疫情趋近结束而又重现浮现出来的“报复性消费”这一说法，是个人为制造的伪概念。这不仅仅因为疫后消费活动所恢复的规模原本就是正常状态下的应有规模，而且因为疫后消费活动也是需要逐步恢复的。消费活动的恢复速度还受到宏观预期以及消费环境的影响，期望一下子就能把疫情期间损失的消费规模全部都找补回来的“报复性消费”，显然是不现实的。

在前几天推出以外部增信工具支持优秀民营房企发债融资之外，又在一周内第二次推出了旨在刺激楼市回暖的降息政策，这不能说政策施力的幅度和频率所反映的政策诉求不够强烈，但是真实的政策效果确实还有待观察。就目前的情况来看，既然在企业端可以启用国家信用来为企业实现外部增信进而为房企输血，那么启用国家信用来为居民增信，恢复和提升市场端的入场信心，进而恢复市场信心和推动行业回暖，自然也就顺理成章了。比如中国证券金融股份有限公司可联合多家国有券商、AMC、保险机构等，创设针对买房者个人的CDS、CRMV证券，以较小的投入借助市场化与证券化、远期风险兜底机制来推动市场信心的恢复。

对碧桂园、龙湖、美的置业3家民营房企发债施以信用保护工具，在这个对房地产行业从来就不太友好的资本市场，可谓是非常重大、颠覆式的政策调整信号，也展现出决策层对暖风频吹的连续微调之下依然继续下行的楼市和持续恶化的行业流动性，加大力度挽救的标志性努力。这是政策层为切实解决市场信心缺乏和民营房企信用不足，恢复民营房企融资能力而引进的金融衍生工具，可谓针对性极强的一项金融创新，既可为市场提供更多可投资与可交易金融产品，也可为民营房企恢复公开市场融资功能提供亟需的增信措施。相当于运用政策性工具，让“国家队”自掏腰包来加保险，帮助企业降低融资成本和提振市场投资信心。

复兴国内经济的着力点必须选对了，那就是消费，消费，还是消费。实践反复证明，市场自会识别需求，没有需求基础的都是“伪基建”。建议通过各种途径筹集的预算资金向消费领域投入，至于投入的方式方法，建议要在分配的公平性与对终端消费最大的拉动和刺激效果上做好平衡。鉴于消费意愿、储蓄偏好与个人可支配财富量有着直接的关联关系，且此次刺激消费也带有保民生的公平性质，因此应该重点向低收入阶层倾斜。同时在发放和分配方式上，也可在直接发放现金的同时配发一定比例的消费抵用券，且在不同收入阶层之间将现金与消费抵用券的比例进行适当的调整。如果能够解决好分配的相对公平问题和整体提升消费意愿，并配发一倍的有期限的消费抵用券的话，新增消费规模将在60万亿以上。

在各地争相出台楼市松绑政策之际，近日长沙推出的“租出去就算无房”的楼市新政引发广泛关注，在一片叫好声中也不乏质疑。这一新政明显意在“一石多鸟”，在解决政策性保障租赁住房房源和资金不足而难以完成工作目标难题的同时，拉动楼市的新增改善性需求，并控制可能的炒作问题。但其核心问题在于限制了业主的自由租赁权、租金收益权以及审时度势获取买卖差价的自由处置权，而后者正是国内买房者最主要的收入来源。与此同时，通过新政来部分取代或者帮助政府完成保障性租赁住房责任与义务的潜在意图，也令其蒙上了“损人利己”的阴影，市场的配合度与政策实施的预期效果恐怕也难尽如人意。

碧桂园在高周转时代曾经给坊间留下“生不进万达，死不进恒大，生死不进碧桂园”的印象，不过万达已换了轻资产商管打法，恒大正陷于危机而自顾不暇，只有在行业不景气之中平稳运行并开始营造生态圈的碧桂园，依然在不时传出行业并购的消息。也正因此，这家“宇宙第一房企”的任何风吹草动都被高度关注和被各种解读，近期一场关于“碧桂园资金账户被冻结”的风波就引发热议，但在碧桂园与当地主管部门的沟通之下迅速得以解决，可谓虚惊一场。不过，这也凸显出行业信心和市场运行至今无法恢复和回暖，不仅仅是政策的时滞效应所致，而是作为市场化主体的民营房企已经失去了对政策回暖作出反应的流动性基础。而从长远来看，保护一批优秀的民营房地产企业的有效存续和恢复发展，或许已是必然选择。

过去十来年，在土地财政推动房企高周转模式成为主流的同时，曾经在内地房地产市场辉煌一时的港资房企，因为追求财务稳健，要么退守了市场流动性更好的一线城市或二线城市核心地段，做起了追求单一楼盘财务收益的高端业务，要么进入了需要更高财力与财技要求的商用物业的开发与经营，港资主流房企在中国内地全面开花、蒸蒸日上的房地产市场因此而被迅速边缘化。包括和记黄埔在内的港资主流房企，注重周期性风险和财务稳健的经营模式，使得项目开发周期相对延长，乃至长期囤地而不开发成为其典型特征之一，招致不少争议，也令李嘉诚在内地的口碑毁誉参半。在楼市并未全面回暖且行业结构、区域结构正处于强烈调整期之际，和记黄埔阔别内地市场十年后回归，李嘉诚这是要带领港资房企欲作还乡团?

现有的法律体系中，已具备了关于防止和解决资本过度扩张、经营集中、收入分配差距等问题的相关立法，而且还在不断改进与完善之中。因此，坚持现有法律体系下的法治原则，依法节制资本和实现资本的有序运行，既是对于保护资本权利和促进资本积累进而推动经济发展的必然要求，也是防止行政权力过度扩张，和脱离法制基础的随心所欲的运动式滥用的必然要求，自然也就成了社会主义市场经济体系顺畅运行和坚持市场化的改革开放方向的首要保证。反过来，如果失去法治原则，无法给予以资本为核心的生产要素以稳定的预期和顺畅的流动条件，必然会带来财富创造效率的下降和发展潜力的损失。

为促进消费持续恢复，打通国内大循环，需要从促进就业和提升收入、完善社保医疗措施、消除消费领域的制度性障碍等方面综合施力，让消费者有钱、有消费意愿、有消费环境与消费条件，愿花钱、有钱花、敢花钱和能花钱。就深圳此次发放消费券活动本身而言，这也是旨在解决让消费者有钱花这一问题的。其实，我们完全可以转换一下经济发展思路，将传统的低效投资驱动模式中由政府掌握和能够动员的资金，除去必要的社会公共品投资与维护费用之外，直接发放给个人以转换成个人消费能力，更能打造有高质量发展能力的新经济格局。

之所以目前政策面的暖风不断，与地方政府综合施策的千呼万唤都未能唤回行业的春风，其根本原因就在于行业信心的恢复是基于行业对市场变化的基本判断，而政策面与市场面却出现了脱节与错位。此次行业调整是行业本质性的变化，而非以往的行业小周期或者大周期。也就是说，此次行业下行固然是由行业长期调控引发的楼市快速转淡所触发，表象上是企业与行业流动性危机，但实质是市场需求已经发生了从总量需求向结构性需求的转变，目前已经变化了的市场基础已无法支持原有的房价和地价循环推高的发展模式之下的行业信心，而输血式的流动性解决方式显然也无法解决与改变市场需求已然变化这一基础层面的问题。

目前国内尚未开放公募REITs，只是在基础设施领域进行公募REITs试点而已，尚未有典型的商用物业公募REITs发行与交易，因此“雷声大雨点小”也就成了国内REITs领域的惨淡现实，普通投资者尚需耐心等待。国内资本市场REITs的发展与成熟，还有待于商用物业估值与定价体系的重构，而这一重构的前提是城建管理制度体系的根本性调整与金融领域的真正市场化，而避免双重税收政策的落地也是REITs成长的必要条件。否则，真正的REITs很难落地，而能够落地实施的，都是假以REITs之名的各类变相融资手段而已。

近日，万达商管以轻资产模式接管位于北京朝阳区的蓝色港湾和位于海淀区五棵松的卓展购物中心，引发业内对其“江湖救急”的猜测。其实万达向轻资产模式的转型已经持续数年，此次作为北京西部地标和问题项目的卓展，与商业标杆蓝色港湾一起将运营权托付万达商管，加上之前万达与建业和鑫苑的整体性合作，势必对于未来头部房企和头部商业地产项目与万达的合作发展将会发挥积极的示范效应，成为万达轻资产发展战略加速发展的重要契机。

虽然逆周期调节的货币政策因掣肘于价格工具的运用而无法降息或者配合降息，而作为数量工具的降准措施当然也不可能无限操作下去，所以未来积极的财政政策的出台则是逆周期调节中顺理成章的事情和题中应有之意。在央行推出降准措施之后，下一步旨在逆周期调节的宏观经济政策方向到底怎么走，会出现什么样的政策组合，除了需要足够的前瞻性，还需要综合考量和整体平衡。

融创中国董事局主席孙宏斌是个绝对不缺故事的人。他出身联想，以教父柳传志为师，以“白衣骑士”闻名，在顺驰中国落败之后奇迹般东山再起，并出手“拯救”过王健林、宋卫平等一众中国房企大佬，染指过佳兆业，缠斗过黄红云，并与擅长以PPT融资且信誓旦旦“下周回国”的“贾布斯”擦出过火花。而这一次，身经百战的老孙又站在了十字路口，能否再上演绝地反转的剧情？
实际上，融创近期陷入“四面楚歌”的境地，只不过是看到了行业周期的开始，没有估算到行业拐点何时到来而已。但如果连融创中国这样的实际控制人愿意押上自己全部身家性命的优秀头部民营房企都不能渡过行业的冬天，可能需要反思的，就不只是房地产人了。3月30日，融创中国以近20%的涨幅领涨房地产板块。希望这是春天真正到来的消息，为房地产行业，也为中国经济。

3月16日，中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘鹤主持召开国务院金融稳定发展委员会专题会议，关于房地产企业，提到要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。此后，中国人民银行、国家外汇管理局、中国证监会、中国银保监会和财政部纷纷表态，称将配合相关部门有效化解房地产企业风险，促进房地产业良性循环和健康发展。其中尤为值得关注的是，财政部表示综合考虑各方面的情况，今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件。在这一系列利好消息的推动下，3月17日地产股大爆发，港股世茂和正荣涨超20%，融创中国更是涨超50%。
今年以来，在应对美联储连续加息和宏观预期下降压力，提前作好逆周期调节和对冲性政策安排与实施的情况下，我国国民经济延续恢复态势，各方面的稳增长政策持续发力，涉房领域也以“稳预期、稳地价、稳房价”为宗旨，正在以金融、财税、创业创新、人口政策等综合发力来促进行业流动性恢复和促使行业尽快进入良性循环的轨道。而财政部暂缓房地产税改革扩大试点城市的决定，充分回应了市场关切，表现出与宏观面保持政策的预期稳定和一致性，是助力稳定宏观经济大盘、金融运行和保就业的务实高效的决策行动。

SOHO中国七折出售3.2万核心地带优质物业背后，是目前特有的发展环境让中国内地的商用物业投资和持有只适合境外低成本的长期资金来作，或者以住宅为主的较大开发商以出售型物业的现金流交叉补贴的方式来承担，也即独立的商业地产开发与运营在商业底层逻辑上无法成立。而SOHO中国作为中国内地商业地产投资运营的一家标杆性企业，其发展动向与经营策略调整，不单是行业发展环境的体现，其实也是中国内地民营经济信心的晴雨表。